全球央行年會(huì)開幕！黃金恢復(fù)上行趨勢(shì) 美元拋售氛圍濃烈 “鮑威爾講話成為最重磅導(dǎo)火索”

　　杰克遜霍爾全球央行年會(huì)開幕，黃金恢復(fù)上行趨勢(shì)，美元拋售氛圍濃烈，美股主要指數(shù)繼續(xù)走揚(yáng)，漂亮國(guó)10年期國(guó)債收益率則回落。全球投資者都在靜待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在全球央行年會(huì)的演講。市場(chǎng)觀點(diǎn)中，似乎已經(jīng)在為鷹派與鴿派聲浪做好定價(jià)準(zhǔn)備。

　　統(tǒng)整25日隔夜美股行情，華爾街無視英偉達(dá)(NVIDIA)不佳財(cái)報(bào)，半導(dǎo)體芯片股呈現(xiàn)高歌猛進(jìn)姿態(tài)，Snowflake飆升22.82%，美股尾盤急速拉高，道瓊斯收紅逾320點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)升逾1.4%，延續(xù)第二個(gè)交易日漲勢(shì)，納斯達(dá)克指數(shù)漲逾1.6%，費(fèi)半指數(shù)勁揚(yáng)3.66%。

　　圣路易聯(lián)儲(chǔ)總裁布拉德(James Bullard)周四表示，通脹可能比許多人預(yù)期更持久，支持年底前將基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.75%至4%。堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)總裁喬治(Esther George)則表示，聯(lián)邦基金利率可能需要超過4%且保持高位一段時(shí)間，才能達(dá)到預(yù)期效果。

　　喬治被問到美聯(lián)儲(chǔ)升息幅度時(shí)表示“還有更多空間”，并反駁金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年開始降息的押注，反而會(huì)持續(xù)升息，屆時(shí)政策利率可能會(huì)升至4%以上。

　　喬治的言論替美聯(lián)儲(chǔ)未來兩天的談話鋪路，鮑威爾將于北京時(shí)間26日于杰克遜霍爾全球央行年度會(huì)議上發(fā)表談話，外界預(yù)估其可能重申繼續(xù)收緊貨幣政策對(duì)抗通脹的決心。與此同時(shí)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)總裁波斯提克(Raphael Bostic)也表達(dá)類似看法，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在升息方面仍有一段路要走，并警告現(xiàn)在說通脹觸頂為時(shí)過早。

　　另外波斯提克也提到，下次會(huì)議前還有非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與通膨報(bào)告要公布，若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且通脹仍居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)就有理由升息3碼。他也預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)將在今年完成升息，政策利率區(qū)間將從當(dāng)前的 2.25%- 2.5% 升至 3.5%-3.75%，這點(diǎn)與圣路易聯(lián)準(zhǔn)銀行總裁、最鷹派美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德(James Bullard)不謀而合。

　　上周四布拉德表示自己傾向9月升息3碼，同日舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴莉(Mary Daly)也表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在年底前將利率“稍微”提高到3%以上冷卻通脹。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)總裁卡什卡里(Neel Kashkari)本周二也表露鷹派立場(chǎng)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在明年年底前繼續(xù)提高政策利率，在目前的基礎(chǔ)上再升息2個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期是，美聯(lián)儲(chǔ)在9月的利率決議上，將進(jìn)行第三次升息3碼，利率到今年年底至少再上升1個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)芝商所Fed Watch工具數(shù)據(jù)，9月會(huì)議升息2碼的幾率為9.5%，升息3碼的幾率為60.5%。

　　黃金

　　黃金價(jià)格有望突破1760美元以獲得更多上行空間，美聯(lián)儲(chǔ)可以放松其在政策指導(dǎo)上的鷹派基調(diào)，預(yù)計(jì)漂亮國(guó)核心PCE數(shù)據(jù)將按年減少10個(gè)基點(diǎn)至4.7%。黃金在周四修正至1752.30美元后逐漸走高，由于在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)之前外匯領(lǐng)域變得動(dòng)蕩，貴金屬經(jīng)歷垂直下跌。黃金已經(jīng)反彈并上漲至1758美元附近，但如果該資產(chǎn)超過1760美元的直接關(guān)口，將錄得更多漲幅。

　　金價(jià)可能會(huì)隨著美鮑威爾周五在杰克遜霍爾發(fā)表的評(píng)論而起舞，在漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇收縮，以及漂亮國(guó)耐用品訂單疲軟表明整體需求下滑之后，華爾街認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該放慢加息步伐。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者有證據(jù)表明價(jià)格壓力已經(jīng)耗盡，全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)也已大幅降低。因此，美聯(lián)儲(chǔ)可以稍微降低其鷹派基調(diào)，直到漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠恢復(fù)到恢復(fù)水平。

　　除此之外，投資者將關(guān)注漂亮國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將從之前的4.8%下降至4.7%。這可能會(huì)進(jìn)一步削弱美元指數(shù)。

　　投資人期待從鮑威爾演講中，尋找9月升息幅度的蛛絲馬跡。道名證券分析師說，貴金屬交易員并不相信美聯(lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)鴿，即放慢升息步調(diào)，“面對(duì)1980年代以來最鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)，即使經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升高，所有貴金屬都進(jìn)入熊市”。

　　Sevens Report Research認(rèn)為：“如果鮑威爾轉(zhuǎn)鴿，通脹預(yù)期將升得更高，美元和美債收益率則會(huì)下滑，為黃金帶來順風(fēng)。但如果鮑威爾展現(xiàn)鷹派立場(chǎng)，并降低對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)敏感的程度，黃金可能跌破1700美元，最快周五就會(huì)發(fā)生�！�

　　按小時(shí)計(jì)算，金價(jià)正努力突破38.2%斐波那契回檔位，從8月10日高點(diǎn)1807.93美元到周一低點(diǎn)1727.87美元，也就是1758.40美元。黃金價(jià)格完全專注于維持在200周期指數(shù)移動(dòng)平均線(EMA)上方1757.18美元，這將增加看漲逆轉(zhuǎn)的可能性。

　　此外，1754美元的50周期EMA仍然是該資產(chǎn)的主要支撐工具。同時(shí)，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)(14)已進(jìn)入40.00-60.00區(qū)間，這表明多頭暫時(shí)沒有得到足夠的加強(qiáng)。然而，突破60.00將啟動(dòng)新的看漲推動(dòng)浪。

　　美元

　　在鮑威爾發(fā)表廣受期待的講話前，美元出現(xiàn)一些拋售，這似乎是市場(chǎng)在可能引發(fā)過度反應(yīng)的事件之前進(jìn)行頭寸整理的因素。隨著杰克遜霍爾的開始，高于預(yù)期的漂亮國(guó)數(shù)據(jù)并沒有促使美元做出如此積極的反應(yīng)。喬治表示，利率仍有一段路要走，而且她不確定利率還需要上漲多少，她的情緒似乎有點(diǎn)強(qiáng)硬。

　　豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認(rèn)為，市場(chǎng)可能期待鮑威爾給出鷹派訊息。他表示，上次政策會(huì)議以來，漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)沒那么好。隨著汽油價(jià)格回落，市場(chǎng)可能會(huì)認(rèn)為通脹壓力已經(jīng)觸頂。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員周四發(fā)表談話，但對(duì)下月升息幅度的態(tài)度依舊未明，僅強(qiáng)調(diào)將把利率推高至一定水平，直到通脹獲得控制。

　　德意志銀行總體經(jīng)濟(jì)策略師Alan Ruskin發(fā)布報(bào)告稱：“唯一需要討論的鴿派因素是在下月會(huì)議上對(duì)聯(lián)邦基金利率進(jìn)行漸進(jìn)式的政策調(diào)整，即使如此，也不要指望鮑威爾會(huì)在下次會(huì)議解決有關(guān)升息2碼和3碼的爭(zhēng)論�！彼�指出說，美聯(lián)儲(chǔ)在做出決定前，會(huì)希望先看到8月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。

　　歐元兌美元幾乎持平，小漲0.05%至0.9973美元。因歐元區(qū)高度仰賴天然氣，歐元本周走勢(shì)多半受天然氣價(jià)格飆漲拖累，加上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的焦慮，促使資金紛紛流入美元。

　　美元兌日元跌0.45%至136.47日元，日本央行董事會(huì)成員中村豐明表示，在薪資出現(xiàn)更顯著成長(zhǎng)跡象之前，央行必須維持大規(guī)模貨幣刺激，以及更溫和的政策指引。這番言論強(qiáng)化了日本央行在全球貨幣緊縮浪潮中，與其他同業(yè)與眾不同的超寬松立場(chǎng)。