美元跌至13個(gè)月低點(diǎn)后開始企穩(wěn)，黃金下滑。受到股市再創(chuàng)新高的作用，長(zhǎng)期美債收益率周二錄得近5個(gè)月最高漲幅。黃金下跌0.18%至1246.36，白銀下跌0.55%至16.37。鉑金下跌0.22%至921.5，鈀金下跌0.35%至854。
全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 周二黃金持倉(cāng)量較周一下降1.13%，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV持倉(cāng)減少0.55%。
毫無懸念？
雖然美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期今年再加息一次，但是目前為止市場(chǎng)對(duì)9月和12月的加息預(yù)期卻依然不高。
此前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在國(guó)會(huì)聽證時(shí)表達(dá)了對(duì)通脹低迷的擔(dān)憂，使得美元和美債收益率忽然下滑。
不過在本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議臨近時(shí)，投行卻給出了幾乎一邊倒的預(yù)測(cè)。
高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為，本次聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議不會(huì)出現(xiàn)任何政策變動(dòng)，政策聲明的措辭也不會(huì)有很大變化，可能會(huì)加強(qiáng)對(duì)充分就業(yè)的描述，但同時(shí)會(huì)承認(rèn)通脹進(jìn)一步下滑。聲明很可能暗示在9月宣布資產(chǎn)負(fù)債表正�；�10月開始實(shí)施。
巴克萊(Barclay)在研報(bào)中稱，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示高于趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)，通脹從低點(diǎn)反彈。美聯(lián)儲(chǔ)本周存在宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)共識(shí)的在9月份宣布，這樣的舉動(dòng)可能會(huì)影響對(duì)下一次加息時(shí)機(jī)的預(yù)期
巴克萊指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布縮表，市場(chǎng)將重新提升9月份加息的可能性。即使美聯(lián)儲(chǔ)不公布，由于其整體收緊的傾向，9月加息可能性下行空間有限。
摩根大通(J.P. Morgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，F(xiàn)OMC并未讓市場(chǎng)對(duì)7月會(huì)議上開始改變資產(chǎn)負(fù)債表政策做好準(zhǔn)備；政策制定者可以將“相對(duì)不久后”加入聲明，并暗示該進(jìn)程將在9月開始。
摩根士丹利表示，美聯(lián)儲(chǔ)將表示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)適度擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍在走強(qiáng)。通脹數(shù)據(jù)疲軟未來幾個(gè)月都將成為美聯(lián)儲(chǔ)的“肉中刺”政策制定者將在9月暫停之后于12月恢復(fù)加息。同時(shí)，使用“相對(duì)不久后”來描述資產(chǎn)負(fù)債表正�；拈_始將鞏固對(duì)9月正式宣布的期望。
瑞銀集團(tuán)(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將需要壓倒性的通脹數(shù)據(jù)來加息仍預(yù)期9月份加息，12月份啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表縮減；該預(yù)期面臨“相當(dāng)大”的風(fēng)險(xiǎn)。
該行補(bǔ)充道，美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布資產(chǎn)負(fù)債表政策的概率只有15%，9月的可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)更大。
美國(guó)銀行(BOA)分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)將通過調(diào)整聲明措辭來加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表正�；某兄Z，同時(shí)也會(huì)對(duì)最近的通脹疲軟表達(dá)更多擔(dān)憂。預(yù)期9月份公布資產(chǎn)負(fù)債表正�；�。
花旗(Citi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，該聲明多半可能將使用“相對(duì)不久后”這樣的短語來暗示FOMC今年9月正式宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這應(yīng)不會(huì)引起市場(chǎng)反應(yīng)。即便關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表正�；矫娴拇朕o沒有變化，仍期待9月公告和12月加息。
德意志銀行(Deutsche Bank)表示，F(xiàn)OMC即便對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表再投資初步縮減的時(shí)間表不給出具體指引也勉強(qiáng)混得過去。由于近期通貨膨脹的疲軟，本月發(fā)布公告和8月開始正式縮減的“概率很低”。美聯(lián)儲(chǔ)7月份也不太可能采取任何其他收緊的政策措施。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)在研報(bào)中稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)本周公布縮減資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)間，則可能導(dǎo)致收益率曲線趨平，因?yàn)檫@個(gè)意外事件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是利空。該行仍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月份宣布減碼，決策者本周會(huì)“預(yù)示”減碼宣告時(shí)間。
凱投宏觀(Capital Economics)認(rèn)為，本周的政策聲明應(yīng)會(huì)承認(rèn)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度加快，并反映出對(duì)通貨膨脹疲軟的擔(dān)憂，同時(shí)不會(huì)對(duì)馬上加息發(fā)出暗示。
該機(jī)構(gòu)稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)明確提及在9月份開始資產(chǎn)負(fù)債表正常化。最終，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的速度可能比市場(chǎng)預(yù)期的快得多。
如果美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)今天確實(shí)意欲通過溝通來刺激市場(chǎng)預(yù)期更加接近自身的看法，黃金無疑會(huì)承壓下挫。
不過考慮到醫(yī)保改革最近到了風(fēng)口浪尖，避險(xiǎn)需求應(yīng)該仍然會(huì)對(duì)黃金形成支撐。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)決議前很謹(jǐn)慎，這阻礙了投資熱情。
他補(bǔ)充道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)打壓黃金，不過低迷通脹起了抵消作用。
福四喜國(guó)際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，黃金目前偏向中性，可能走向任何方向。
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