美國加息最高可加到4.5%

　　北京時(shí)間9月28日消息，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在明年年中開啟加息周期，結(jié)束長(zhǎng)期以來接近于零的利率水平，美銀美林(BofA Merrill Lynch)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將把3.5%作為聯(lián)邦基金利率的長(zhǎng)期目標(biāo)，最高值可能超越這一目標(biāo)達(dá)到4.5%。
　　
　　美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的退出策略進(jìn)行了分析，大致的順序是：今年10月份結(jié)束第三輪量化寬松(QE3)；今年4季度和2015年1季度聯(lián)儲(chǔ)開始改變前瞻指引、發(fā)出接近緊縮周期的信號(hào)；2015年6月首次加息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)提高25基點(diǎn)至25-50基點(diǎn)，以超額準(zhǔn)備金利率(IOER)作為目標(biāo)的上限、隔夜逆回購(O/N RPP)利率作為支撐下限。
　　
　　首次加息之后，美銀美林預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將在前一年半每隔一次會(huì)議加息一次，隨后再加快加息步伐。如果美國直到2016年底才達(dá)到聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)，聯(lián)邦基金利率到2016年底將達(dá)到1.75-2%。
　　
　　根據(jù)美銀美林分析師的預(yù)測(cè)，聯(lián)儲(chǔ)將從2017年將開始加快升息步伐，并以3.5%作為聯(lián)邦基金利率的長(zhǎng)期目標(biāo)，其中2%為通脹率、1.5%為實(shí)際利率。如果通脹率在一段時(shí)間內(nèi)高于2%的目標(biāo)，聯(lián)儲(chǔ)可能短暫地將利率提高至4.25%或4.5%，美銀美林報(bào)告稱。
　　
　　對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)退出策略，除了利率之外，還有一個(gè)重要部分就是金融危機(jī)后急劇膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表。目前聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表接近4.5萬億美元，隨著QE3結(jié)束，資產(chǎn)負(fù)債表將會(huì)停止膨脹。不過，即便聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入緊縮周期，資產(chǎn)負(fù)債表也不可能快速縮水。美銀美林認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)收縮資產(chǎn)負(fù)債表的速度將非常緩慢，即便當(dāng)其回落至“正�！彼�平，也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融危機(jī)之前的水平。