黃金多頭迎來三大利好 但仍有一個大麻煩

　　彭博周一(10月16日)撰文稱，黃金終于開始復蘇，但對沖基金卻錯過了這波反彈。受地緣政治緊張局勢、美元走軟等因素刺激，上周現貨金收獲逾一個月來最佳單周表現。
　　
　　即便近期展開反彈，但黃金仍難以吸引投資者的注意力，尤其是在美股飆升至創(chuàng)紀錄高位的情況下。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示，10月10日當周，貨幣基金經理人將他們手中的黃金凈多頭頭寸削減2.8%，至180,542手期貨和期權合約。這是黃金凈多倉連續(xù)第四周下滑。與此形成對比，上周黃金期貨跳升2.3%，至1,304.60美元/盎司。
　　
　　以下是對沖基金可能忽視的黃金看漲信號：
　　
　　1.波動性卷土重來
　　
　　在陷入低迷后，黃金從夏日的沉睡中蘇醒過來。由于全球動蕩引發(fā)了對避險需求的需求，波動性正逐漸回到市場。西班牙的不確定性，以及美國和朝鮮之間的緊張關系，也使黃金變得更具吸引力。彭博最新的的一項調查顯示，交易員和分析師在五周來首次看漲金價后市表現。
　　
　　2.利率困境
　　
　　因有跡象表明，一些美聯儲官員正在重新思考美國利率前景，上周金價突破了1,300美元/盎司的關鍵心理關口。美聯儲10月11日公布的上次會議的紀要顯示，一些官員在支持再度加息之前希望看到通脹走強的證據。這對于黃金而言是個好事，因為利率走高利空黃金這樣的非生息資產。
　　
　　3.美元、黃金完美負相關
　　
　　美元與黃金形成較強的逆相關性。近期美元走勢疲弱，從而幫助推高金價。Newbridge Securities Corp.駐紐約的首席市場策略師Donald Selkin認為，這一趨勢可能會持續(xù)。隨著國會討論新的稅收計劃，美國政治不確定性不可能很快緩解。Selkin稱，這可能會損害美元，也意味著金價會上漲。
　　
　　風險因素
　　
　　當然，并非所有因素都利好金價。股票市場表現繼續(xù)優(yōu)于黃金。管理著170億美元的BB&T Wealth Management高級副總裁Bucky Hellwig指出，股票給投資者提供了一個更有吸引力的資產配置選擇。美股標普500指數甚至已經超出了彭博今年年初對經濟學家調查時所得的最樂觀預期。這有助于解釋為何黃金的未平倉合約依然受到抑制。