期貨市場的定價權(quán)到底是什么

　　一個時期以來，有關(guān)期貨市場定價權(quán)的文章、報導等充斥各種媒體：提出我國爭奪國際大宗商品定價權(quán)的具體目標；痛惜我國缺少定價權(quán)蒙受的損失；分析我國缺失定價權(quán)的原因；歡呼某種商品已具備國際定價權(quán)。但是，定價權(quán)是什么？沒人給出答案。

　　價格形成的基本理論

　　關(guān)于定價權(quán)，多數(shù)人主張，通過期貨市場或增設(shè)某個期貨品種決定或影響某種商品的市場價格，以利于我國企業(yè)在國際市場的買賣。既然涉及價格形成問題，有必要回顧商品價格形成的基本理論。

　　馬克思的勞動價值論認為，商品是用來交換的勞動產(chǎn)品，具有價值和使用價值。使用價值是商品的有用性；價值是凝結(jié)在商品中無差別的人類勞動，體現(xiàn)著商品生產(chǎn)者之間交換勞動的社會生產(chǎn)關(guān)系。

　　商品的價值量由體現(xiàn)在商品中的勞動量來計量。商品的價值量取決于生產(chǎn)商品所需要的社會必要勞動時間，即在現(xiàn)有的社會正常生產(chǎn)條件下，社會平均勞動熟練程度和勞動強度下制造某種使用價值所需要的勞動時間，商品的價值量與生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間成正比。在其他條件不變的情況下，商品的價值量越大，價格越高；商品的價值量越小，價格越低。

　　期貨市場遠期交易有時十分活躍，尤其受投機資金影響，某種商品期貨價格在一段時間內(nèi)可能會明顯偏高或偏低，如果用社會必要勞動時間對其解釋，不會得出任何結(jié)論。直觀感覺，期貨市場定價權(quán)與馬克思的勞動價值理論扯不上關(guān)系。

　　西方經(jīng)濟學認為，商品價格在交換中形成，主要由供給和需求兩方面力量決定。市場需求和供給相當時，形成商品的均衡價格。市場價格高于均衡價格，會刺激供給量的增長，市場將供大于求。在市場價格偏高時，未能實現(xiàn)購買的需求者會等待價格下降后再來獲取其所需商品量；而供給者將被迫降價以便售出過剩商品，結(jié)果是商品價格必然下降并一直下降到原均衡價格水平。相反，當市場價格低于均衡價格時，商品的需求量將大于供給量，市場上會出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。未能實現(xiàn)購買的需求者將會提高價格以便獲取所需商品量；而供給者將會增加商品的供給，商品價格必然上升并一直上升到原均衡價格水平。

　　西方經(jīng)濟學強調(diào)供求決定價格，直觀且容易理解，在市場經(jīng)濟條件下，商品價格就是這樣確定的。期貨市場買賣雙方交易形成的價格，更多的是對遠期商品價格走勢的認可，而交割月或臨近交割月交易的價格則離不開現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系�，F(xiàn)貨商品的買賣價格不由期貨市場決定。

　　我國是全球最大的資源消費國，許多原材料如原油、大豆、鐵礦石等都是進口量最大的國家。即使國內(nèi)交易所上市這些期貨品種，我們也不能左右這些商品的國際市場價格，更不可能按照自己的價格意愿從國外購入這些商品。當商品緊缺呈賣方市場時，買方?jīng)]有話語權(quán)，只能被動接受供貨方的報價；當商品供大于求呈買方市場時，賣方別無選擇，只能接受買方的出價。在世界經(jīng)濟一體化的背景下，不存在什么中國價格、美國價格、中東價格等，只有市場價格。這個市場價格公平地擺在每一個人面前，100美元一桶的原油不是只對中國買家。問題的關(guān)鍵是，在這個價格下，各國企業(yè)利用期市規(guī)避風險的水平和能力不同，目前我國不少企業(yè)避險能力仍然非常薄弱，這才是我們應(yīng)當重視的問題。