周二(3月27日)亞市午盤(pán)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金位于1353美元/盎司附近水平徘徊。
日內(nèi)外媒網(wǎng)站Gold-eagle最新刊登分析師Frank Holmes對(duì)黃金走勢(shì)前景預(yù)測(cè)的分析文章。其觀點(diǎn)主要內(nèi)容如下：
在1月的一篇文章中，我展示了在美聯(lián)儲(chǔ)（FED）2015年和2016年12月升息后的幾個(gè)月里，金價(jià)是如何上漲的——在前一個(gè)周期中，金價(jià)上漲了29%，而在后一個(gè)周期中金價(jià)上漲了17.8%。金價(jià)在2017年收盤(pán)上漲了兩位數(shù)，盡管股市上漲和大量的加密貨幣投機(jī)對(duì)其構(gòu)成了一定壓力。
我當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)的是，在2017年12月升息之后，可能會(huì)看到另一場(chǎng)“美聯(lián)儲(chǔ)的反彈”。如果黃金價(jià)格與過(guò)去2個(gè)周期的表現(xiàn)類(lèi)似，那么今年金價(jià)可能會(huì)攀升至1500美元/盎司。
上周我在接受Kitco新聞采訪時(shí)就說(shuō)過(guò)，我對(duì)金價(jià)的預(yù)測(cè)是1500美元/盎司。在上周之前，投資者可能會(huì)對(duì)今年迄今為止黃金的主要走勢(shì)感到些許失望。但現(xiàn)在作為對(duì)諸多因素的回應(yīng)，2018年目前為止，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2.4%的跌幅相比，黃金價(jià)格上漲近3%。
與波動(dòng)性同在
談到股市，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股息收益率在近十年來(lái)首次低于美國(guó)2年期國(guó)債收益率。從歷史上看，當(dāng)股息支付不再像短期政府債券那樣高的情況下，敏感經(jīng)濟(jì)在6個(gè)月后放緩。這可能會(huì)促使一些股票投資者削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，轉(zhuǎn)投其他資產(chǎn)類(lèi)別，包括債券和貴金屬，我認(rèn)為這可能會(huì)幫助金價(jià)重返2016年高點(diǎn)1374美元/盎司。
波動(dòng)性也已重新回歸市場(chǎng)，它始于美國(guó)2月的薪資增長(zhǎng)報(bào)告，因暗示了通脹加速的可能性。近期芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）即“恐慌指數(shù)”，在美國(guó)前首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)柯恩和前國(guó)務(wù)卿蒂勒森離職風(fēng)波、及美國(guó)對(duì)鋼鐵和鋁征收進(jìn)口關(guān)稅后均大幅飆升。
上周，美國(guó)總統(tǒng)特朗普下令對(duì)至少500億美元的中國(guó)商品征收關(guān)稅，引發(fā)人們對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)新的擔(dān)憂(yōu)。而作為回應(yīng)，中國(guó)提議對(duì)美國(guó)的30多億美元產(chǎn)品征收新的關(guān)稅，包括葡萄酒、水果、堅(jiān)果、乙醇和鋼管。
正如我們所看到的，可能還有其他因素推高了金價(jià)。一個(gè)不錯(cuò)的切入點(diǎn)是，特朗普最近任命前CNBC電視臺(tái)明星庫(kù)德洛為白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。
庫(kù)德洛對(duì)黃金造成的“混亂”
2001年至2007年間，我曾多次出現(xiàn)在庫(kù)德洛的各種CNBC電視節(jié)目中，盡管他總是讓我覺(jué)得他非常聰明、見(jiàn)多識(shí)廣，且多才多藝——曾擔(dān)任貝爾斯登的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，甚至為里根總統(tǒng)提供建議——很明顯，他對(duì)黃金有著強(qiáng)烈的偏見(jiàn)。即便金價(jià)自2001年的270美元/盎司漲至2007年收盤(pán)時(shí)的830美元/盎司上方。
庫(kù)德洛在本月向觀眾展示了他的真實(shí)色彩，他告訴投資者，“我會(huì)買(mǎi)入美元，賣(mài)出黃金�！闭缒阍谙旅婵吹降�，這已經(jīng)不是一種能維持一年以上的謹(jǐn)慎交易了。”
本月早些時(shí)候，庫(kù)德洛也曾寫(xiě)道，金價(jià)下跌是好事，因它“對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)是個(gè)好預(yù)兆”。他表示同意一位朋友的看法，他的朋友稱(chēng)這種金屬為“世界末日的保險(xiǎn)合同”。
雖然有些人會(huì)同意他的觀點(diǎn)，但重要的是要記住，黃金的用途遠(yuǎn)不止是作為一個(gè)投資組合多樣化的工具，且它的價(jià)格是由多種因素驅(qū)動(dòng)的。這些因素包括貿(mào)易擔(dān)憂(yōu)等因素，從通貨膨脹到負(fù)實(shí)際利率，以及在文化和宗教節(jié)日期間的送禮等交易因素。除此之外，這種貴金屬還存在重要的工業(yè)應(yīng)用。
自從我第一次參加庫(kù)德洛的節(jié)目以來(lái)，我在12月份向你們展示的時(shí)候，黃金價(jià)格表現(xiàn)已超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2倍。即便股息再投資，股市仍然落后于黃金。
因此，如果黃金不是你最喜歡的資產(chǎn)，那就萬(wàn)事大吉，但如果你因?yàn)閹?kù)德洛而全盤(pán)否定它，這是不理性的。
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