“聰明錢”開始瞄準(zhǔn)黃金了！看漲情緒觸及18個(gè)月高點(diǎn) 但現(xiàn)在還不是入場(chǎng)良機(jī)？

　　對(duì)7月將是美聯(lián)儲(chǔ)在其最激進(jìn)的緊縮周期中最后一次加息的預(yù)期，鼓舞了對(duì)沖基金重返黃金市場(chǎng)，但一些人開始對(duì)這種新出現(xiàn)的樂觀情緒進(jìn)行事后猜測(cè)。

　　商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)截至7月18日當(dāng)周的分類交易商承諾報(bào)告顯示，基金經(jīng)理將Comex黃金期貨的投機(jī)多頭頭寸增加23,250份，至147,644份。與此同時(shí)，空頭頭寸減少了9,625份合約，至32,326份。

　　黃金市場(chǎng)目前凈多倉(cāng)為115,318份合約，看漲的投機(jī)頭寸已將其推高至2022年3月初以來(lái)的最高水平。調(diào)查期間，金價(jià)升至七周高位，測(cè)試1980美元左右的阻力位。

　　6月份消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，股市隨即反彈。作為對(duì)通脹數(shù)據(jù)的回應(yīng)，一些市場(chǎng)參與者暗示，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在有空間結(jié)束其激進(jìn)的緊縮周期。

　　不過(guò)，金價(jià)未能守住上周的漲幅，目前正測(cè)試1950美元上方的支撐位。頑固的核心通脹和支撐薪資上漲的強(qiáng)勁就業(yè)市場(chǎng)，可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持激進(jìn)立場(chǎng)的時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期。

　　“隨著總體通脹率降至3%，許多投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能將其鷹派言論與實(shí)際加息相匹配，”道明證券(TD Securities)分析師在上周五發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示，“但在初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期后，物價(jià)從CPI帶動(dòng)的高點(diǎn)回落，利率和美元再次走高，隨著美聯(lián)儲(chǔ)決策日的臨近，頭寸可能會(huì)傾向于做空�！�

　　“由于核心CPI仍在4.8%的高位運(yùn)行，就業(yè)保持穩(wěn)定，漂亮國(guó)貨幣官員將在周三再次加息25個(gè)基點(diǎn)后繼續(xù)鷹派言論。這對(duì)黃金不太可能是利好，我們應(yīng)該會(huì)看到金價(jià)在關(guān)鍵支撐位附近交易�！�

　　Walsh Trading商業(yè)對(duì)沖聯(lián)席主管Sean Lusk最近在接受Kitco News采訪時(shí)說(shuō)，盡管他希望逢低買入黃金，但搶在美聯(lián)儲(chǔ)之前不劃算。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士說(shuō)，只有當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)明確表示不再加息時(shí)，黃金才會(huì)重新煥發(fā)光彩。然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，即使7月不是最后一次加息，央行也正在進(jìn)入最后階段，他們正在接近最終利率，這就是一些對(duì)沖基金開始再次試水黃金投資的原因。

　　富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)旗下富蘭克林黃金和貴金屬基金(Franklin Gold and Precious Metals Fund)的首席投資組合經(jīng)理Steven Land最近在接受Kitco News采訪時(shí)說(shuō)，黃金的低迷倉(cāng)位顯示出其在市場(chǎng)上的潛力。

　　盡管看漲情緒已升至近1.5年高點(diǎn)，但他指出，投機(jī)性頭寸仍低于2020年金價(jià)觸及紀(jì)錄高點(diǎn)時(shí)的水平。

　　他補(bǔ)充說(shuō)，隨著受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開始減弱，投資者需求將會(huì)回升。

　　他說(shuō):“我們還沒有真正看到市場(chǎng)上的投資需求，但一旦這種需求回升，價(jià)格可能很容易回到歷史高位�！�

　　盡管投資者上周看好黃金，但黃金還是無(wú)法與白銀相提并論。

　　分類報(bào)告顯示，由資金管理的Comex白銀期貨投機(jī)多頭總頭寸增加22,259份，至53,781份。與此同時(shí)，空頭頭寸減少1,932份，至24,092份。

　　在中性區(qū)間徘徊一個(gè)月后，白銀凈倉(cāng)位跳升至29,689份，為4月中以來(lái)最高水平，看漲人氣則以逾五年最快速度上升。

　　在上周的調(diào)查之前，白銀價(jià)格上漲了近8%。在調(diào)查期間，銀價(jià)繼續(xù)上漲，觸及25.475美元/盎司的九周高點(diǎn)。然而，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些明顯的獲利了結(jié)，推動(dòng)金價(jià)跌至24.50美元/盎司左右的支撐位。

　　一些分析師指出，由于漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍比預(yù)期更具彈性，白銀的表現(xiàn)優(yōu)于黃金。然而，其他分析人士質(zhì)疑，如果漂亮國(guó)陷入衰退，這種增長(zhǎng)速度能否持續(xù)下去。

　　盡管有一些短期波動(dòng)，但多數(shù)分析師仍極度看好白銀的長(zhǎng)期前景，綠色能源轉(zhuǎn)型和對(duì)太陽(yáng)能的強(qiáng)勁需求料將繼續(xù)推動(dòng)白銀的工業(yè)需求。