美聯(lián)儲(chǔ)大戲拉開(kāi)帷幕！一跡象顯示美元或?qū)⒔K結(jié)跌勢(shì)

　　由于美國(guó)總統(tǒng)特朗的女婿庫(kù)什納(Jared Kusher)在閉門聽(tīng)證會(huì)之前發(fā)布的聲明中表示其并未與俄羅斯勾結(jié)，且周一公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，美元當(dāng)天自逾一年最低水準(zhǔn)小幅反彈至94關(guān)口上方。眼下美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)為其兩天的貨幣政策會(huì)議，而投資者料密切關(guān)注決策者對(duì)近期疲弱的零售銷售和通脹的評(píng)估，以及是否透露縮表的具體時(shí)間。另一方面，美元看空情緒已經(jīng)升至2013年高位，但分析師們認(rèn)為，跡象顯示美元近期跌勢(shì)或?qū)⒂瓉?lái)終結(jié)。
　　
　　周一(7月24日)美市盤中，美元指數(shù)小幅上漲，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗的高級(jí)顧問(wèn)和女婿庫(kù)什納(Jared Kusher)在閉門聽(tīng)證會(huì)之前發(fā)布的聲明中表示其并未與俄羅斯勾結(jié)。在美元多頭屢屢鎩羽而歸之際，有市場(chǎng)人士稱美元來(lái)到熊市邊緣，本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能是多頭的最后一根“救命稻草”。
　　
　　特朗普的女婿兼高級(jí)顧問(wèn)庫(kù)什納周一向參議院情報(bào)委員會(huì)表示，他去年四次會(huì)晤俄羅斯官員，但表示其沒(méi)有和俄羅斯共謀影響去年美國(guó)總統(tǒng)選舉。
　　
　　國(guó)會(huì)專責(zé)委員會(huì)和美國(guó)司法部特別檢察官對(duì)通俄門事件的調(diào)查持續(xù)，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，和通脹預(yù)期下降，在本月大部份時(shí)間重壓美元，。市場(chǎng)參與者稱，調(diào)查是導(dǎo)致特朗普推行減稅和基建支出等經(jīng)濟(jì)刺激舉措進(jìn)展緩慢的原因之一。
　　
　　另一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一在白宮發(fā)表講話，敦促參議院盡快廢除和取代“奧巴馬醫(yī)改”。參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾上周曾在白宮外表示會(huì)在本周進(jìn)行投票，但并未明確到底是僅就廢除“奧巴馬醫(yī)改”投票或是以新法案將之取代。
　　
　　廢除和取代“奧巴馬醫(yī)改”不僅是特朗普去年大選期間的重要承諾，也是國(guó)會(huì)共和黨七年來(lái)一直努力推動(dòng)的重要立法選項(xiàng)。但是，這項(xiàng)特朗普上臺(tái)后的第一立法要?jiǎng)?wù)卻屢屢受挫，亦被視為特朗普和共和黨執(zhí)政失敗的一大表現(xiàn)。
　　
　　周一美國(guó)方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，美元兌一籃子六種主要貨幣當(dāng)天從早盤觸及的13個(gè)月低位回升，暫時(shí)交投在94關(guān)口上方。同時(shí)，現(xiàn)貨黃金紐約時(shí)段盤初曾一度觸及1258.95美元/盎司的一個(gè)月高位，但隨后回吐漲幅。
　　
　　瑞典北歐斯安銀行(SEB)的亞洲策略主管Sean Yokota表示，“有關(guān)美國(guó)政局和特朗普的風(fēng)險(xiǎn)上升，導(dǎo)致了美元的全線疲勢(shì)。但美元疲勢(shì)可能不會(huì)持續(xù)那么久，因本周美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)會(huì)，大家趕在那個(gè)事件風(fēng)險(xiǎn)之前出脫美元空倉(cāng)�！�
　　
　　本周投資者將關(guān)注包括消費(fèi)者信心和第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)在內(nèi)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及周三美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束政策會(huì)議和會(huì)后公布的聲明。
　　
　　Saxo Capital Markets Ltd亞太區(qū)銷售交易副主管Andrew Bresler說(shuō)，特朗普在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)兌現(xiàn)其競(jìng)選承諾的可能性幾乎為零，所以特朗普行情今年已經(jīng)終結(jié)，明年可能也是如此，
　　
　　Bresler還指出，未來(lái)幾個(gè)月，只有美國(guó)硬數(shù)據(jù)的改善才有可能改變美元的命運(yùn)。這會(huì)賦予美聯(lián)儲(chǔ)沿著其利率路徑繼續(xù)前進(jìn)的信心。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議拉開(kāi)帷幕 兩大看點(diǎn)：通脹、縮表時(shí)間
　　
　　本周二起，美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)為其兩天的貨幣政策會(huì)議，并將在北京時(shí)間周四(7月27日)02:00公布政策聲明。在會(huì)后沒(méi)有新聞發(fā)布會(huì)的情況下，市場(chǎng)將會(huì)通過(guò)聲明來(lái)深入了解疲弱的零售銷售和通脹是如何影響他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，同時(shí)還有縮減資產(chǎn)負(fù)債表的具體時(shí)間。
　　
　　據(jù)41位經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與的彭博調(diào)查結(jié)果顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃的時(shí)間表，然后在12月再次上調(diào)利率。
　　
　　根據(jù)這項(xiàng)于7月18-20日進(jìn)行的調(diào)查得出的結(jié)果，相比6月份類似調(diào)查時(shí)的情形，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于近來(lái)出現(xiàn)的通脹放緩局面憂慮有加。不過(guò)，三分之二的受訪者表示，在下次的決策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)官員不會(huì)更改措辭以突出表示這種不斷加大的憂慮。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在7月13日告訴國(guó)會(huì)議員，決策者正在密切關(guān)注通貨膨脹，但沒(méi)有暗示會(huì)修改進(jìn)一步漸進(jìn)加息的前景。美聯(lián)儲(chǔ)6月份決定加息，并預(yù)計(jì)年底前再加息一次。
　　
　　隨后發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)顯示，價(jià)格升勢(shì)又一個(gè)月表現(xiàn)疲軟，6月份不包括食品和能源的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比漲幅已從1月份的2.3%下降到了1.7%。
　　
　　盡管美國(guó)失業(yè)率穩(wěn)步下降并已接近16年低點(diǎn)，但是不溫不火的通脹數(shù)據(jù)還是遏制了美聯(lián)儲(chǔ)的前景預(yù)期。決策者已預(yù)期，通脹水平將重回2%的目標(biāo)水平，不過(guò)過(guò)去五年中，大部分時(shí)間都未達(dá)到這目標(biāo)。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)(FED)理事塔魯洛(Daniel Tarullo)周一(7月24日)表示，疲弱的通貨膨脹可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于是否再次加息的討論。但他也強(qiáng)調(diào)，物價(jià)失控的風(fēng)險(xiǎn)微乎其微。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna稱，決策者會(huì)希望完善對(duì)近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估，在涉及到通脹率離美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)方面更是如此。其次，縮表策略的主要參數(shù)已在6月份的FOMC會(huì)議上設(shè)定，唯一的未知因素就是實(shí)際執(zhí)行日期。美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的講話顯示，他們普遍支持在再次加息前開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　高盛預(yù)計(jì)，本次FOMC會(huì)議不會(huì)出現(xiàn)任何政策變動(dòng)，政策聲明的措辭也不會(huì)有很大變化，可能會(huì)加強(qiáng)對(duì)充分就業(yè)的描述，但同時(shí)會(huì)承認(rèn)通脹進(jìn)一步下滑，此外聲明可能承認(rèn)縮表日程近在咫尺；仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月宣布開(kāi)始縮表，12月加息概率為50%，今年至少加息三次的概率為60%。
　　
　　摩根大通(JPMorgan)認(rèn)為，本周的政策聲明可能暗示，資產(chǎn)負(fù)債表的正�；瘜⒂凇跋鄬�(duì)不久后”或在9月份會(huì)議上啟動(dòng)，因?yàn)檎�策制定者并沒(méi)有讓市場(chǎng)為下周啟動(dòng)做足夠準(zhǔn)備。
　　
　　另外，摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner指出，美聯(lián)儲(chǔ)下周的政策聲明可能暗示，決策者已準(zhǔn)備好“在相對(duì)不久后”開(kāi)始央行資產(chǎn)負(fù)債表的正�；�操作，從而為9月正式宣布鞏固預(yù)期。
　　
　　巴克萊資本（Barclays Capital）外匯分析師稱，對(duì)于本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，預(yù)計(jì)將不太可能對(duì)美元提出太多支持，但逐步升息的前景仍為美元帶來(lái)一些上行可能。
　　
　　至于黃金方面，RJO Futures的高級(jí)商品經(jīng)紀(jì)人Bob Haberkorn表示，黃金將會(huì)盤整，漲勢(shì)將在美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC下周二至周三的會(huì)議之前暫停。他說(shuō)，雖然沒(méi)有人預(yù)期加息，市場(chǎng)參與者將在會(huì)后聲明中密切關(guān)注貨幣政策未來(lái)線索的措辭。然后黃金的下一步“取決于我們聽(tīng)到的他們的聲音。”
　　
　　荷蘭銀行分析師Georgette Boele表示，“盡管金價(jià)受益于美元兌歐元走軟，和國(guó)債收益率走勢(shì)，但美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期將限制金價(jià)漲幅，后市仍將陷于1,200-1,250美元的區(qū)間內(nèi)。”
　　
　　美元看空情緒創(chuàng)2013年來(lái)最高 反彈迫在眉睫？
　　
　　據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，上周投機(jī)者對(duì)美元的持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈空頭，為逾一年來(lái)首次，這意味了押注美元下跌而不是上升的投資者增加。美元看空情緒達(dá)到2013年以來(lái)最高水平。
　　
　　分析師稱，上周美元跌穿幾個(gè)重要技術(shù)水準(zhǔn)，投資者目前為當(dāng)前環(huán)境下的美元重新定價(jià)，尤其是美元/歐元交易。歐元在美元指數(shù)中的權(quán)重最大，超過(guò)50%。
　　
　　Tempus Inc市場(chǎng)董事John Doyle表示�！爱�(dāng)美元和歐元開(kāi)始在當(dāng)前相對(duì)陌生的區(qū)域內(nèi)交投時(shí)，你會(huì)開(kāi)始斟酌，是否可能出現(xiàn)拋售和一些獲利了結(jié)。盡管周一公布的二線經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不是很重要，但略強(qiáng)于預(yù)期，這也為賣出歐元，買入美元，進(jìn)行些許獲利了結(jié)提供了機(jī)會(huì)�！�
　　
　　不過(guò)，通過(guò)更仔細(xì)的審視美元交易者可以看出，暴跌正在結(jié)束。
　　
　　花旗外匯定量交易部門寫道，隨著實(shí)際貨幣成為美元的強(qiáng)大凈賣家，對(duì)沖基金成為激進(jìn)的買主，為數(shù)月以來(lái)首次，“過(guò)去數(shù)周以來(lái)信念急劇增加”。從投資者月累計(jì)資金流動(dòng)可以看出，在歐元/美元對(duì)歐洲央行會(huì)議作出反應(yīng)之后，上周這一分歧驟然加劇。
　　
　　在G10貨幣中，眼下美元是實(shí)際貨幣投資者最為做空的第二大貨幣，一周和四周期凈流動(dòng)明顯消極。7月迄今，實(shí)際貨幣投資者在80%的交易日中都是凈賣家，持續(xù)看空美元長(zhǎng)期走勢(shì)。
　　
　　實(shí)際資金的另一方面，上周對(duì)沖基金是美元的凈買家，主要是由于在歐洲央行上周的會(huì)議之后美元立即貶值之后對(duì)沖基金隨即大量買入。會(huì)議當(dāng)日，歐元/美元資金大幅流動(dòng)，對(duì)沖基金成為美元的強(qiáng)大買家，歐元的賣家。從四周累計(jì)資金流動(dòng)可以看出，杠桿投資者可能做多美元做空歐元，與實(shí)際資金大量做空形成鮮明對(duì)比。
　　
　　根據(jù)花旗，“對(duì)沖和實(shí)際貨幣流動(dòng)的這一分歧開(kāi)辟了實(shí)際資金將追隨其腳步的可能性，接下來(lái)幾周我們可能會(huì)看到美元升值�！�
　　
　　彭博評(píng)論家Marc Cudmore也預(yù)計(jì)美元反彈迫在眉睫。他指出，每個(gè)交易員都在考慮美元將于何時(shí)反彈，因其會(huì)影響幾乎所有其他金融資金的價(jià)格。我認(rèn)為本周其正在構(gòu)筑短期底部。