歐債變數(shù)有增無減 黃金避險魅力重現(xiàn)？

　　11月3日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持現(xiàn)行貨幣政策不變，但對經(jīng)濟前景的看法略有改善，雖然聲明仍保持了“顯著下行風險”的措辭，但風險措辭表明量化寬松（QE）大門并未完全關上。
 
　　對此，中信建投期貨研究發(fā)展部朱遂科表示，當前，黃金與美元負相關度大大增強，避險功能也開始顯現(xiàn)，“短期內(nèi)金融市場不確定性因素仍然較多，總體來說避險情緒短期內(nèi)難以消散”。
 
　　可以佐證的是，本周二歐美股市處于防守態(tài)勢，而黃金卻表現(xiàn)出一貫的強勢。當天，金價開盤1718.90美元，最高1743.89美元，最低1713.74元，收于1735美元，上漲16.1美元，或0.93%。分析人士稱，此舉可能意味著黃金至少被部分投資者當做避險之用。
 
　　與此同時，從歷史經(jīng)驗看，在歐元區(qū)外圍國家國債較德債收益率差擴大后，黃金通常會進一步走高。目前，意大利國債較德國國債的收益率差已超過450個基點。
 
　　另據(jù)彭博社對10大預測金價最精準的分析師調查結果顯示，由于全球經(jīng)濟增長停滯和歐洲債務久拖不決，料金價將于明年3月再度創(chuàng)下紀錄。分析師們預計紐約黃金期貨到明年第一季度將上漲13%至1950美元/盎司。
 
　　此前，交易所上市產(chǎn)品（ETP）持有的黃金在今年10月份創(chuàng)下歷史紀錄，截至10月22日，持倉量最大的黃金看漲期權的行權價為2000美元/盎司。
 
　　值得一提的是，經(jīng)歷了今年9月的大幅下跌之后，近來黃金走勢有重啟升勢的態(tài)勢。10月末的最后一個交易周，在美元下跌以及全球資產(chǎn)價格上漲的帶動下，黃金也大幅反彈，國際現(xiàn)貨金價上漲 6.17%至1743.75美元，SPDR 黃金 ETF 持倉也上漲 1.31%。
 
　　華安期貨分析師孟娟認為，近來歐債危機一直是影響黃金市場的主要因素，其對黃金存在雙重影響。
 
　　一是歐債危機的持續(xù)性使得市場資金尋求避險渠道對資產(chǎn)進行保值，黃金則是很好的保值對象；二是歐元區(qū)銀行業(yè)是黃金的供給方，當其流動性出現(xiàn)緊缺時，會通過拋售或者出借黃金換取流動性，這也是2011年9月黃金下跌的主要因素。
 
　　“若歐元區(qū)銀行業(yè)能夠實現(xiàn)將一級資本金率提高至9%，市場對流動性的憂慮緩解。那么，歐債問題的繼續(xù)存在或使黃金回歸到避險角色上來。”孟娟稱。
 
　　朱遂科認為，短期內(nèi)，金價將繼續(xù)受歐洲情勢的發(fā)展所影響，之前德法兩國告訴希臘必須快速決定是否希望留在歐元區(qū)。目前，投資者還等待歐洲央行周四將公布的利率決定。料周四召開的20國集團（G20）峰會可能就債務危機解決方案向歐洲施壓。
 
　　不過，對于國內(nèi)A股市場黃金股的走勢，瑞銀證券分析師林浩祥明確表示，正是考慮到全球經(jīng)濟前景的不確定性，瑞銀大宗商品團隊看好2011-2013年黃金價格走勢，對2011-2013年金價的預測分別為1605、2075、1725美元/盎司（原為1665、2075、1725美元/盎司）�！拔覀兛春镁哂匈Y源擴張潛力的黃金公司�！绷趾葡榉Q。
 
　　光大證券分析師汪前明則認為，判斷黃金股的走勢，國內(nèi)宏觀調控力度何時緩解甚至轉向是主要因素。在國內(nèi)調控尚無明確轉向跡象的情況下，其對黃金股走勢保持謹慎樂觀的態(tài)度。