鮑威爾最后一次亮相發(fā)出明確信息！黃金一柱擎天、11月份狂飆近135美元

　　隨著漂亮國(guó)加息預(yù)期放緩，且美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話進(jìn)一步強(qiáng)化了這一預(yù)期，黃金價(jià)格周三(11月30日)上漲超過1%，且迎來自2020年年中以來表現(xiàn)最好的一個(gè)月。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1768.47美元/盎司，大幅上漲18.91美元或1.08%，日內(nèi)最高觸及17639.97美元/盎司，最低觸及1744.77美元/盎司。

　　COMEX 2月黃金期貨結(jié)算價(jià)收跌0.2%，報(bào)1759.90美元/盎司，主力合約11月份累計(jì)上漲7.3%，創(chuàng)3月份以來最大單月漲幅。

　　在現(xiàn)貨黃金上漲之際，其他貴金屬也紛紛上揚(yáng)：現(xiàn)貨白銀收漲4.40%，收?qǐng)?bào)22.179美元/盎司，11月份上漲15.81%，創(chuàng)下2020年12月以來最大月度漲幅；現(xiàn)貨鉑金收漲3.48%，報(bào)1034.74美元/盎司，11月份上漲11.48%，創(chuàng)下2020年11月以來最大單月漲幅；現(xiàn)貨鈀金收漲2.57%，至1880.84美元/盎司，當(dāng)月上漲2.08%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周三的講話中向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)非常明確的信息——他不想過度緊縮，然后被迫過早降息。這就是為什么在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，放慢加息的步伐是最有意義的。此次為鮑威爾在12月會(huì)議前的最后一次公開亮相。

　　“我不想過度緊縮。降息不是我們想馬上做的事情。這就是為什么我們正在放慢速度，我們將努力找到通往正確水平的道路�！滨U威爾在布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講后回答問題時(shí)說。

　　鮑威爾列舉了幾種方法，可以在不過度緊縮的情況下找到一個(gè)新的中性利率。“風(fēng)險(xiǎn)管理的一種技巧是放慢速度，摸索著達(dá)到我們認(rèn)為正確的水平。另一個(gè)是在高水平上保持更長(zhǎng)時(shí)間，而不是過早放松政策�！�

　　鮑威爾再次指出，貨幣政策的作用具有滯后性，他指出，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息的全部效果尚未顯現(xiàn)。他補(bǔ)充說，最快在12月的FOMC會(huì)議上，加息速度可能會(huì)放緩。

　　他說:“在我們接近足以降低通脹的克制水平時(shí)，放緩加息步伐是有道理的�？赡茉�12月的議息會(huì)議上就會(huì)出現(xiàn)調(diào)整加息步伐的時(shí)機(jī)�！�

　　但他也提醒投資者，美聯(lián)儲(chǔ)愿意加息到多高，以及決定將利率保持在高水平上多長(zhǎng)時(shí)間，遠(yuǎn)沒有加息步伐放緩那么重要。

　　“要恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，很可能需要在一段時(shí)間內(nèi)將政策保持在限制性水平。歷史強(qiáng)烈告誡我們不要過早放松政策。我們將堅(jiān)持到底，直到任務(wù)完成�！�

　　鮑威爾還談到了他在10月份發(fā)表的關(guān)于軟著陸之路越來越窄的言論。他說:“如果你回顧一下這個(gè)過程，就會(huì)發(fā)現(xiàn)沒有人預(yù)料到我們會(huì)加息這么多。沒有人預(yù)料到通脹會(huì)如此強(qiáng)勁、如此持久，并在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中如此廣泛地蔓延。因此，從某種程度上說，我們需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高的利率，這將縮小實(shí)現(xiàn)軟著陸的路徑。”

　　但如果美聯(lián)儲(chǔ)有更多證據(jù)表明通脹正在下降，就有辦法實(shí)現(xiàn)軟著陸。在這種情況下，鮑威爾設(shè)想失業(yè)率上升，但漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)避免嚴(yán)重衰退。

　　根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，下一次利率決定定于12月14日，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將把加息速度從此前的75個(gè)基點(diǎn)放緩至50個(gè)基點(diǎn)，并將關(guān)鍵利率上調(diào)至4.25%-4.5%的區(qū)間。

　　有分析師指出，鮑威爾聽起來比典型的FOMC與會(huì)者更鷹派。值得注意的是，他似乎沒有FOMC 11月會(huì)議紀(jì)要中的一些人那么自信，認(rèn)為工資增長(zhǎng)已經(jīng)降溫。他暗示勞動(dòng)力供應(yīng)不太可能在短期內(nèi)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不降低需求或提高失業(yè)率來減緩工資增長(zhǎng)。這次講話證實(shí)了我們的觀點(diǎn)，即鮑威爾在FOMC中屬于鷹派——可能比中間派與會(huì)者更為鷹派。

　　三菱日聯(lián)漂亮國(guó)利率主管George Goncalves分析師指出，市場(chǎng)“喜歡鮑威爾這次講話”，他們?cè)�本預(yù)計(jì)他將維持本月會(huì)議上的鷹派基調(diào)，但是他沒有讓自己變得更鷹。

　　鮑威爾發(fā)表講話后，美元下跌，使得黃金對(duì)海外買家來說更便宜。不過，分析師仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們指出，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不繼續(xù)加息，以將通脹率降至2%的目標(biāo)。

　　“市場(chǎng)只關(guān)注鮑威爾發(fā)出的明確信號(hào)，即12月升息將放緩至50個(gè)基點(diǎn)，這令貴金屬市場(chǎng)反彈，”Heraeus貴金屬資深交易員Tai Wong表示。

　　“市場(chǎng)忽略了(鮑威爾)講話的其余內(nèi)容，后者強(qiáng)調(diào)加息時(shí)間更長(zhǎng)，且不會(huì)過早降息，”Wong補(bǔ)充道。

　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek表示:“美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)將放緩緊縮步伐，促使市場(chǎng)買入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、債券和黃金�！薄安贿^，考慮到通脹在一段時(shí)間內(nèi)仍將是一個(gè)問題(高工資增長(zhǎng)、低參與率、高住房服務(wù)通脹)，這表明，即使收緊速度可能放緩，政策繼續(xù)收緊的風(fēng)險(xiǎn)仍相當(dāng)大�！�

　　Melek補(bǔ)充稱，他預(yù)計(jì)金價(jià)將在明年年初繼續(xù)走低�！澳壳暗膬r(jià)格走勢(shì)可能是最后的空頭頭寸被回補(bǔ)的結(jié)果。我們?nèi)灶A(yù)計(jì)金價(jià)將持續(xù)走低，直至23年第一季度�！�

　　美聯(lián)儲(chǔ)今年以來一直在大舉加息，這提高了持有無需支付任何利息的黃金的機(jī)會(huì)成本。

　　在連續(xù)7個(gè)月下跌之后，11月份，現(xiàn)貨黃金大幅上漲134.99美元或8.26%，為自2020年7月以來的最大漲幅，這要?dú)w功于幾名美聯(lián)儲(chǔ)官員最近支持放緩加息的言論。

　　眼下，市場(chǎng)正等待漂亮國(guó)勞工部周五公布的備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以從中尋找就業(yè)市場(chǎng)狀況的線索，其可能會(huì)影響漂亮國(guó)央行進(jìn)一步的政策決定。

　　下一交易日重點(diǎn)關(guān)注

　　09:45 中國(guó)11月財(cái)新制造業(yè)PMI

　　17:00 歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值

　　18:00 歐元區(qū)10月失業(yè)率

　　20:30 漂亮國(guó)11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)

　　21:30 漂亮國(guó)至11月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　21:30 漂亮國(guó)10月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及月率

　　21:30 漂亮國(guó)10月個(gè)人支出月率

　　22:20 美聯(lián)儲(chǔ)洛根發(fā)表講話

　　22:30 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼發(fā)表講話

　　22:45 漂亮國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI終值

　　23:00 漂亮國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI