黃金周評(píng)：太刺激！“驚魂一跳”后黃金上演大反攻 非農(nóng)來襲下周行情更勁爆？

　　本周初，在英國(guó)激進(jìn)減稅政策的刺激下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，美元和美債收益率雙雙飆升，現(xiàn)貨黃金遭到無差別拋售，大跌逾20美元。不過，美元和美債收益率隨后沖高回落，現(xiàn)貨黃金因此展開反彈，周三大幅收漲超30美元，另外三個(gè)交易日則以微幅收漲結(jié)尾。

　　周五(9月30日)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1660.79美元/盎司，當(dāng)日微幅上漲0.38美元或0.02%，本周上漲17.73美元或1.08%。本月，現(xiàn)貨黃金下跌50.27美元或2.94%。

　　隨著金價(jià)自低位回升，市場(chǎng)看漲情緒有所回溫。盡管如此，有分析指出，金價(jià)近期走勢(shì)將主要取決于10月前兩周公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。

　　“在我們看到就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)之前，我認(rèn)為金價(jià)不會(huì)出現(xiàn)突破。如果CPI或就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，則對(duì)黃金不利。這表明美聯(lián)儲(chǔ)更有可能繼續(xù)按照點(diǎn)陣圖中4.6%的大綱加息。高通脹也意味著，市場(chǎng)可能會(huì)消化未來更激進(jìn)的舉措，”道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek稱。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將顯示，9月份就業(yè)崗位增加25萬個(gè)，失業(yè)率維持在3.7%的近50年低點(diǎn)。

　　預(yù)計(jì)9月份的年度通脹率將達(dá)到8.1%，8月份為8.3%。

　　當(dāng)周要聞回顧

　　全球市場(chǎng)遭遇驚濤駭浪 貴金屬集體大跳水

　　金價(jià)周一徘徊在兩年半低點(diǎn)附近，因美債收益率走高和美元走強(qiáng)令金價(jià)承壓，而對(duì)漂亮國(guó)利率上升的擔(dān)憂也削弱了對(duì)非孽息黃金的吸引力。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1622.11美元/盎司，大幅下跌20.95美元或1.28%，日內(nèi)最高觸及1649.66美元/盎司，最低觸及2020年4月以來的最低水平1621.03美元/盎司。

　　其他貴金屬也紛紛下跌：現(xiàn)貨白銀收盤下跌2.75%，至18.341美元；現(xiàn)貨鈀金下跌1.45%，至2038.00美元；現(xiàn)貨鉑金下跌0.71%，至848.47美元。

　　全球市場(chǎng)周一經(jīng)歷了驚濤駭浪，延續(xù)了上周晚些時(shí)候出現(xiàn)的更強(qiáng)烈的避險(xiǎn)情緒。漂亮國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂正在迅速上升。全球股市普遍走低，全球政府債券市場(chǎng)暴跌。

　　在上周英國(guó)新政府宣布將實(shí)施減稅和投資激勵(lì)措施以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，英鎊周一暴跌至歷史新低。

　　英國(guó)財(cái)政大臣夸滕將上周五的財(cái)政公告稱為“迷你預(yù)算”，稅收削減規(guī)模創(chuàng)下自1972年以來之最。市場(chǎng)人士立即預(yù)測(cè)，英國(guó)將不得不擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，并大幅增加債務(wù)負(fù)擔(dān)，以支付削減的成本。上周日，夸滕還談到了未來幾個(gè)月進(jìn)一步減稅的可能性。

　　數(shù)據(jù)顯示，英鎊三個(gè)月隱含期權(quán)波動(dòng)率周一觸及19.785%的日內(nèi)高點(diǎn)，為2016年6月底英國(guó)脫歐公投結(jié)果以來的最高水平，當(dāng)時(shí)波動(dòng)率超過22%。英鎊/美元一度跌超5%至1.03475的低點(diǎn)，這是自20世紀(jì)70年代初該貨幣對(duì)跌落至2.00下方以來的最低水平。

　　美元匯率則達(dá)到2002年以來的最高水平114.65，這使得黃金對(duì)海外買家來說更加昂貴。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員放“鴿”澆滅美多頭熱情 黃金絕地反擊

　　周二，黃金收復(fù)失地轉(zhuǎn)而收漲，此前連續(xù)下跌一度令黃金價(jià)格跌至兩年半以來的最低水平。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1629.07美元/盎司，上漲6.96美元或0.43%，日內(nèi)最高觸及1642.33美元/盎司，最低觸及1622.53美元/盎司。

　　周二公布的數(shù)據(jù)顯示，漂亮國(guó)8月份耐用品訂單下降了0.2%。另外，漂亮國(guó)9月消費(fèi)者信心指數(shù)升至5個(gè)月高位108。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年至少需要再升息一個(gè)百分點(diǎn)。

　　埃文斯周二在講話時(shí)談到了越來越多的擔(dān)憂，即美聯(lián)儲(chǔ)加息的速度如此之快，以至于美聯(lián)儲(chǔ)無法準(zhǔn)確衡量其舉措對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　埃文斯說:“我對(duì)此有點(diǎn)緊張。貨幣政策存在滯后效應(yīng)，我們采取了迅速的行動(dòng)。你沒有多少時(shí)間去看每個(gè)月發(fā)布的內(nèi)容�！�

　　衡量美元兌一籃子貨幣強(qiáng)弱的美元指數(shù)周二收?qǐng)?bào)114.17，日內(nèi)微漲0.04%。美元指數(shù)周一觸及114.58高點(diǎn)，為2002年以來的最高水平。

　　美元美債收益率雙雙大跌 黃金狂飆30美元、貴金屬集體高歌猛進(jìn)

　　周三，在美元空頭的推動(dòng)下，黃金價(jià)格飆升。黃金在倫敦早盤創(chuàng)下新一輪熊市周期新低1614.59美元后，隨后自低點(diǎn)一路飆升。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1659.77美元/盎司，大幅上漲30.70美元或1.88%，日內(nèi)最高觸及1662.62美元/盎司，最低觸及1614.59美元/盎司。

　　在黃金大漲之際，其他貴金屬也紛紛上揚(yáng)：現(xiàn)貨白銀日內(nèi)收漲2.75%，報(bào)18.882美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)收漲3.32%，報(bào)2146.00美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金日內(nèi)上漲2.01%，報(bào)862.68美元/盎司。

　　金價(jià)飆升的背景是，美元從20年高點(diǎn)大幅下跌，緩解了黃金面臨的壓力，這被稱為月末定盤模式。在地緣政治局勢(shì)緊張之際，黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，因此從根本上講，黃金仍有充足的理由反彈。此外，漂亮國(guó)國(guó)債收益率在攀升至2008年1月以來的最高水平后也有所下降。漂亮國(guó)10年期國(guó)債收益率最新下跌24.2個(gè)基點(diǎn)，至3.705%，此前一度觸及4.01%，為近15年來首次突破4%，而貨幣市場(chǎng)正準(zhǔn)備迎接可能比預(yù)期持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的高利率。

　　然而，隨著漂亮國(guó)國(guó)債收益率從10年來的高點(diǎn)回落，漂亮國(guó)交易員紛紛涌入股市。收益率下跌之前，英國(guó)央行曾干預(yù)英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，表示將購(gòu)買長(zhǎng)期英國(guó)國(guó)債，此舉旨在恢復(fù)金融穩(wěn)定。英國(guó)央行周三發(fā)布聲明，稱將從即日起到10月14日進(jìn)行國(guó)債購(gòu)買操作，同時(shí)推遲出售國(guó)債的操作直到10月31日。此前，英國(guó)新政府的迷你預(yù)算方案引發(fā)了英國(guó)國(guó)債的大幅拋售。

　　受此影響，美元從紐約證交所開盤前的20年新高114.78大幅下跌，隨后跌至112.58低點(diǎn)，尾盤收?qǐng)?bào)112.70，日內(nèi)下跌1.29%。大量美元多頭頭寸遭到拋售，引發(fā)了一連串的市場(chǎng)指令，推動(dòng)黃金和英鎊走高。

　　美聯(lián)儲(chǔ)鷹聲陣陣美元卻未漲反跌 黃金多頭伺機(jī)而動(dòng)

　　金價(jià)周四基本持平，因美債收益率走高以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策的擔(dān)憂令金價(jià)承壓，但美元下跌令金價(jià)受到支撐。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1660.41美元/盎司，微幅上漲0.64美元或0.04%，日內(nèi)最高觸及1664.79美元/盎司，最低觸及1641.30美元/盎司。

　　周四公布的第二季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)和個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，表明漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊政策。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至4月以來最低，顯示就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)吃緊。

　　漂亮國(guó)商務(wù)部公布，漂亮國(guó)二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值-0.6%，與修正初值持平，符合市場(chǎng)預(yù)期 ，較未修正初值-0.9%有所回升。漂亮國(guó)二季度GDP修正終值連續(xù)第二個(gè)季度萎縮，經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。

　　值得注意的是，二季度總體價(jià)格指數(shù)上漲9.0%，高于預(yù)期的8.9%；核心PCE上漲4.7%，高于預(yù)期的4.4%。市場(chǎng)分析認(rèn)為，由于核心PCE和個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，修正后的GDP數(shù)據(jù)可能暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能需要繼續(xù)收緊貨幣政策。

　　與此同時(shí)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持續(xù)下降，錄得19.3萬人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為134.7萬人。這支持了美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，即勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁，貨幣政策方面還有更多工作要做。

　　漂亮國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)自5月以來首次降至20萬人以下，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說并不是個(gè)好兆頭，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在努力控制通脹之際，迫切希望看到火熱的就業(yè)市場(chǎng)降溫。薪資似乎是最令人擔(dān)憂的領(lǐng)域之一，盡管大宗商品、二手車甚至房屋的價(jià)格都開始下跌。

　　美聯(lián)儲(chǔ)方面，幾位官員重申，美聯(lián)儲(chǔ)承諾大幅提高利率，以對(duì)抗不斷飆升的通貨膨脹。

　　美聯(lián)儲(chǔ)布拉德表示，美聯(lián)儲(chǔ)不得不迅速加息以應(yīng)對(duì)通脹。隨著美聯(lián)儲(chǔ)采取措施降低通貨膨脹，漂亮國(guó)有可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退，但這不是漂亮國(guó)的基本情況。

　　美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，預(yù)料中的美聯(lián)儲(chǔ)加息行動(dòng)是有必要的，需要更高的利率來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走向可持續(xù)發(fā)展。

　　美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)“通脹的持續(xù)性和嚴(yán)重性做出了錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)”。

　　強(qiáng)于預(yù)期的初請(qǐng)失業(yè)金報(bào)告無助于提振市場(chǎng)人氣，因市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)大幅升息以對(duì)抗通脹，而無需擔(dān)心此舉會(huì)傷害就業(yè)市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)在下次政策會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)幾率從當(dāng)天早些時(shí)候的51.3%降至41.2%，加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期則有所升溫。

　　盡管如此，美市盤中，美元指數(shù)未漲反跌并刷新日低至111.97，尾盤收?qǐng)?bào)111.99，下跌0.63%；現(xiàn)貨黃金一度跌至1644.39美元，隨后反彈至1660美元一線交投。

　　美元下跌，使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)海外買家來說不那么昂貴，而漂亮國(guó)國(guó)債收益率上升令黃金承壓。

　　美歐通脹火熱異常 黃金陷入拉鋸戰(zhàn)

　　盡管歐美通脹率繼續(xù)上升，但由于美元在本周稍早觸及的20年高位下方交投，黃金價(jià)格周五和本周均收漲。

　　不過，在美聯(lián)儲(chǔ)積極收緊貨幣政策的推動(dòng)下，美元整體走強(qiáng)，推動(dòng)以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)本月和本季度均走低。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)努力抑制通脹。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1660.79美元/盎司，微幅上漲0.38美元或0.02%，日內(nèi)最高觸及1675.26美元/盎司，最低觸及1659.05美元/盎司。本周，現(xiàn)貨黃金上漲17.73美元或1.08%。本月，現(xiàn)貨黃金下跌50.27美元或2.94%。

　　歐元區(qū)又公布了一批令人擔(dān)憂的通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)正以二戰(zhàn)以來最快的速度上漲，而就在一天前，德國(guó)公布的通脹報(bào)告也顯示出類似情況。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月CPI同比上漲10%，高于市場(chǎng)預(yù)期的9.7%，為有紀(jì)錄以來首次站上10%大關(guān)。

　　德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格飆升的影響，德國(guó)9月CPI同比增速?gòu)纳显碌?.8%躍升至10.9%，其中能源價(jià)格和去年同期相比暴漲43.9%。通脹率跳升逾10%，也成為德國(guó)自1951年秋季以來的最高月通脹率。

　　與此同時(shí)，漂亮國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，衡量漂亮國(guó)通脹水平的關(guān)鍵指標(biāo)——PCE指數(shù)8月份小幅上升0.3%，漲幅為40年來最快；8月份PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)6.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期的6%，但連續(xù)第二個(gè)月下滑，并創(chuàng)下今年2月份以來的最低增速。

　　剔除食品和能源的PCE物價(jià)指數(shù)在7月份持平后，8月份上升0.6%。這一數(shù)字高于道瓊斯預(yù)測(cè)的0.5%，也是通脹正在擴(kuò)大的另一個(gè)跡象。

　　核心PCE物價(jià)指數(shù)較上年同期增長(zhǎng)4.9%，高于預(yù)估的4.7%，也高于上月的4.7%。

　　最近，黃金和白銀價(jià)格的走勢(shì)主要是由美元的相對(duì)價(jià)值和不斷上升的漂亮國(guó)國(guó)債收益率決定的。

　　第三季度，基于最活躍合約的黃金期貨下跌了近8%，而洲際交易所(ICE)美元指數(shù)上漲了逾7%。美元指數(shù)本周三觸及20年新高114.78。

　　周前瞻

　　Kitco News黃金調(diào)查顯示，華爾街分析師和普通散戶投資者近期都看好黃金，因金價(jià)在本周結(jié)束時(shí)處于重要的長(zhǎng)期支撐/阻力位，此前金價(jià)從兩年新低反彈。

　　據(jù)分析人士稱，在全球金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，黃金的避險(xiǎn)光環(huán)已經(jīng)重新煥發(fā)出一些光彩。本周早些時(shí)候，英國(guó)央行被迫干預(yù)全球債券市場(chǎng)，購(gòu)買長(zhǎng)期英國(guó)國(guó)債。政府宣布將花費(fèi)近3000億英鎊來支持其陷入困境的經(jīng)濟(jì)，這引發(fā)了英國(guó)債券的暴跌。

　　赤字支出計(jì)劃還導(dǎo)致英鎊/美元匯率跌至歷史低點(diǎn)。分析人士指出，英國(guó)央行出手干預(yù)市場(chǎng)不到一周前，日本央行因美元漲勢(shì)飆升，被迫自1998年以來首次出手支撐日元。

　　SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示，盡管以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)下跌，但以日元、英鎊和歐元計(jì)價(jià)的黃金仍在紀(jì)錄高位附近徘徊。

　　“當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)混亂時(shí)，黃金就會(huì)成為一種非常有吸引力的全球貨幣，這應(yīng)該有助于以美元計(jì)價(jià)的黃金的表現(xiàn)�！薄拔覀兛吹近S金出現(xiàn)了具有吸引力的可交易性反彈，我們必須等待，看它是否會(huì)變成其他情況�！�

　　本周，共有16位市場(chǎng)專業(yè)人士參加了Kitco News的華爾街調(diào)查。其中10位分析師(63%)下周看漲金價(jià)，看跌和看平的分析師各有3位，各占19%。

　　散戶投資者方面，731名受訪者參加了在線調(diào)查。其中389人(53%)預(yù)計(jì)金價(jià)下周將上漲，另有225人(31%)預(yù)測(cè)金價(jià)將下跌，剩下的117人(16%)預(yù)計(jì)黃金將橫盤整理。

　　Darin Newsom分析公司總裁Darin Newsom表示，金價(jià)走勢(shì)已形成技術(shù)上的多頭關(guān)鍵逆轉(zhuǎn)�！斑@將證實(shí)中期趨勢(shì)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，”他表示。

　　他補(bǔ)充說，也有跡象表明，美元近期已見頂。

　　“中國(guó)一直在發(fā)出拋售美元的聲音，該指數(shù)可能正在接近其月度圖表上的長(zhǎng)期頂部。如果是這樣，這可能會(huì)讓資金從現(xiàn)金轉(zhuǎn)向包括黃金在內(nèi)的其他市場(chǎng)。”

　　Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，金價(jià)不僅創(chuàng)造了一些短期技術(shù)面看漲動(dòng)能，黃金和白銀還正進(jìn)入一個(gè)強(qiáng)勁的季節(jié)性時(shí)期。

　　他還說，他建議買入2月黃金看漲期權(quán)，以限制這種新勢(shì)頭消退時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　他說:“從季節(jié)性來看，黃金在過去13年中有12年在未來三周錄得上漲�！�

　　不過，并非所有分析師都看好近期金價(jià)的表現(xiàn)。Kitco.com高級(jí)技術(shù)分析師Jim Wyckoff表示，圖表仍顯示金價(jià)處于看跌下行趨勢(shì)，這可能會(huì)繼續(xù)打壓人氣。