2017年“最瘋狂的貴金屬”是誰？鈀金當(dāng)之無愧獲得這一稱號。在過去的一年之中，鈀金價格今年簡直如“開掛”般瘋狂飆升逾50%，與它相比，黃金、鉑金等其他主要貴金屬簡直“弱爆了”。在進入2018年之后，鈀金上漲的腳步仍然沒有停歇下來，周四鈀金期貨一度創(chuàng)下盤中紀錄新高，而現(xiàn)貨鈀金價格也逼近17年前創(chuàng)下的紀錄高位。
周四現(xiàn)貨鈀金一度攀升2%至1,107.90美元/盎司，為2001年以來最高�，F(xiàn)貨鈀金在2001年達到創(chuàng)紀錄的1,125美元/盎司。
現(xiàn)貨鈀金在2017年大漲56%，在彭博追蹤的34種交易最活躍大宗商品期貨中表現(xiàn)最好。
此外，鈀金期貨周四有史以來首次突破1,100美元/盎司。周四，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)3月鈀金期貨上漲11.20美元，漲幅1%，報1,094.55美元/盎司，盤中一度觸及1,101.70美元/盎司的高點。
根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，鈀金期貨價格觸及日內(nèi)紀錄高位。鈀金期貨去年飆升逾55%。
鈀金為何如此“瘋狂”？
分析人士認為，鈀價的強勁表現(xiàn)可歸因于兩個主要因素：供給吃緊和汽車工業(yè)需求增加。此外，鈀金還受益于美元貶值，對未來市場變化的預(yù)期以及地緣政治風(fēng)險等因素。
總部位于都柏林的GoldCore研究主管Mark O'byrne表示：“由于需求非常強勁，以及現(xiàn)貨鈀金供應(yīng)有限，鈀價創(chuàng)下了名義紀錄新高。”
供應(yīng)方面。全球鈀金市場自2012年陷入供給短缺，黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)分析師預(yù)測認為，2018年全球鈀金市場有望連續(xù)第7年供給呈現(xiàn)大幅缺口。
據(jù)彭博，去年12月NYMEX所跟蹤倉庫的鈀金庫存銳減25%，為連續(xù)第四年下降，創(chuàng)2000年以來的最長連降記錄。
花旗集團預(yù)計，2018年鈀金供應(yīng)短缺規(guī)模預(yù)計將達到83.5萬盎司。
摩根士丹利分析師在12月11日的一份研究報告中預(yù)計，鈀金產(chǎn)量落后于消耗量的局面將至少持續(xù)到2022年。
O'byrne稱，全球大多數(shù)的鈀供應(yīng)都集中在一個國家，那就俄羅斯，根據(jù)一些預(yù)估該國所占比重甚至超過80%，這可能使供應(yīng)問題更加復(fù)雜化。過去，俄羅斯限制了天然氣等戰(zhàn)略性自然資源的供應(yīng)，而地緣政治的緊張局勢和資源民族主義可能會讓這種情況再現(xiàn)，這將導(dǎo)致原本供給短缺情況就非常嚴重的鈀金價格出現(xiàn)進一步上漲。
根據(jù)Johnson Matthey去年5月公布的一份報告，由于全球鈀供應(yīng)料將“僅略微”增長，鈀的“三元催化器需求增長前景”，預(yù)計鈀供應(yīng)缺口在2017年將擴大至80萬盎司。
而在工業(yè)需求方面，鈀金主要用于汽油車的催化轉(zhuǎn)化器中，鈀金產(chǎn)量約有3/4應(yīng)用于汽油動力車的催化轉(zhuǎn)化器，可把汽車尾氣中90%的有害氣體轉(zhuǎn)化。
芝商所特約評論員寇健分析稱，鈀金在醫(yī)療、首飾工業(yè)里用途廣泛，但其最重要的用途是廣泛用于汽車排氣系統(tǒng)中的三元催化轉(zhuǎn)換器。
可以說，鈀金的大幅上漲離不開汽車行業(yè)的發(fā)展，而全球最大的汽車市場——中國汽車銷量的增長又起到極為重要的作用。
據(jù)中國乘用車協(xié)會(China Passenger Car Association)統(tǒng)計，2018年的汽車銷量預(yù)計將增長4%，為2017年的兩倍。
2017年以來，歐洲和中國提倡混合動力汽車的生產(chǎn)，這種更為環(huán)保的車型仍是汽油驅(qū)動。外加油價下跌，推動全球汽車銷量在去年上半年漲了4%，其中主要受汽油類SUV推動，都推漲了鈀金需求。
法國興業(yè)銀行在一份報告中表示，約75%的鈀需求與汽車排放催化劑生產(chǎn)有關(guān)。
美國權(quán)威汽車雜志《WardsAuto》提供的初步數(shù)據(jù)顯示，2017年全球乘用車和卡車銷量可能首次突破9000萬輛，這表明傳統(tǒng)汽車需求依然強勁。
德國商業(yè)銀行在去年12月21日發(fā)布的報告中表示，2017年的鈀金已經(jīng)成為傳奇，其價格受到汽油發(fā)動機汽車需求旺盛的推動，柴油丑聞進一步增加了汽油發(fā)動機的需求。事實上，自從去年9月份以來，鈀金價格已經(jīng)超過了姊妹金屬鉑金。
鈀金價格有望趕超金價？
在經(jīng)過近期的大漲之后，目前鈀金價格距離金價只有數(shù)百美元的差距。2月期金周四收盤報1,320.50美元/盎司。那么鈀金是否會延續(xù)其漲勢，并超過金價？
GoldCore的O'byrne認為，考慮到現(xiàn)貨鈀金缺口的規(guī)模，未來數(shù)月內(nèi)鈀金價格可能會超過金價。
Gold Newsletter分析師Brien Lundin也同意這種情況可能發(fā)生。相比黃金，鈀金的工業(yè)屬性更強。Lundin稱，黃金和鈀金之間沒有什么基本關(guān)系會阻礙鈀金價格超過金價。
分析人士認為，未來一年，鈀金走勢的最大因素仍將是汽車需求。
Lundin表示，鈀是由供需基本面驅(qū)動的，其價格“完全脫離了驅(qū)動黃金的基本面因素”，而且只要鈀的需求(主要是催化轉(zhuǎn)換器)的需求超過供應(yīng)，其價格就會繼續(xù)上升，對黃金的表現(xiàn)將完全免疫。
但需要需要警惕的是，鈀金的強勢上漲也吸引了不少投機買入，因此一旦市場風(fēng)向出現(xiàn)調(diào)整，這部分投資者預(yù)計將迅速拋售，對價格造成打壓。
SprSprott Asset Management投資組合經(jīng)理Shree Kargutkar表示，鑒于鈀的大幅上漲，鉑金提供了一個更好的長期價值選擇。但他認為，汽車業(yè)的轉(zhuǎn)變不會立即對鈀金反彈構(gòu)成威脅，這個過程可能長達數(shù)年。Kargutkar說道：“目前還沒到要為鈀金牛市擔(dān)心的地步�！�
加拿大豐業(yè)銀行分析師們在最近的一份報告中表示，市場很難維持其強勁勢頭。他們在最近的一份報告中表示：“盡管基本面前景看好，但鈀金近期的突出表現(xiàn)在很大程度上得益于投機活動的激增。由于投資者從最近的上漲中獲利，未來一年將需要實現(xiàn)正常化�！�
盡管豐業(yè)銀行對鈀金持謹慎態(tài)度，但分析師們認為，鈀金的需求基本面良好。他們表示：“創(chuàng)紀錄的全球汽車銷售和日益嚴格的環(huán)境法規(guī)——這增加了每輛車所需要的催化劑數(shù)量——使鈀的需求保持健康增長。這一工業(yè)力度預(yù)計將持續(xù)下去，2017年所有主要發(fā)達國家和發(fā)展中市場都將出現(xiàn)同步增長，這是自全球金融危機以來的第一次�！�
ETF證券投資策略主管Maxwell Gold警告稱，鈀金仍然有上漲的空間，但其價格漲得越高，被替代的風(fēng)險也就會越大。他說道：“三元催化器需求占鈀需求的四分之三以上，如果鈀金價格在中長期內(nèi)繼續(xù)上升，汽車生產(chǎn)商可能會開始尋求削減成本，用鉑和銠等其他金屬代替或混合鈀。”
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
本站微信公眾號：
長按圖片, 識別二維碼關(guān)注我們
紙金網(wǎng)微信號: wxzhijinwang
|
數(shù)據(jù)直播
