盡管傳統(tǒng)上疲弱的通脹利空黃金，但在這種情況下，一些分析師認(rèn)為這是一種積極的因素。
上周三公布的6月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要顯示，委員對(duì)通脹預(yù)期的分歧越來越大。會(huì)議紀(jì)要稱，幾位與會(huì)者表示擔(dān)心，實(shí)現(xiàn)2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)的進(jìn)展可能會(huì)放緩，而近期的通脹疲軟可能會(huì)持續(xù)下去。
盡管看空黃金，但Lawler表示，最新的薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月份薪資增長(zhǎng)年率為2.5%，可能會(huì)阻礙通脹，并使美聯(lián)儲(chǔ)不采取激進(jìn)的緊縮政策。
FXTM的貨幣研究人員Lukman Otunuga也指出，疲軟的通脹數(shù)據(jù)最終可能會(huì)幫助金價(jià)在本周獲得一些支持。
他在致Kitco News的郵件中寫道：“如果對(duì)薪資增長(zhǎng)疲弱的擔(dān)憂促使外界認(rèn)為美國(guó)通脹走低并非是“暫時(shí)的”，那么金價(jià)可能會(huì)得到支撐。對(duì)薪資增長(zhǎng)放緩和通脹預(yù)期持續(xù)的擔(dān)憂，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來利率的走勢(shì)產(chǎn)生更多相互矛盾的信息，而黃金多頭則有望東山再起。但短期來看，金價(jià)日線圖走勢(shì)仍承壓，跌破1,214可能會(huì)進(jìn)一步下跌至1,200�！�
ETF Securities投資策略主管Maxwell Gold表示，疲弱的薪資增長(zhǎng)是整體情況的一部分，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)明顯的再通脹。他補(bǔ)充說，這可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)不進(jìn)行激進(jìn)的貨幣政策正�；�
他說：“低通脹利空黃金，但總的來說，我認(rèn)為貨幣正�；牡缆钒殡S著波動(dòng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，這對(duì)黃金是有利的�！�
耶倫會(huì)對(duì)低通脹如何置評(píng)？
本周的關(guān)鍵事件將是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三和周四在國(guó)會(huì)上的半年度證詞。此前她對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相當(dāng)樂觀的態(tài)度。與此同時(shí)，她將低通脹擔(dān)憂視為“暫時(shí)的”。
分析師們表示，貴金屬市場(chǎng)將對(duì)耶倫有關(guān)加息以及縮表的言論感到敏感。她此前曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)希望“盡快”開始削減資產(chǎn)負(fù)債表。
市場(chǎng)預(yù)期12月加息概率不斷上升
強(qiáng)于預(yù)期的6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，上月就業(yè)崗位增加22.2萬個(gè)，推動(dòng)利率預(yù)期升至近兩個(gè)月高位。芝加哥商品交易所30日的基金期貨價(jià)格預(yù)計(jì)，今年年底升息25個(gè)基點(diǎn)的幾率超過60%。
市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將進(jìn)一步收緊貨幣政策，10年期美債收益率已推高至兩個(gè)月高點(diǎn)，約為2.39%。
黃金關(guān)注水平
根據(jù)多數(shù)分析師的預(yù)測(cè)，本周唯一的關(guān)鍵水準(zhǔn)將是每盎司1,200美元。如果這一水平保持不變，那么自年初以來，黃金的上行趨勢(shì)仍未改變。
盡管美元指數(shù)一直是黃金走勢(shì)的良好指標(biāo)，但這種相關(guān)性正在減弱。黃金幾乎沒有從相對(duì)較弱的美元指數(shù)中獲得任何益處。美元指數(shù)一直徘徊在七個(gè)月低點(diǎn)附近。分析師指出，隨著歐洲央行收緊貨幣政策，美元正受到歐元走強(qiáng)的壓力。
幾位分析師表示，由于這一因素，如果投資者想知道黃金的走勢(shì)，他們應(yīng)該關(guān)注日元，而日元兌美元正遭受慘烈下跌。
Lawler表示：“美元對(duì)日元急劇升值，這將是黃金的另一個(gè)利空影響�！�
總結(jié)
盡管本周耶倫將成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)，但它并不是唯一搶占鏡頭的央行。加拿大央行本周將公布其最新的貨幣政策決定，外界對(duì)該央行可能出現(xiàn)10年內(nèi)首次加息的預(yù)期也越來越高。加拿大央行的決定突顯出全球貨幣政策收緊的趨勢(shì)。
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