周三(11月1日),美聯(lián)儲再次維持基準(zhǔn)利率不變,此次會議舉行之際,漂亮國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場不斷增長,通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的目標(biāo)。 美聯(lián)儲的利率制定小組一致同意將關(guān)鍵的聯(lián)邦基金利率維持在5.25%-5.5%的目標(biāo)區(qū)間,這一水平自去年7月以來一直維持在這一水平。這是聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)連續(xù)第二次維持利率不變,此前美聯(lián)儲連續(xù)11次加息,其中包括2023年的4次加息。 該決定包括提高委員會對經(jīng)濟(jì)的總體評估。 會后聲明顯示,“第三季度經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)勁擴(kuò)張”,而9月份的聲明稱經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)步”擴(kuò)張。聲明還指出,就業(yè)增長“自今年早些時候以來有所放緩,但仍然強(qiáng)勁”。 漂亮國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長4.9%,甚至高于此前的預(yù)期。9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長33.6萬人,遠(yuǎn)高于華爾街的預(yù)期。 除了表示金融和信貸狀況都有所收緊外,這份聲明幾乎沒有其他變化。在“金融”一詞出現(xiàn)之前,漂亮國國債收益率飆升,引發(fā)了華爾街的擔(dān)憂。聲明繼續(xù)指出,委員會仍在“確定進(jìn)一步收緊政策的程度”,以實現(xiàn)其目標(biāo)。聲明稱:“委員會將繼續(xù)評估更多信息及其對貨幣政策的影響。” 周三美聯(lián)儲決定按兵不動之際,通脹已從2022年的快速增長中放緩,盡管加息了很多次,但勞動力市場仍表現(xiàn)出驚人的彈性。加息的目的是減緩經(jīng)濟(jì)增長,并使勞動力市場的供需不匹配恢復(fù)平衡。漂亮國勞工部周三早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份每個可用工人對應(yīng)1.5個可用工作崗位。 最新的個人消費支出(PCE)價格指數(shù)顯示,核心通脹率目前折合成年率為3.7%。美聯(lián)儲喜歡將CPI作為物價指標(biāo)。 盡管今年以來這一數(shù)字一直在穩(wěn)步下降,但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的年度目標(biāo)。 會后聲明表明,盡管加息,美聯(lián)儲仍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁,這一立場本身可能促使政策制定者采取長期的緊縮立場。 近日來,“更高更久”的口號已成為美聯(lián)儲未來走向的中心主題。盡管多位官員表示,他們認(rèn)為在美聯(lián)儲評估前幾次加息的影響時,利率可以保持在目前水平,但幾乎沒有人表示他們正在考慮近期降息。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的數(shù)據(jù)顯示,市場定價顯示,首次降息可能在2024年6月左右到來。 這種限制性立場是債券收益率飆升的一個因素。 隨著市場對未來的預(yù)測,漂亮國國債收益率飆升至2007年(金融危機(jī)爆發(fā)之初)以來從未見過的水平。收益率和價格走勢相反,因此前者的上漲反映了投資者對漂亮國國債的興趣減弱。漂亮國國債通常被認(rèn)為是全球最大、流動性最強(qiáng)的市場。 收益率飆升被視為多種因素的副產(chǎn)品,包括強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長、居高不下的通脹、鷹派的美聯(lián)儲,以及債券投資者“期限溢價”上升,這些投資者要求更高的收益率,以換取持有較長期固定收益?zhèn)娘L(fēng)險。 在政府尋求為其巨額債務(wù)融資之際,也存在對漂亮國國債發(fā)行的擔(dān)憂。財政部本周表示,將在第三季標(biāo)售7760億美元國債,下周將分三次標(biāo)售1120億美元。 美聯(lián)儲主席鮑威爾將于漂亮國東部時間下午2:30(北京時間周四凌晨2:30)向媒體發(fā)表講話,預(yù)計他將談到不斷上升的收益率,以及他對經(jīng)濟(jì)增長、勞動力市場和通貨膨脹的看法。鮑威爾最近在紐約露面時說,他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能不得不進(jìn)一步放緩,以降低通貨膨脹。 大多數(shù)預(yù)測者預(yù)計未來經(jīng)濟(jì)增長將逐漸放緩。 漂亮國財政部本周早些時候發(fā)布的預(yù)測顯示,第四季漂亮國經(jīng)濟(jì)增速可能放緩至0.7%,2024年全年增速可能僅為1%。美聯(lián)儲9月份發(fā)布的預(yù)測顯示,漂亮國2024年的GDP增長率預(yù)計為1.5%。 利率決議公布后,美元指數(shù)短線迅速跳水。 漂亮國2/10年期國債收益率曲線倒掛幅度收窄至20個基點以內(nèi)。10年期美債收益率短線下挫2個基點,刷新日低至將近4.77%;兩年期美債收益率短線下滑將近4個基點,刷新日低至4.9832%。 短期漂亮國利率期貨交易員認(rèn)為今年進(jìn)一步加息的可能性下降到不到20%。 標(biāo)普500指數(shù)維持超過0.4%的漲幅,道指漲超0.3%,納指漲0.7%。 現(xiàn)貨黃金跳升約5美元至1982美元一線。 WTI原油在美聯(lián)儲利率決議公布后累跌1.1美元,至80.30美元/桶低點。 “美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos指出,美聯(lián)儲FOMC的聲明變化很小,它將第三季度經(jīng)濟(jì)活動描述為“強(qiáng)勁”;鑒于漂亮國國債收益率走高,美聯(lián)儲在“信貸環(huán)境收緊”的描述中加上了“金融”一詞,這將拖累經(jīng)濟(jì)增長。 斯巴達(dá)資本駐紐約首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得?卡迪羅表示,美聯(lián)儲一如預(yù)期地維持利率不變。他們暗示,經(jīng)濟(jì)將會走弱,通脹仍然居高不下。這份聲明傾向于鴿派,沒有預(yù)期的那么強(qiáng)硬。連續(xù)第二次保持利率不變的事實表明,美聯(lián)儲可能會在12月按兵不動,如果這樣的話就意味著美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息。當(dāng)然,他們會繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)。如果通脹形勢逆轉(zhuǎn),那么加息就還沒結(jié)束。 PGIM分析師格雷格?彼得斯評論稱,他認(rèn)為目前金融領(lǐng)域還沒有什么“崩潰”的跡象,總的來說,數(shù)據(jù)“實際上還算不錯”。人們有一種天要塌下來的心態(tài)。但就目前而言,“天氣相當(dāng)晴朗”。
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