女王之“鴿”恐怖數(shù)據(jù)助燃 黃金得意須盡歡

　　耶倫女王發(fā)意外“鴿”聲
　　
　　本周耶倫“女王”在萬眾矚目中登場(chǎng)，然而今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹聲陣陣”卻畫風(fēng)突變。盡管此前FOMC會(huì)議上發(fā)表的聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)政策的措辭比預(yù)期更為強(qiáng)硬，但在本周四（7月13日）和周五（7月14日）兩天內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表的言論似乎軟化了強(qiáng)硬路線，取而代之的是溫和的鴿派論調(diào)。
　　
　　耶倫在其本屆任期內(nèi)的最后一次國會(huì)聽證中表達(dá)了對(duì)低通脹和其它國家經(jīng)濟(jì)逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂。她在周三(7月12日)的國會(huì)半年度聽證會(huì)上稱，美國經(jīng)濟(jì)健康到足以支撐升息及巨量債券組合的縮減，但低通脹率可能減少了聯(lián)儲(chǔ)的升息空間。
　　
　　“貨幣政策并不在預(yù)先設(shè)定的過程……我們正密切關(guān)注它，并隨時(shí)準(zhǔn)備調(diào)整我們的政策，如果通脹繼續(xù)不及目標(biāo)的話�！彼�說道，“通貨膨脹對(duì)資源利用率的收緊將會(huì)在何時(shí)以及作出多大的反應(yīng)具有不確定性。”
　　
　　耶倫指出，美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注通脹，聯(lián)儲(chǔ)可能接近于新的中性利率政策，意味著未來加息可能次數(shù)寥寥。
　　
　　受耶倫的這一鴿派言論提振，現(xiàn)貨黃金周三(7月12日)曾一度觸及1225.80美元/盎司，但隨后逐步回吐漲幅。
　　
　　在周四參議院聽證會(huì)上，耶倫的講話論調(diào)基本不變，她指出，總統(tǒng)特朗普設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)3%實(shí)現(xiàn)起來“相當(dāng)有挑戰(zhàn)性”，需要在很多方面作出調(diào)整，包括稅改和改善教育系統(tǒng)以提升勞動(dòng)生產(chǎn)率。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)、國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)和其他機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人口老齡化和生產(chǎn)率滯后，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力已降至約2%甚至更低。經(jīng)濟(jì)增速放慢的效應(yīng)隨著時(shí)間的流逝不斷疊加，它給國民財(cái)富帶來深遠(yuǎn)的影響。
　　
　　市場(chǎng)分析由耶倫此次的言論得出結(jié)論——雖然美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年再次升息，但借貸成本卻將難以恢復(fù)歷史常態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)需要更多的證據(jù)證明通脹可回升至2%的目標(biāo)值。
　　
　　“恐怖數(shù)據(jù)”助燃黃金市場(chǎng)
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在為期兩日的國會(huì)聽證會(huì)上發(fā)表鴿派言論，在此背景下，本周多數(shù)時(shí)間黃金市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇。周五（7月14日）出爐的疲弱美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)造成進(jìn)一步?jīng)_擊，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售連續(xù)五個(gè)月遜于預(yù)期，美國6月CPI年率則錄得2016年10月以來最小漲幅，貴金屬再次迎來一波漲勢(shì)。
　　
　　當(dāng)日國際現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢(shì)上漲，美市盤中最高上探至1232.76美元/盎司，金價(jià)短線出現(xiàn)強(qiáng)力拉升，沖高之后有所回落。有數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍8月黃金期貨合約在北京時(shí)間20:30-33四分鐘內(nèi)成交量達(dá)18028手，交易合約總價(jià)值22億美元。
　　
　　美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）在6月份未有寸進(jìn)，為2016年10月以來最小漲幅，且低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的上升0.1%。而5月份CPI曾下跌0.1%。
　　
　　Capital Economics首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth稱：“本周早期，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫曾重申將在未來數(shù)月內(nèi)更加密切地關(guān)注通脹數(shù)據(jù)。6月份的數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)很難再繼續(xù)相信通脹的低迷是暫時(shí)的。”
　　
　　同時(shí)，美國零售數(shù)據(jù)在6月份連續(xù)第二個(gè)月意外下跌。美國商務(wù)部稱，6月份美國零售銷售下跌了0.2%，不及預(yù)期的0.1%，5月份曾下跌0.1%。 這暗示美國家庭依然對(duì)消費(fèi)開支持謹(jǐn)慎態(tài)度，可能意味著二季度經(jīng)濟(jì)或許將延續(xù)一季度的疲軟。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國6月扣除汽車的零售銷售較前月減少0.2%(預(yù)估為增加0.2%)。剔除汽車與汽油的6月核心零售銷售月率下滑0.1%，預(yù)期0.4%，前值持平。核心零售銷售年率創(chuàng)出2014年2月以來最大跌幅。
　　
　　另外，美國密歇根大學(xué)報(bào)告還表明，消費(fèi)者情緒指數(shù)在7月份由6月份的95.1下跌至93.1，為去年10月份以來最低。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期值為95.0。
　　
　　數(shù)據(jù)疲軟＝加息成疑
　　
　　根據(jù)分析，這些數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)人士愈發(fā)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)今年稍晚是否還能再次加息。
　　
　　除了耶倫，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德(Lael Brainard)也曾在周四表示，她當(dāng)前最關(guān)注的是讓通貨膨脹率回到2%的目標(biāo)附近。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)同一天也指出，在收緊貨幣政策方面，他需要看到通貨膨脹升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張進(jìn)入第九個(gè)年頭，繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，而通貨膨脹卻不高。6月份失業(yè)率4.4%，過去12個(gè)月平均每月新增非農(nóng)就業(yè)18.7萬。但是，更強(qiáng)勁的勞動(dòng)力需求并沒有帶來更高的工資水平，連續(xù)三個(gè)月疲軟的通貨膨脹數(shù)據(jù)也導(dǎo)致有人呼吁美聯(lián)儲(chǔ)暫停收緊政策。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱，由于3月份以來CPI數(shù)據(jù)接連不振，6月份CPI備受矚目。一開始，CPI疲軟以為只是單一事件；但是后來仍無起色引發(fā)通縮威脅加劇的疑慮。
　　
　　“數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)糟糕，這將放緩美聯(lián)儲(chǔ)緊縮步伐，”iiTrader.com高級(jí)市場(chǎng)分析師Bill Baruch指出，“美聯(lián)儲(chǔ)今年或還將加息一次，但市場(chǎng)已經(jīng)消化了這一加息預(yù)期。數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲(chǔ)將不能比他們此前表明的更加鷹派�！�
　　
　　RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)分析師Phillip Streible表示，他預(yù)計(jì)令人失望的零售銷售數(shù)據(jù)將給黃金和白銀的近期走勢(shì)帶來最大影響。