美聯(lián)儲“雙鴿”飛出！金價死守1250 本周通脹數(shù)據(jù)成關(guān)鍵

　　國際現(xiàn)貨黃金周二(8月8日)亞洲時段盤初繼續(xù)持穩(wěn)在1260美元/盎司下方，較隔夜收盤幾無變動。周一(8月7日)因美聯(lián)儲兩位決策者發(fā)表鴿派言論，打壓美元指數(shù)回落，為金價提供一定支撐，但美股繼續(xù)創(chuàng)下紀錄新高限制了金價的反彈。在美聯(lián)儲不斷強調(diào)通脹疲軟之際，眼下投資者已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)移至本周晚些時候公布的美國PPI以及CPI數(shù)據(jù)，料將對政策路徑給出進一步的指引。
　　
　　上周五(8月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國新增就業(yè)崗位強于預期，薪資增長幅度為五個月來最大，表明就業(yè)市場收緊，可能在一定程度上讓美聯(lián)儲官員對通脹將會逐漸回升至2%的目標更有把握。
　　
　　然而，周一美聯(lián)儲兩位決策者卻意外地鴿派。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德認為，盡管失業(yè)率持續(xù)回落，但通脹不可能大幅攀升，短期不應當升息。同時，明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利也指出，通脹依舊沒有達到美聯(lián)儲2%的目標。
　　
　　受美聯(lián)儲官員講話影響，美元繼上周五創(chuàng)下2017年以來最大單日漲幅，周一小幅下滑至93.30；與此同時，現(xiàn)貨黃金周一則基本持穩(wěn)在1258美元/盎司附近，上周五曾觸及近兩周低位1,254美元，并錄得四周來首周下跌。
　　
　　U.S. Bank Wealth Management資深策略師Rob Haworth表示，“我們認為，就業(yè)報告足以支持美聯(lián)儲采取行動，但市場對美聯(lián)儲今年能夠再次加息仍持懷疑態(tài)度�！�
　　
　　iiTrader.com的高級市場分析師Bill Baruch也對黃金表示樂觀。他認為，就業(yè)數(shù)據(jù)雖然良好，但也不足以扭轉(zhuǎn)以前一連串令人失望的經(jīng)濟報告的影響。此外，他表示，就業(yè)報告不夠強大，不足以增加對更積極的美聯(lián)儲貨幣政策的預期，而且缺乏這一點最終將對黃金產(chǎn)生積極作用。
　　
　　值得注意的是，本周一(8月7日)全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上周五減少0.27噸至786.87噸，為2016年3月以來最低。此前已經(jīng)連續(xù)五周下降。
　　
　　事實上，近來股市不斷刷新高位也令黃金的避險吸引力下滑。美國股市道瓊工業(yè)指數(shù)周一(8月7日)連續(xù)第九日創(chuàng)紀錄最高收位，標普500指數(shù)微幅收高，因消費類和科技股上漲，蓋過能源股下跌帶來的壓力。
　　
　　由于投資者拋售黃金買入股票等其他資產(chǎn)，SPDR Gold Trust的黃金持倉量上個月下降超過7%，這也是該ETF遭遇2013年4月以來最大月度跌幅。
　　
　　新加坡Silver Bullion的董事Vergel Villasoto表示，“股市短期內(nèi)無疑對黃金ETF的表現(xiàn)帶來沖擊。盡管存在有關(guān)朝鮮的地緣政治緊張局勢以及特朗普政府人事變動，股市似乎仍不為所動。”
　　
　　美國通脹數(shù)據(jù)再度成為關(guān)注焦點
　　
　　在上周的非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，眼下投資者已經(jīng)將注意力轉(zhuǎn)向本周將公布的通脹數(shù)據(jù)，這將決定美元與黃金較長期的走向。美國生產(chǎn)者物價(PPI)和消費者物價(COI)數(shù)據(jù)將分別在周四(8月10日)和周五(8月11日)出爐，分析師們期待從中找到數(shù)月來的疲軟表現(xiàn)即將終結(jié)的線索。
　　
　　鑒于3月份以來一連串疲弱的讀數(shù)，本周五的美國CPI數(shù)據(jù)將受到高度關(guān)注。事實證明，最初以為只是暫時性的疲弱表現(xiàn)其實無處不在。事實上，核心商品價格漲幅仍然在下降，核心服務價格上漲速度已降至兩年來最慢。
　　
　　美國消費者物價與核心物價先前在升破美聯(lián)儲2%的目標后，最近幾個月雙雙回落，7月份的通脹可能還是達不到目標。據(jù)彭博調(diào)查的預估中值，7月份核心消費者物價可能比前月上漲0.2%，將是2月以來最好的數(shù)字。
　　
　　美聯(lián)儲決策者觀點日趨一致已經(jīng)給美聯(lián)儲能否在中短期內(nèi)實現(xiàn)通脹目標蒙上了更多疑云。如果核心通脹率再次下滑，則可能會產(chǎn)生政策影響。
　　
　　另外，隨著主要通脹指標趨于平緩或走低，決策者可能會反思他們對工資和價格總水平的期望。這將所有的通脹指標都推上了風口浪尖，甚至連PPI也不例外。鑒于該指標衡量的是原材料和大宗商品價格，PPI往往很不穩(wěn)定。自2015年末以來，PPI漲幅一直呈上升趨勢，4月份達到五年高點2.5%。此后，總體PPI逐漸降溫，于6月份下降至2.0%
　　
　　調(diào)查預估中值顯示，周四的美國總體PPI將上升0.1%，與6月份相同，而核心PPI預計將上升0.2%，高于6月份0.1%的升幅。鑒于汽油價格上漲3.8%，彭博商品指數(shù)上升2.2%，7月份讀數(shù)的上升應在意料之中。
　　
　　有“債券之王”之稱的格羅斯表示，“在我看來，就業(yè)增長似乎并沒有像以前的周期一樣，刺激經(jīng)濟增長和消費支出。在核心通脹回升到2%之前，美聯(lián)儲可能開始緊縮量化寬松政策，但是今年不會再提高短期利率�！彼�管理著21億美的駿利亨德森全球無限制債券基金。
　　
　　東京IG Securities的資深外匯策略師Junichi Ishikawa說：“本周對美元來說是關(guān)鍵的一周。盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，但10年期美債收益率漲幅有限，顯示出對美國通縮放緩的擔憂揮之不去。生產(chǎn)者和消費者物價指數(shù)等數(shù)據(jù)，可能必須得優(yōu)于預期，才能打消通脹憂慮。只有到那個時候，美元才會迎來真正的轉(zhuǎn)折點�！�
　　
　　CMC Markets高級市場分析師Colin Cieszynski表示，鑒于當前的政治憂慮，他仍然看好黃金的長期表現(xiàn)。但他補充道投資者不應忽視黃金的技術(shù)圖景。由于市場未能突破12月低位和5月低點的技術(shù)趨勢線，他看跌黃金。他補充說，動能指標也開始回落，突顯了下跌的風險。
　　
　　華僑銀行(OCBC)大宗商品分析師Barnabas Gan在大宗商品周度前景中寫道，“盡管黃金表現(xiàn)相對強，但我們認為金價可能過高�！盙an預計年底金價均價為1200美元/盎司，今年再次加息預期將限制黃金漲勢。