歷史不會忘記：美聯(lián)儲啟動升息時 就是拋售美元時刻

　　據(jù)外媒周五(8月14日)報道，任何指望美聯(lián)儲加息之后美元升值的人，都有健忘癥。在過去三輪加息周期中，美元在加息之前6-9個月平均升值近9%。之后美元就走上下坡路，6個月平均下跌大約6%。
　　
　　摩根大通旗下JPMorgan Funds的首席全球策略師David Kelly接受電話采訪稱，“因為美聯(lián)儲緊縮政策而預(yù)期美元會上漲的假設(shè)不符合歷史，美元在真正加息之前確實會上漲，但這就是傳言時買入、事實時賣出�！�
　　
　　美聯(lián)儲計劃今年進行近10年來的首次加息。這推高了美元匯率，促使對沖基金和其他大型投機者建倉以待美元進一步上漲。
　　
　　彭博美元即期匯率指數(shù)今年上漲了6.8%。彭博調(diào)查結(jié)果顯示，分析師們預(yù)計美元兌歐元今年年底前漲至1.06、美元兌日元漲至125。
　　
　　在此前的加息周期中，美聯(lián)儲在加息第一年平均加息2.25個百分點。這次，決策者對2016年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期僅為1.625%，官員使用了包括“爬行”、“逐步”、“穩(wěn)定”等字眼來設(shè)定基調(diào)。中國人民幣的貶值可能進一步放慢美聯(lián)儲加息步伐。
　　
　　鑒于美聯(lián)儲可能沒有1994、1999和2004年緊縮周期那么激進，這意味著美元這次的下跌可能更加明顯。美國經(jīng)濟增長一直不均衡；在全球經(jīng)濟增長遲緩、大宗商品大跌的情況下，通脹依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
　　
　　根據(jù)Intercontinental Exchange的美元指數(shù)，在2004年美聯(lián)儲首次加息之后的半年內(nèi)，美元下跌9.3%。1994年美聯(lián)儲宣布加息時，美元下跌6.9%，而1999年加息時美元下跌1%。
　　
　　“很多利率因素已經(jīng)體現(xiàn)在匯價中，”Invesco PowerShares高級股權(quán)產(chǎn)品策略師Nick Kalivas表示�！凹酉⒉椒ゴ_實很關(guān)鍵�！�
　　
　　但是加拿大皇家銀行全球外匯策略駐倫敦負(fù)責(zé)人Adam Cole指出，本輪加息的背景似乎不同以往。實際上，每個加息周期都是不同的，市場的反應(yīng)主要取決于美聯(lián)儲為何會加息，以及全球經(jīng)濟環(huán)境如何。Cole在8月7日發(fā)布的報告中指出，美元牛市將“哀而不傷”。