BMO：散戶與機(jī)構(gòu)齊看漲，上調(diào)金價(jià)預(yù)估至1327美元

　　蒙特利爾銀行(BMO Capital Markets)周三(3月28日)將2018年平均金價(jià)預(yù)估上調(diào)4%，至1327美元/盎司，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)對(duì)通脹的擔(dān)憂將促使散戶增加黃金投資，且大型投資者因地緣政治擔(dān)憂而需要暴險(xiǎn)。
　　
　　截至周三上午9點(diǎn)，現(xiàn)貨金在2018年迄今為止上漲2.5%，至1334.90美元/盎司。
　　
　　BMO表示，即便是對(duì)持有貴金屬作為資產(chǎn)的潛在意愿很低，地緣政治緊張局勢(shì)的回歸，以及對(duì)工業(yè)主導(dǎo)的全球增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間的擔(dān)憂，肯定對(duì)金價(jià)提供了一些支持。今后一段時(shí)期,我們認(rèn)為通脹壓力的回升將促使加息。
　　
　　該銀行表示，金價(jià)已從“宏觀資產(chǎn)配置”中受益，比如資金流入ETF。然而，人們對(duì)以零售購(gòu)買為主的“微型資產(chǎn)配置”的興趣卻越來(lái)越弱，這是由于印度對(duì)進(jìn)口實(shí)施限制以及新興市場(chǎng)可投資的選擇增加。
　　
　　下調(diào)明后兩年金價(jià)預(yù)估
　　
　　BMO表示，在通脹環(huán)境下，貿(mào)易摩擦不斷加劇，我們預(yù)計(jì)由于對(duì)沖的需求再次上升，散戶買家的回歸，將增加對(duì)于黃金的配置。相比之下，我們可能會(huì)看到宏觀資產(chǎn)配置有所減弱，尤其是如果美元走強(qiáng)的話。鑒于美國(guó)目前的實(shí)際利率已回到正上方，這將成為未來(lái)幾年金價(jià)持續(xù)下跌的主要因素。
　　
　　BMO預(yù)計(jì)2019年黃金平均價(jià)格為1275美元/盎司，2020年為1250美元/盎司。
　　
　　該銀行表示，近期內(nèi)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的上升將使對(duì)黃金感興趣的宏觀資產(chǎn)配置者保持警惕。這可能會(huì)成為進(jìn)入第二季度的一段甜蜜時(shí)光，在這個(gè)問題上，宏觀和微觀看法都是偏正面的。
　　
　　對(duì)于白銀，鉑金和鈀金的預(yù)估
　　
　　與此同時(shí)，BMO預(yù)計(jì)今年白銀平均價(jià)格為17.30美元/盎司，明年為17.60美元/盎司。截至上午9點(diǎn)，現(xiàn)貨銀的價(jià)格為16.396美元/盎司。
　　
　　分析人士報(bào)告稱，半導(dǎo)體行業(yè)的白銀消費(fèi)量正從“極強(qiáng)勁的需求周期”中受益。今年迄今為止，ETF的持有量增長(zhǎng)了2%。然而，除了日本以外，所有主要地區(qū)的銀幣銷售都出現(xiàn)了“崩潰”，盡管BMO預(yù)計(jì)這種需求會(huì)出現(xiàn)“溫和”復(fù)蘇。
　　
　　BMO表示，長(zhǎng)期來(lái)看，我們確實(shí)認(rèn)為白銀的工業(yè)用途將會(huì)使銀價(jià)出現(xiàn)一些優(yōu)于預(yù)期的表現(xiàn)。
　　
　　BMO預(yù)計(jì)鉑金今年的平均價(jià)格為990美元/盎司，明年為1044美元/盎司。早盤的價(jià)格為938.20美元/盎司。
　　
　　BMO預(yù)計(jì)鈀金在2017年將大幅飆升，今年平均為962美元/盎司，但在下半年僅為915美元。周三鈀金最后成交價(jià)為975.45美元/盎司，比鉑價(jià)高出37.24美元。從歷史上看，鉑金價(jià)格在去年秋季之前一直占據(jù)上風(fēng)。
　　
　　據(jù)預(yù)測(cè)，今年鈀金開采的供應(yīng)將增長(zhǎng)2.7%，全球汽車銷售增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩。因此，BMO并不相信鈀金對(duì)鉑金的溢價(jià)能夠得以維持。