舉世矚目世界杯本周開啟，魔咒會否降臨黃金市場？

　　周一(6月9日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1253.36美元/盎司，超級周剛過，市場或繼續(xù)咀嚼超級周中兩大關(guān)注點，即歐銀寬松和美國經(jīng)濟就業(yè)情況。不過本周世界杯將開啟，金融市場或許還會按慣例迎來世界杯魔咒，在世界杯或者奧運會期間各金融品種的成交將減少，波動也將減少，而焦點全部轉(zhuǎn)向與體育大賽，這在往屆的大賽期間已多次驗證，我們來回顧下上次世界杯黃金及美元等品種的表現(xiàn)。
　　
　　背景：自2010年4月份美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始令人失望，進入步履蹣跚的復(fù)蘇以來，美聯(lián)儲一直受壓于需要推出另一次的量化寬松：第二次量化寬松(QE2)。伯南克在當(dāng)年八月份在杰克遜霍爾的聯(lián)儲官員聚會中為第二次量化寬松打開了大門。但他同時謹(jǐn)慎地指出，量化寬松不是一個成熟的補救辦法。而且，也不是所有的人都支持量化寬松政策。美國聯(lián)邦儲備委員會公開市場委員會(FOMC)宣布，將再次實施6000億美元的“量化寬松”計劃，美聯(lián)儲發(fā)貨幣購買財政部發(fā)行的長期債券，每個月購買額為750億，直到2011年第二季度。這就是QE2，即所謂美聯(lián)儲的第二次量化寬松政策。QE2的目的是通過大量購買美國國債，壓低長期利率，借此提振美國經(jīng)濟，特別是避免通貨緊縮，并降低高達9.6%的失業(yè)率。
　　
　　上屆南非世界杯舉行的時間為2010年6月11日——7月12日。
　　
　　其實相對于上屆世界杯期間黃金的走勢情況，除了2010年7月1日單日大跌超過3%以外，其余的交易日中，交投都相對穩(wěn)定，日波動區(qū)間平均為13美元左右，而也沒有連續(xù)上漲或者連續(xù)下跌的格局，震蕩趨勢為主。
　　
　　在此期間的美元指數(shù)走勢如下：
　　
　　美元指數(shù)相較于黃金表現(xiàn)的更為“激烈”，在世界杯開始之際，美元指數(shù)達到當(dāng)年的高點88.71美元之后，就開始回落，隨著世界杯的進行，美元指數(shù)也持續(xù)走低，在世界杯結(jié)束的當(dāng)周跌至了81.82美元附近。
　　
　　下圖是在2010年南非世界杯期間道瓊斯指數(shù)的走勢圖：
　　
　　道瓊斯指數(shù)在此期間與黃金走勢較為相似，主要形成了三個波段，及2次上漲(橫盤)和1次下跌，相較于美元指數(shù)來說比較穩(wěn)定，但世界杯期間的日波幅也相繼減少，平均波幅91點，也低于道瓊斯指數(shù)的長年日平均波幅。
　　
　　展望：目前的美國經(jīng)濟背景，自2014年2月份以來，美國經(jīng)濟擺脫了寒冷天氣的困擾，經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)回升，非農(nóng)數(shù)據(jù)人數(shù)從低于10萬人的水平已經(jīng)來到了連續(xù)多次在20萬人數(shù)水平，耶倫在第一季度時候就提出，將在未來的幾個月內(nèi)結(jié)束量化寬松，并在2015年的某月開啟加息節(jié)奏。但他同時謹(jǐn)慎地指出，美聯(lián)儲的貨幣政策情況還是要取決于通脹目標(biāo)及就業(yè)。美聯(lián)儲今年已經(jīng)多次削減了購債規(guī)模，耶倫的政策思路正在按部就班的執(zhí)行過程中。
　　
　　2010年及2014年的美國經(jīng)濟背景區(qū)別：
　　
　　第一：貨幣預(yù)期不同，2010年是寬松預(yù)期，而2014年是緊縮預(yù)期。
　　
　　第二：經(jīng)濟環(huán)境不同，2010年是在第一次量化寬松之后經(jīng)濟并沒有得到很好的起色，需要進行第二次量化寬松，而2014年是經(jīng)濟復(fù)蘇方向還是比較明朗的，或在未來的時間內(nèi)不需要這么大量的貨幣支持其經(jīng)濟運行。
　　
　　第三：美元指數(shù)位置不同，2010年美元指數(shù)達到了幾年來的高位接近90關(guān)口，而目前的美元指數(shù)還是處于相對幾年波動的中軸位置低的區(qū)域。
　　
　　第四：股市位置不同，當(dāng)時道瓊斯指數(shù)還在猶猶豫豫的運行中，市場擔(dān)憂經(jīng)濟不好，故道瓊斯經(jīng)過了一年的反彈可能會見頂回落，而2014年則是道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)歷史新高。
　　
　　第五，黃金的大趨勢方向不同，2010年黃金在之前是持續(xù)上升，而未來也預(yù)期上漲的人數(shù)較多，而2014年黃金之前是持續(xù)下跌，而未來預(yù)期下跌的人數(shù)較多。
　　
　　綜上所述，在本次世界杯區(qū)間，總體的波動運行趨勢或不會發(fā)生大的改變，總體上可能各品種會維持震蕩整理或者延續(xù)之前趨勢的走勢。
　　
　　但由于世界杯期間，歐美博彩業(yè)會極其繁榮，可能會吸引大量的資金前往，所以在日內(nèi)的波動上，可能會相較于其他時間減少。
　　
　　至于交投清淡來說，基本不會影響之前的趨勢方向，但也會減少日內(nèi)的波幅。
　　
　　對于黃金來說，在一個相對較始終的震蕩區(qū)間內(nèi)運行可能性較大，從支撐和阻力的位置角度去判斷，在未來的日子里黃金或?qū)⒃?225-1268美元區(qū)間內(nèi)整理。
　　
　　部分市場觀點
　　
　　瑞銀集團(UBS)策略師Edel Tully日前發(fā)表評論稱，歐洲央行宣布新的刺激政策之后黃金價格出現(xiàn)反彈，但這輪反彈空頭回補的可能性要大于新的多頭建立倉位。
　　
　　Edel Tully稱，上周開始，黃金總的空頭頭寸增加330萬盎司，增幅38%，為14年來單周變化最大的一次。歐洲央行近期的鴿派立場令空頭感到緊張。
　　
　　Edel Tully表示，弱于預(yù)期的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)е曼S金市場的進一步空頭回補。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel日前發(fā)表評論稱，預(yù)計歐元仍將處于整理態(tài)勢，部分是由于歐洲央行的政策，這是歐元整理行情的一個非常重要的組成部分，而黃金價格的漲勢有限，預(yù)計仍面臨的短期下行壓力。
　　
　　James Steel稱，目前市場目光轉(zhuǎn)向非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，低于預(yù)期的數(shù)據(jù)將支撐黃金價格，符合或者高于預(yù)期的話黃金價格將出現(xiàn)下跌。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)發(fā)表評論稱，只要黃金價格仍位于1264美元/盎司下方，黃金周四的反彈就有可能是虛假反彈，進一步下跌的可能性仍然存在。目前黃金在1240美元/盎司附近的支撐看上去不錯。
　　
　　據(jù)Kitco周五(6月6日)公布的最新調(diào)查顯示，超過一半市場人士預(yù)計下周金價將重新下探1240一線的四個月低位，因近兩日的反彈并未改變整體的下行趨勢。
　　
　　接受調(diào)查的33個市場人士中，22人本周做出了回應(yīng)，其中7人看漲，12人看跌，3人中立。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術(shù)分析師。