美國即將進(jìn)入“特朗普時(shí)代” Pimco維持低增速、低利率展望

　　據(jù)太平洋投資管理公司(Pimco)周四(12月15日)發(fā)布的一份展望報(bào)告顯示，盡管其預(yù)期美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)治下會(huì)出現(xiàn)變化，但該機(jī)構(gòu)堅(jiān)持其溫和經(jīng)濟(jì)增長和低利率的“新中性”預(yù)期。
　　
　　Pimco此前普及了“新常態(tài)”這種說法，即對2008年金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)增長緩慢、低利率和央行干預(yù)經(jīng)濟(jì)的描述。在2014年又演變成“新中性”。
　　
　　Pimco全球經(jīng)濟(jì)顧問Joachim Fels在接受采訪時(shí)稱，“帶領(lǐng)我們進(jìn)入‘新中性’狀態(tài)的多數(shù)驅(qū)動(dòng)力都是長期性質(zhì)的，一位新總統(tǒng)很難加以改變。”他表示，遏制全球經(jīng)濟(jì)增長和利率的因素包括人口老齡化、收入差距、科技發(fā)展和高債務(wù)水平
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三(12月14日)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至0.50-0.75%，且暗示明年將加快升息步伐，因即將上任的特朗普(Donald Trump)政府承諾，將通過減稅、增加基建支出和放松監(jiān)管等舉措來提振成長。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三的加息導(dǎo)致美股創(chuàng)10月份來最大單日跌幅，顯示推動(dòng)大選以來股市上漲的特朗普“蜜月”所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。Fels強(qiáng)調(diào)，“我不認(rèn)為這種蜜月能延續(xù)下去�！�
　　
　　根據(jù)這份展望報(bào)告，Pimco預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2017年加息2-3次，與美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖相符
　　
　　同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年將增長1.5%-2%，比9月展望時(shí)的預(yù)測高出0.25個(gè)百分點(diǎn)，主要受到日本和英國改善的推動(dòng)；同時(shí)，新興市場料將增長4.75%-5.25%，與9月份預(yù)期持平。
　　
　　Pimco表示，鑒于特朗普稅收、基礎(chǔ)設(shè)施、移民和貿(mào)易政策的不確定性，結(jié)果變好或變糟的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。
　　
　　Fels給出的投資建議包括超配通脹保值國債和抵押貸款支持證券，購買短期、高評級公司債券。同時(shí)他還青睞高收益率新興市場貨幣，包括俄羅斯、巴西和印尼，并建議做空中國、韓國和新加坡貨幣。