周三（7月2日）晚間公布的美國(guó)6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，引發(fā)黃金出現(xiàn)10美元（1321-1331）的高位震蕩。盡管數(shù)據(jù)成功阻擋了金價(jià)在1330上方的步伐，但下方急探1321之后的拉起，同樣值得注意。
由于近期美元指數(shù)的走勢(shì)，與黃金價(jià)格的負(fù)相關(guān)性再度清晰起來(lái)。而耶倫在周三IMF活動(dòng)的講話中，也再度顯露其鴿派立場(chǎng)。黃金后市是踏平1330上方阻力，一路漲向1350/60？亦或深度回調(diào)，重探1306和1300？目前市場(chǎng)正靜待晚間美國(guó)6月非農(nóng)報(bào)告和歐洲央行會(huì)議結(jié)果指引。
上半年非農(nóng)月均增長(zhǎng)超20萬(wàn)？
美國(guó)當(dāng)?shù)刂髁髫?cái)經(jīng)媒體調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)6月非農(nóng)就業(yè)人口將增21.5萬(wàn)。若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，將使得上半年就業(yè)人口月均增量提升至21.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于2013年均值19.4萬(wàn)。
事實(shí)上，在過(guò)去4個(gè)月來(lái)，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)就連續(xù)超過(guò)20萬(wàn)人，為20世紀(jì)90年代以來(lái)最好表現(xiàn)。
美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)
6月非農(nóng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)21.5萬(wàn)人
解讀：就業(yè)數(shù)據(jù)向好首當(dāng)其沖提振風(fēng)險(xiǎn)情緒，而這與當(dāng)下黃金資產(chǎn)的主要定位不符。若數(shù)據(jù)向好，現(xiàn)貨金價(jià)不排除再度測(cè)試隔夜ADP數(shù)據(jù)形成的1321的低點(diǎn)支撐。如果金價(jià)跌破上述水平，將進(jìn)而看向1315/17和1306的支撐水平。
失業(yè)率下降緩慢 且不健康
失業(yè)率過(guò)去數(shù)年來(lái)穩(wěn)步下降，5月份持穩(wěn)在6.3%的水平，但相較歷史經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，這樣的恢復(fù)速度依舊較緩。同樣是在危機(jī)結(jié)束5年后，網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂后的美國(guó)失業(yè)率同期水平已下降至4.5%，而1990-91年經(jīng)濟(jì)衰退后5年，失業(yè)率降至了5.5%。
更重要的是，勞動(dòng)參與率已經(jīng)跌至歷史低位。這意味著，更多的長(zhǎng)期找不到工作的人群正在徹底離開(kāi)就業(yè)市場(chǎng)。
美國(guó)失業(yè)率和勞動(dòng)參與率關(guān)系
在美聯(lián)儲(chǔ)前瞻性指引改變的情況下，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)勞動(dòng)參與率有著更多的關(guān)注。
解讀：如果失業(yè)率的下降，是建立在勞動(dòng)參與率下滑的基礎(chǔ)上，料將令非農(nóng)報(bào)告的成色大打折扣。當(dāng)非農(nóng)表現(xiàn)出色，而勞動(dòng)參與率保持低迷，金價(jià)有可能會(huì)在下跌之后重新企穩(wěn)，再度沖擊1330上方。
歐洲央行會(huì)議決議料影響溫和
歐洲央行(ECB)將于北京時(shí)間周四19:45公布利率決議，隨后的20:30央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
分析師表示，在上月進(jìn)行了一系列政策調(diào)整后，本次會(huì)議不太可能有進(jìn)一步行動(dòng)，隨后的新聞發(fā)布會(huì)有可能是歐洲央行歷來(lái)最短的一次。
投資者仍在等待新的長(zhǎng)期貸款計(jì)劃的細(xì)節(jié)，德拉基在記者會(huì)上肯定也會(huì)被問(wèn)到是否準(zhǔn)備開(kāi)始實(shí)施QE政策，投資者將觀察其對(duì)未來(lái)采取QE可能性的描述。
分析人士指出，德拉基在周四政策會(huì)議結(jié)束后，將在如何提供利率前瞻性指引的問(wèn)題上受到考驗(yàn)。上周他釋出信號(hào)的力度更強(qiáng)，但并未給出細(xì)節(jié)。
為了支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，歐洲央行在6月5日會(huì)議上將指標(biāo)利率下調(diào)到紀(jì)錄低位，同時(shí)公布了一系列流動(dòng)性措施，承諾在必要時(shí)將采取更多措施，防止歐元區(qū)出現(xiàn)類似日本通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。
摩根大通(JPMorgan)分析師在一份報(bào)告中稱：“因歐美貨幣政策迥異，對(duì)歐元/美元的中期看法仍偏向下行，但短期來(lái)看，歐元/美元應(yīng)維持在區(qū)間波動(dòng)，因歐洲央行不會(huì)進(jìn)一步宣布政策舉措，而且美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)似乎也不會(huì)很快變得更強(qiáng)硬�！�
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