美聯(lián)儲縮表時間存分歧下半年美元波動或加劇

　　7月6日凌晨，美聯(lián)儲公布了6月份貨幣政策會議紀要，紀要稱美聯(lián)儲官員支持逐步加息的政策路徑，并認為縮表對金融環(huán)境的影響有限，但在何時啟動縮表一事上存在分歧，并且沒有透露啟動縮表的具體時間。
　　
　　會議紀要顯示，美聯(lián)儲預計今年還會有1次加息，并且在2018年加息3次達到2.1%的利率水平。美聯(lián)儲官員對未來的加息步伐存在爭議。有一些官員認為，目前的通脹水平持續(xù)低于2%的目標，對2018年的加息步調(diào)表示擔憂。
　　
　　目前市場普遍預期美聯(lián)儲縮表計劃將于今年9月份開始實施。但紀要顯示，美聯(lián)儲官員對何時啟動縮表仍有分歧。一些美聯(lián)儲官員認為，近幾個月的溝通已經(jīng)讓市場做好準備，并且傾向于在幾個月后啟動縮表。但仍有一些官員建議將縮表推遲到今年晚些時候，以換取更長的時間來衡量美國的經(jīng)濟狀況和通脹水平。
　　
　　招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認為，美聯(lián)儲會議紀要并沒有明確表明縮表時間，反而還透露了一些委員對于加息與縮表的謹慎心態(tài)，美元指數(shù)也并未因此劇烈波動。
　　
　　截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)小幅下跌至96.16，當日開盤價為96.21，最高升至96.34，美元指數(shù)盤中反復震蕩，美聯(lián)儲紀要對市場并未產(chǎn)生太大影響。7月3日，市場上關(guān)于歐洲央行貨幣政策收緊的預期減弱，使得當日美元指數(shù)大幅反彈，而近幾日美元指數(shù)反彈幅度明顯走弱。
　　
　　有市場人士認為，7月份可能會有美聯(lián)儲官員發(fā)聲支持第三次加息或暗示將在年內(nèi)開始縮表，這些消息將有助于美債收益率的走高和美元反彈。
　　
　　對于下半年的美元走勢，李劉陽表示，現(xiàn)在的交易主線是貨幣政策的分化和收斂，如果非美央行貨幣政策收緊預期更強，那么美元就將下跌。相反，如果非美央行收緊的預期有所反復，那么美元作為實際在加息通道中的貨幣就可能有所反彈。近期需要關(guān)注美國的非農(nóng)就業(yè)報告與7月份的歐洲央行會議�？傮w而言，上半年美元指數(shù)的下跌有一些超前預期了非美央行的貨幣政策收緊，所以下半年美元指數(shù)的總體跌幅將小于上半年，并且市場波動將會加劇。
　　
　　當日，人民幣兌美元小幅收跌，在岸人民幣兌美元收盤價較上一交易日跌44個基點，報6.8037，創(chuàng)逾一周新低；人民幣兌美元中間價連續(xù)4日回落，當日下調(diào)31個基點，報6.7953。
　　
　　李劉陽認為，隨著未來短期美元震蕩的加劇，人民幣中間價的波動也會相應增大。在短期內(nèi)，市場的供求會越來越跟隨美元的變化而變化。在美元長期走跌的背景下，人民幣對美元仍會升值，只是升值過程并非會如以往一般平穩(wěn)。