黃金真受季節(jié)性因素影響？

　　隨著中國(guó)因慶祝春節(jié)而休市，一些分析師預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致中國(guó)需求走軟，并打壓金價(jià)下跌。然而，凱投宏觀(Capital Economics)對(duì)這種類似季節(jié)性因素的理論卻持反對(duì)意見。
　　
　　凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周四(2月19日)的一份研報(bào)中稱，很多投資者認(rèn)為金價(jià)會(huì)受到季節(jié)性多空因素的影響而波動(dòng)，但事實(shí)上這些所謂的因素影響甚微。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，那些被應(yīng)用在任何資產(chǎn)上的季節(jié)性因素都應(yīng)當(dāng)遭到質(zhì)疑，因?yàn)檫@就意味著任何投資者都可利用該原理從中獲利，使市場(chǎng)原本的有效性蕩然無存。
　　
　　凱投宏觀列舉了季節(jié)性因素與金價(jià)關(guān)聯(lián)不大的三大理由：首先，季節(jié)性因素往往在發(fā)生前就已體現(xiàn)在金價(jià)中；其次，黃金庫(kù)存可以套利任何金價(jià)中的季節(jié)性因素；再者，投資需求可以消除任何潛在的價(jià)格波動(dòng)。
　　
　　不過，凱投宏觀也承認(rèn)，在一些月份中金價(jià)的表現(xiàn)往往強(qiáng)于其他月份，但這之中季節(jié)性影響比重依然很小。
　　
　　該機(jī)構(gòu)稱，在2000-2014年間的最強(qiáng)勁月份中，金價(jià)平均上漲2.5%。相應(yīng)的，在所謂存在季節(jié)性因素的最佳月份中，金價(jià)往往只會(huì)上漲1-2%。若以近日1220美元左右的金價(jià)水平來看，漲幅差不多在12-25美元/盎司。
　　
　　同時(shí)凱投宏觀認(rèn)為，一些季節(jié)性需求可能被其他的市場(chǎng)影響因素所覆蓋，比如美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，又或是近期的希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　對(duì)于金價(jià)方面，眼下凱投宏觀仍舊長(zhǎng)期看漲，并預(yù)計(jì)2015年末價(jià)格將升至1400美元/盎司。
　　
　　此外，該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充道，由于當(dāng)前對(duì)希臘達(dá)不成新援助貸款協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過低，短期金價(jià)會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。如果2月底希臘仍未達(dá)成協(xié)議，那么該國(guó)將被迫退出歐元區(qū)。