分析人士：今夏黃金走勢料疲軟，牛市仍遙不可及

　　分析人士稱，今年夏季貴金屬走勢料疲軟，實際上每年6月、7月和8月往往是黃金和白銀最弱的時候(盡管去年的情況正好相反)，而黃金和白銀的牛市仍舊遙遠(yuǎn)。
　　
　　6月初，黃金價格漲至1300美元/盎司。上周，黃金一度劍指1200美元關(guān)口。而白銀方面，6月初漲至18美元/盎司似乎是毫無懸念，但實際上在上周五銀價卻一度跌至14.40美元以下，盡管后來反彈至16美元，但距離50美元水平仍遙不可及。
　　
　　近期黃金走勢不是新牛市的開端
　　
　　2016年上半年，貴金屬和礦業(yè)公司的股價大幅飆升，令不少交易者感到興奮�，F(xiàn)在看來，這似乎只是一個從超賣水平反彈的反趨勢，而不是一些新的牛市的開始。
　　
　　從技術(shù)角度來看，也僅僅是區(qū)間反彈，并未出現(xiàn)牛市的趨勢。
　　
　　從一個更心理學(xué)的角度來看，若要出現(xiàn)黃金和白銀牛市，需要看到貴金屬價格相較于其他資產(chǎn)而言處于極低水平，就像在世紀(jì)之交的時候那樣。
　　
　　當(dāng)時，黃金的價格比道瓊斯指數(shù)低45倍；現(xiàn)在，道瓊斯指數(shù)是黃金價格的17或18倍。黃金和白銀價格盡管較低，但也還沒有到“非常低”。
　　
　　黃金牛市還遙不可及
　　
　　對于市場來說，價格上漲才是更好的廣告。一旦價格開始走高，牛市也會自我強化。但目前并沒有價格走高的趨勢。黃金要想開始牛市，需要觸發(fā)因素。
　　
　　2001年，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，投資者紛紛逃離股市，轉(zhuǎn)向黃金。2008金融危機后也是如此。但現(xiàn)在股市正在上漲，可作為對沖通脹的好手段。投資者買入黃金對沖通脹的需求自然也減弱。
　　
　　市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)還會加息一次，較高的利率也被認(rèn)為對黃金不利。
　　
　　分析人士認(rèn)為，縱觀黃金歷史走勢，在觸及歷史低位的兩三年之后會重新測試該水平，1982年和1985年的走勢，1999年和2001年走勢都是這樣。2015年下半年黃金觸及1050美元/盎司的低位，在2017-2018年也有可能會重演這種走勢。
　　
　　所有這些都表明，在近期內(nèi)，金價已經(jīng)達(dá)到了超賣的水平，從這一點來看，可能會出現(xiàn)某種形式的反彈。但牛市到來的比例幾乎和2016年初一樣低。
　　
　　盡管黃金牛市終究會到來，但分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在還不在牛市的軌道上。目前黃金白銀比已經(jīng)達(dá)到80，而當(dāng)黃金白銀比為85時，經(jīng)常會看到貴金屬價格的上漲(尤其是白銀)。