周末的法國大選首輪投票未飛出“黑天鵝”，全球投資者長舒一口氣，金融市場陷入瘋狂：法國股市飆升、歐元暴漲、法債收益率下滑、黃金重挫、銀行股狂飆不已...本周，除了繼續(xù)消化法國大選之外，金融市場勢將迎來繁忙的一周：美國GDP數(shù)據(jù)、美國稅改計劃的公布以及歐日央行政策會議將接踵而至。
法國大選未飛出“黑天鵝” 金融市場陷入瘋狂
周一，全球市場迎來釋然性大漲，此前法國中間派候選率馬克龍在法國大選首輪投票中獲勝，緩解了對歐元區(qū)解體的擔憂。
法國內(nèi)政部表示，總統(tǒng)大選首輪投票計票完畢，總統(tǒng)候選人馬克龍得票率24%，勒龐21.3%。馬克龍和國民陣線領導人勒龐將進入5月7日的終級對決，最新民調(diào)顯示，勒龐可能會敗給馬克龍。
民調(diào)顯示，馬克龍在二輪投票中將大幅領先。據(jù)法國IFOP民調(diào)，預計獨立競選人馬克龍在第二輪投票中將以60%-40%打敗勒龐。
在意外連連之后，投資者此前擔憂勒龐與梅朗雄進入二輪投票，其為法國大選“噩夢”場景。這一結(jié)果將引發(fā)所謂的“法國脫歐”擔憂，即法國脫離歐盟和歐元區(qū)。
不過，馬克龍的強勁表現(xiàn)足以觸發(fā)金融市場的風險反彈。歐洲和美國股市跳漲，歐元大漲，法國國債收益率急劇下滑。
以下為金融市場部分最劇烈的走勢：
法國股市飆升至9年高位
法國CAC 40指數(shù)盤中大漲4.5%，至5287.39點，創(chuàng)下近5年以來最大漲幅。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，如周一收于這一水平，將創(chuàng)下自2008年1月以來最高收盤價位。
最新收盤數(shù)據(jù)顯示，CAC 40指數(shù)收漲4.1%，錄得2015年8月以來最大單日漲幅。
法股釋然性上漲也提振了其他歐洲市場，德國DAX 30指數(shù)盤中觸及紀錄高位。
“我們此前表示，馬克龍獲勝將利多歐洲股市，因其將降低有關法國脫歐的尾部下行風險，馬克龍的結(jié)構(gòu)性改革議程將支撐歐洲的周期性好轉(zhuǎn)并為其提供上漲潛力，”美銀美林分析師們周一在一份報告指出。
“此外，一直以來政治不確定性阻礙全球投資者將資產(chǎn)再分配給歐洲，眼下我們看到歐洲資金流動有進一步反彈的潛力，”他們補充道。
美國股市日內(nèi)也大幅走高，因該國本土投資者也為法國大選結(jié)果松了一口氣。
納斯達克指數(shù)開盤報5979.99點，創(chuàng)開盤歷史新高；道指高開逾百點；標普500指數(shù)高開1%。
交易員排除“法國脫歐”可能性 法國國債收益率下滑
根據(jù)TradeWeb數(shù)據(jù)，法國10年期政府債券收益率下滑12個基點至0.763%，為1月以來最低水平。當國債價格攀升時，收益率會下滑。
這扶助投資者密切關注的法德國債收益率溢價收窄至41.40基點，或0.41%，為12月以來最低水平。周日的投票結(jié)果出爐之前，這一利差一度擴寬至約75個基點，因投資者擔憂反歐盟候選人將進入二輪投票。
法興銀行指出，法國總統(tǒng)候選人馬克龍領先可能令歐洲央行加快減碼QE的擔憂升溫。馬克龍在法國首輪大選領先之后，市場擔憂歐洲央行將加快削減其債券購買計劃，該計劃一直支撐著法國A評級的債券發(fā)行人。若歐洲央行減少對企業(yè)債的支持，法國的這些債券將落后于歐元區(qū)其他核心國家。
歐元/美元站上1.09關口
歐元/美元跳升至1.0934，根據(jù)TradeWeb數(shù)據(jù)，其為11月以來最高水平，較周五紐市晚些時候的1.0727大幅上漲。美市早盤，該貨幣對回落至1.0857附近。
丹斯克銀行表示，法國總統(tǒng)大選首輪結(jié)果揭曉，歐元走高；由于民調(diào)顯示馬克龍在第二輪投票中有較大幾率擊敗勒龐，不確定性較小，且歐洲央行近期尚未釋放出更多訊息，預計歐元兌美元將企穩(wěn)，保持在當前水平左右；歐洲央行近期應該不會給市場帶來較大影響，但若美國近期決定進一步討論縮表問題，歐元兌美元可能面臨較大波動。
大選結(jié)果明朗之后，美元/日元大幅走低，隨后反彈至110上方。美市早盤，美元/日元抹去日內(nèi)漲幅，刷新日內(nèi)低點109.73，日內(nèi)下跌逾0.5%1。
黃金重挫
金價大幅下挫，最低觸及1265.40美元/盎司，因大選結(jié)果促使投資者涌入風險資產(chǎn)而非黃金等避險資產(chǎn)。
周五，避險資產(chǎn)散發(fā)光芒，因市場擔憂勒龐和梅朗雄進入二輪投票將引發(fā)市場動蕩。
法興分析師Robin Bhar表示，“目前，因其他候選人贏得選舉的尾巴風險的沖擊已經(jīng)避免了，在短期內(nèi)我們看到更多的下跌，這將會主導在法國選舉兩周內(nèi)的的行情�！辈贿^，他補充說，北美和中東地區(qū)的美元走弱以及地緣政治的緊張局勢可能足以使金價保持在1250美元左右。
凱投宏觀分析師Simona Gambarini在路透社全球黃金論壇接受采訪時表示：“引發(fā)黃金下跌的主要因素是避險情緒的撤退，事實上，法國大選第一輪后美元走弱，但黃金已經(jīng)下跌了1%�！�
上周五的官方數(shù)據(jù)顯示，因地緣政治緊張局勢高企，促使投機者本周將紐約期金的凈多倉頭寸提高至5個月高位。
德國商業(yè)銀行在一報告中表示：“那些以前仍然大量投注黃金價格上漲的投機性金融投資者，可能會因為（法國）選舉結(jié)果而大幅補倉�！�
歐洲銀行股錄得2016年6月以來最大漲幅
大選結(jié)果出爐之后，銀行股為歐洲股市的最大贏家。歐元區(qū)銀行股飆升7.2%，錄得2012年8月以來最大單日漲幅。
法國銀行領漲，其中法國興業(yè)銀行飆升超10%，法國巴黎銀行飆漲8.3%，法國農(nóng)業(yè)信貸大漲逾10%。
“銀行表現(xiàn)良好，因眼下歐洲銀行體系沒有資金外流的重大風險，投資者不再擔憂歐元的未來，”ETX Capital高級市場分析師Neil Wilson在一份報告中寫道。
標普500金融指數(shù)也大漲2.6%，美國銀行、摩根士丹利等股票領漲。
本周關鍵事件：美國GDP、美國稅改計劃以及歐洲央行和日本央行會議
本周的關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)為周四的美國耐用品報告和周五的美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。本周也是財報季最繁忙的一周，標普500指數(shù)中40%的企業(yè)將公布股權(quán)上限報告。此外，本周一些美聯(lián)儲官員將發(fā)表演講。
法國興業(yè)銀行指出，本周市場將消化法國選舉結(jié)果，數(shù)據(jù)發(fā)布將關注歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的強度。歐洲央行可能會在周五的核心通脹數(shù)據(jù)公布之前暗示近期內(nèi)經(jīng)濟增長將面臨上行風險。歐盟領導人將舉行會議確定英國脫歐談判的指導方針。美國方面，市場將審查疲弱GDP數(shù)據(jù)，而英國通脹上升可能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生更長期影響。亞洲方面，GDP數(shù)據(jù)料受到凈出口增加提振，而日本央行可能會上調(diào)其經(jīng)濟評估。
關注點之一：美國第一季度GDP可能顯示增長疲軟
本周，市場焦點位于周五的美國一季度GDP數(shù)據(jù)。亞特蘭大聯(lián)儲預計經(jīng)濟增速將放緩至僅0.5%。不過，美聯(lián)儲對于一季度的疲軟已經(jīng)司空見慣，此前的經(jīng)歷表明二季度往往會大幅反彈。
關注點之二：美國稅改計劃以及美國政府停擺
本周，市場還將關注美國稅改計劃。美國總統(tǒng)特朗普周五在接受美聯(lián)社采訪時表示，將在周三（4月26日）或之后不久披露稅改計劃，該計劃將大幅削減企業(yè)和個人的稅負；特朗普表示目前不會透露有關細節(jié)，但這次減稅的幅度將“超過以往任何一次”。
此外，美國政府債務上限方面，一個一周或兩周的法案可能會使得美國政府在周五的到期日之后繼續(xù)運行，給國會更多時間來敲定更長期協(xié)議。
高盛在本月初一份研報中曾提及，4月28日“持續(xù)決議案”（continuing resolution）即將過期，如果美國國會不批準延期，美國政府將會部分停擺。盡管國會可能會避免出現(xiàn)這種情況，但政府關門出現(xiàn)的風險依然高達三分之一。
關注點之三：歐日央行決議齊襲
日本央行或?qū)⑸险{(diào)經(jīng)濟評估
市場廣泛預計日本央行將維持當前的貨幣立場，不會大幅改變經(jīng)濟預估，但可能會上調(diào)經(jīng)濟評估。
歐洲央行可能會承認近期經(jīng)濟增長的上行風險
盡管市場將消化法國大選結(jié)果，但歐洲央行本周可能會在按兵不動之際承認上半年經(jīng)濟增長的上行風險。
若法國大選障礙掃除，德拉基或選擇更快的減碼路徑，意味著與經(jīng)濟學家先前預估相比，德拉基可能愿意走上一條更快的貨幣政策正�；窂�。
雖然本周四會議預計按兵不動，但是接受彭博調(diào)查的受訪者大多表示，德拉基最快6月份會修改前瞻指引，較前次調(diào)查的結(jié)果提早了六個月。
經(jīng)濟學家也降低對縮減量化寬松政策的時長的預估，并將升息時間的預估提前。
最近幾周央行的資深決策官員出現(xiàn)意見分歧，引發(fā)市場臆測歐洲央行接近暗示退出非傳統(tǒng)的刺激措施。
雖然德拉基一直試圖平息這些傳言，但是在法國周日總統(tǒng)選舉第一輪投票后，這方面的疑慮消退，加上歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇逐步加強，或許可以說服他至少暗示量化寬松政策退場的策略。
“假設沒有出現(xiàn)任何重大沖擊，那么歐洲央行會希望開始撤出貨幣刺激措施，不過會以適度的步伐進行，”Merrion Capital駐都柏林經(jīng)濟學家Alan McQuaid說。
“有可能以這樣的順序進行，首先在法國選舉后開始改變前瞻指引，然后在德國9月選舉后，宣布逐漸退出量化寬松政策的意向，再來就是減少購債�！�
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