英國(guó)研究公司CrossBorder Capital在周一（4月2日）發(fā)布的報(bào)告中表示，盡管美國(guó)國(guó)債收益率上漲，但美元下跌可能會(huì)加大黃金的上漲空間。
周一黃金反彈部分原因是美元疲軟。 6月黃金期貨當(dāng)天收于1346.9美元，當(dāng)日上漲1.5%。
在最近的一份報(bào)告中，CrossBorder Capital的分析師表示，美國(guó)政府赤字的增長(zhǎng)可能需要額外的美國(guó)國(guó)債的新發(fā)行，從而推高債券收益率。但相反，他們預(yù)計(jì)這將對(duì)美元構(gòu)成壓力。
該報(bào)告稱(chēng)“新債券發(fā)行只會(huì)增加整個(gè)美國(guó)曲線收益率的上行壓力。美國(guó)“安全”資產(chǎn)的外部需求正在下降，這意味著美元不會(huì)看漲。
雖然利率上升通常是美元上漲的原因，但該報(bào)告稱(chēng)，全球最大的儲(chǔ)備貨幣處于危險(xiǎn)的境地，因此CrossBorder Capital將其稱(chēng)為“危機(jī)地帶”，使其免受升息的影響。
該報(bào)告將美元目前的行為與1970年代后期的“卡特美元”比較，“盡管利率差異有利于擴(kuò)大利率，但美元匯率繼續(xù)下滑�！�
分析師指出，美元偏離歷史與正增長(zhǎng)率的正相關(guān)可能是由于到期溢價(jià)上升，這表明美國(guó)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力不大。
該報(bào)告稱(chēng)“到期溢價(jià)是所有資產(chǎn)估值的關(guān)鍵因素。它們代表了投資者所持有的國(guó)債收益率高于未來(lái)政策利率的預(yù)期值所需的超額收益率�！啊�
據(jù)研究公司稱(chēng)，當(dāng)國(guó)債供給過(guò)剩時(shí)，到期溢價(jià)往往很高，因此，總統(tǒng)特朗普的預(yù)算赤字將驅(qū)動(dòng)政府債券發(fā)行使到期溢價(jià)上升。
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