做多時(shí)機(jī)到了？專家稱通脹回升將推動(dòng)黃金來到“甜蜜點(diǎn)”

　　金價(jià)可能承壓于當(dāng)前的股市和利率上升的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，但一些分析師預(yù)計(jì)，金價(jià)將反彈，黃金將給投資者提供一些真正的風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)。
　　
　　黃金當(dāng)前交投于1210美元/盎司附近。周一（7月10日）一度跌至1204.45美元/盎司，為3月15日以來最低水平。幾大因素令金價(jià)承壓，其中包括利率上升環(huán)境，這一環(huán)境下美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派基調(diào)推升美元，而最終導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的黃金承壓。
　　
　　不過，ETF Securities大宗商品策略師Nitesh Shah表示，美國(guó)通脹可能利好黃金。傳統(tǒng)上，黃金是對(duì)抗通脹的工具。
　　
　　“我們認(rèn)為美國(guó)通脹仍將處于高位，將攀升至2%以上。因此，在美國(guó)實(shí)際利率上升之前，盡管利率上升，仍將相當(dāng)?shù)兔裕��?Shah周一說道。
　　
　　Shah預(yù)計(jì)，這將給黃金在年底之前攀升至約1260美元/盎司水平的機(jī)會(huì)。他補(bǔ)充道，黃金可以對(duì)沖事件風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　“在中東緊張局勢(shì)升級(jí)以及美朝劍拔弩張背景之下，黃金仍是事件風(fēng)險(xiǎn)的很好對(duì)沖，我們認(rèn)為一旦這些尾部事件引發(fā)軒然大波，黃金將有上漲的潛力�！�
　　
　　BullionVault大宗商品市場(chǎng)研究觀察Adrian Ash表示，黃金當(dāng)前的價(jià)位也意味著，投資者尋求防范其他資產(chǎn)下滑的成本較低。
　　
　　買入時(shí)機(jī)來了？
　　
　　“在其他資產(chǎn)表現(xiàn)糟糕時(shí)，黃金往往會(huì)表現(xiàn)良好，但在人們對(duì)央行喪失信心時(shí)表現(xiàn)最佳，”Ash周二表示。
　　
　　“像就削減刺激加入美聯(lián)儲(chǔ)隊(duì)伍一樣，如歐洲央行和英國(guó)央行令人失望導(dǎo)致共識(shí)突然蒸發(fā)，黃金和白銀很可能會(huì)急劇上漲，”他補(bǔ)充道。
　　
　　與此同時(shí)，渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper也表示，當(dāng)前的價(jià)位是買入機(jī)會(huì)。
　　
　　“金價(jià)接近1200美元/盎司提供了有吸引力的買入機(jī)會(huì)，”她在周一的一份研究報(bào)告中寫道。
　　
　　但Cooper警告道，近期有幾大逆風(fēng)因素會(huì)導(dǎo)致黃金保持疲態(tài)。首先，美國(guó)10年期國(guó)債收益率位于2.4%左右，為5月中以來最高水平。
　　
　　“黃金回調(diào)與美國(guó)實(shí)際收益率升至今年高位以及歐洲實(shí)際收益率驟升至逾一年高位相巧合，”瑞銀策略師Joni Teves在一份研究報(bào)告中指出。
　　
　　其次，印度實(shí)施60年以來的最大稅制改革--商品和服務(wù)稅，也會(huì)令黃金在7月的需求受到影響。該稅法于7月1日生效，黃金稅收比例由1.2%升至3%。
　　
　　“媒體報(bào)道稱，7月首個(gè)交易日需求驟降了50%至75%，客流量低，”Copper稱。
　　
　　“最初的報(bào)告印證了我們的觀點(diǎn)，即起初需求可能會(huì)疲弱，隨著發(fā)票和庫(kù)存方面的挑戰(zhàn)解決之后，將會(huì)反彈，”她補(bǔ)充道。
　　
　　黃金的多頭和空頭倉(cāng)位
　　
　　根據(jù)瑞銀，盡管有這些不利因素，但投資者的持倉(cāng)可能會(huì)支撐黃金。
　　
　　根據(jù)瑞銀，在過去四周，黃金凈多頭倉(cāng)位已經(jīng)削減了53%，或1200萬(wàn)盎司，而空頭頭寸則增加。這種變化將會(huì)限制市場(chǎng)的拋售力量。
　　
　　“鑒于黃金已經(jīng)大幅下跌，大量增加頭寸可能會(huì)變得越來越有挑戰(zhàn)性，除非市場(chǎng)強(qiáng)烈認(rèn)為金價(jià)將跌至1100美元，我們不認(rèn)為會(huì)如此，”Teves說道。
　　
　　“我們?nèi)哉J(rèn)為，黃金將從近期的回撤中復(fù)蘇，因?qū)嶋H利率不太可能會(huì)繼續(xù)攀升，我們認(rèn)為較長(zhǎng)期價(jià)值位于這些水平附近�！�