外資加碼中國(guó)市場(chǎng) A股進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間？

　　相較微涼的天氣，10月的A股市場(chǎng)仿似飄來一絲“暖意”，大多數(shù)偏樂觀的情緒傳導(dǎo)于市場(chǎng)。恰巧，有關(guān)外資的相關(guān)數(shù)據(jù)也偏向積極，讓市場(chǎng)一度加大了外資和A股市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)。那么，此時(shí)的A股市場(chǎng)是否已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間？
　　
　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)比美股大上升周期到頂和A股率先調(diào)整已經(jīng)擠掉部分泡沫來看，A股市場(chǎng)對(duì)外資的相對(duì)吸引力在提高。
　　
　　但是對(duì)于A股的后市，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一。大多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，A股市場(chǎng)將進(jìn)入到機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的階段，會(huì)慢慢恢復(fù)信心向上完成中級(jí)反彈；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股市場(chǎng)要恢復(fù)情緒可能需要長(zhǎng)達(dá)幾年的時(shí)間。
　　
　　外資加碼中國(guó)市場(chǎng)
　　
　　A股國(guó)慶節(jié)后的“開門紅”，外資也活躍其中。作為外資吸籌A股的通道之一，滬股通在國(guó)慶節(jié)后的兩個(gè)交易日，累計(jì)流入資金60.1億元，外資投資A股的熱情并未減退。
　　
　　10月8日和10月9日兩個(gè)交易日，滬股通當(dāng)日流入資金分別為41.41億元和18.69億元，繼9月8日后重回40億元級(jí)別；兩日成交凈買入額為54.39億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出整個(gè)9月份的凈買入額。
　　
　　其實(shí)，在今年A股兩次大跌過程中，外資就通過滬股通表現(xiàn)出了對(duì)A股的熱情。其中8月24日滬股通流入82.62億元，創(chuàng)下自滬港通去年11月開通以來第二大的買入金額紀(jì)錄，之后連續(xù)四個(gè)交易日累計(jì)買入287.32億元；6月19日、6月23日、7月3日三個(gè)交易日，滬股通的日資金流入量也均在70億元以上。
　　
　　另有報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)顯現(xiàn)牛市格局，股指期貨指數(shù)快速上漲，后期股票市場(chǎng)整體估值推高，部分境外投資者選擇獲利離場(chǎng)。上半年，QFII和RQFII股權(quán)投資減少88億美元，其中4月份減少47億美元，5月份增加13億美元，6月份減少42億美元，但6月下旬轉(zhuǎn)為增加11億美元。
　　
　　多位接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士曾表示，海外投資者的投資理念較為成熟，賺的都是理性的錢，在A股大跌時(shí)出手，可能是看到有些個(gè)股具備了一定的投資價(jià)值。
　　
　　QFII和RQFII的新增投資額度雙提速，似乎對(duì)外資和A股之間的關(guān)系也有一定反映。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2015年9月28日，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)新增投資額度55.27億美元和66億元人民幣，較8月份分別增長(zhǎng)34.18億美元和11億元人民幣。共計(jì)約418億元人民幣(以9月29日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)計(jì)算)的投資額度將馳援A股。至此，外匯局累計(jì)審批QFII和RQFII額度分別達(dá)到787.69億美元和4115億元人民幣，共批準(zhǔn)277家QFII機(jī)構(gòu)，141家RQFII機(jī)構(gòu)。
　　
　　此外，近年來，QFII一直在不斷開立A股賬戶。中國(guó)結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，8月份QFII新開立了12個(gè)賬戶，其中，滬市8個(gè)，深市4個(gè)。至此，QFII開立的A股賬戶數(shù)達(dá)到938個(gè)。此外，8月份，RQFII新開立51個(gè)賬戶，其中，滬市25個(gè)，深市26個(gè)，總數(shù)達(dá)到870個(gè)。至此，QFII已連續(xù)44個(gè)月開立A股賬戶。
　　
　　從實(shí)際行動(dòng)來看，9月份以來，QFII調(diào)研的頻率有所增加。有百余只股票9月份迎來了包括QFII在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，其中部分股票在QFII調(diào)研的當(dāng)天便漲停，如海得控制(32.43, 0.75, 2.37%)(002184.SZ)、得潤(rùn)電子(27.66, -0.03, -0.11%)(002055.SZ)。
　　
　　A股進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間？
　　
　　外資青睞A股市場(chǎng)，是否意味著A股已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間？
　　
　　一投行高管向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)比美股大上升周期到頂和A股率先調(diào)整已經(jīng)擠掉部分泡沫來看，確實(shí)A股對(duì)外資的吸引力在增強(qiáng)。
　　
　　“經(jīng)過前期的大幅下跌、9月份震蕩行情，整個(gè)市場(chǎng)的杠桿回到年初以下的水平，資金面也比較寬裕，市場(chǎng)進(jìn)入到機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)階段�！庇谢�金經(jīng)理也認(rèn)為，A股市場(chǎng)對(duì)外資的相對(duì)吸引力在提高。
　　
　　有券商人士表示，現(xiàn)在估值泡沫肯定擠掉了一部分，但遠(yuǎn)未到低估，守住3000點(diǎn)是能否讓市場(chǎng)保持信心不徹底潰散的關(guān)口，目前來看市場(chǎng)跌不動(dòng)，會(huì)慢慢恢復(fù)信心向上完成中級(jí)反彈。
　　
　　10月份A股市場(chǎng)迎來“開門紅”，市場(chǎng)情緒普遍較為樂觀，在此情況下，外資唱多的聲音已經(jīng)逐漸增多。其中，高盛(179.19, -1.88, -1.04%)指出，在排除發(fā)生重大金融危機(jī)的前提下，到今年年底中國(guó)股市將會(huì)從8月底的水平上漲36%；花旗集團(tuán)發(fā)布報(bào)告稱，在截至2016年年底的未來五個(gè)季度中，全球范圍內(nèi)最值得看好的是亞洲股市，其中包括中國(guó)A股在內(nèi)亞洲新興市場(chǎng)有望上漲30%。
　　
　　“但要說會(huì)不會(huì)起風(fēng)向標(biāo)的作用很難說，畢竟外資總額度偏小，估值體系也更保守，更多的是管理層想引入一些活水增援市場(chǎng)資金面�！鄙鲜鐾缎懈吖芊Q。
　　
　　也有投資人士持較為悲觀的看法，認(rèn)為“股指期貨基差為負(fù)數(shù)、ETF折價(jià)的情況下，A股會(huì)漲但是不會(huì)改變趨勢(shì)”。在其看來，A股市場(chǎng)要恢復(fù)情緒可能需要長(zhǎng)達(dá)幾年的時(shí)間。
　　
　　對(duì)于目前A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)過大幅調(diào)整后，投資者選股將更為謹(jǐn)慎，更多趨向于基本面的研究，這與外資偏理性的投資風(fēng)格相符。
　　
　　至于后市的投資邏輯，“應(yīng)該還是超跌股修復(fù)的行情�！鄙鲜鐾缎懈吖苷J(rèn)為，可關(guān)注績(jī)優(yōu)股和成長(zhǎng)股，“有些個(gè)股在年底回款較多而有望在四季度實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)的應(yīng)該不錯(cuò)”。
　　
　　上述基金經(jīng)理則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益是主線，估值水平相對(duì)較低的藍(lán)籌股、價(jià)值股有望受到投資者偏愛。
　　
　　若從具體行業(yè)來看，有機(jī)構(gòu)人士推薦醫(yī)藥行業(yè)和高端制造業(yè)。