黎明前最后的黑暗？原油市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)！這一信號(hào)暗示重要看漲拐點(diǎn)已至

　　周三（5月6日）亞市盤(pán)中，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)震蕩。日內(nèi)WTI原油價(jià)格先漲至27.98美元/桶高點(diǎn)，之后自該點(diǎn)回撤，目前轉(zhuǎn)為下跌0.72%，而日內(nèi)稍早一度漲超5%。
　　
　　對(duì)于原油市場(chǎng)接下來(lái)走勢(shì)，日內(nèi)國(guó)外機(jī)構(gòu)AxiCorp分析師Stephen Innes最新撰文，作出簡(jiǎn)要分析和預(yù)測(cè)。其觀點(diǎn)主要內(nèi)容如下：
　　
　　最黑暗的時(shí)刻通常是黎明前，在原油市場(chǎng)方面，沒(méi)有什么比這更接近真相了。
　　
　　隨著顯著的復(fù)蘇展現(xiàn)在市場(chǎng)眼前，油價(jià)在一夜之間繼續(xù)飆升。自4月21日最黑暗的時(shí)刻以來(lái)，油價(jià)正在好轉(zhuǎn)。當(dāng)時(shí)，美國(guó)WTI原油5月期貨合約價(jià)格暴跌至負(fù)值，投資者陷入瘋狂，整個(gè)行業(yè)也面臨崩潰的威脅。
　　
　　油價(jià)下跌導(dǎo)致美國(guó)市場(chǎng)的有機(jī)和自愿減產(chǎn)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于預(yù)期，以至于現(xiàn)在看來(lái)，美國(guó)石油可能已經(jīng)清除了其在儲(chǔ)存能力問(wèn)題上的主要障礙。因此，期貨價(jià)格趨平，因交易商逢低進(jìn)場(chǎng)，買(mǎi)入布倫特原油時(shí)間價(jià)差，以期抓住遠(yuǎn)期曲線(xiàn)最終轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨溢價(jià)的機(jī)會(huì)。
　　
　　WTI超級(jí)期貨溢價(jià)的蒸發(fā)降低了合約的成本，應(yīng)該會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)更多的參與。曲線(xiàn)趨平也對(duì)交*資產(chǎn)交易商的信心產(chǎn)生了巨大影響。
　　
　　事實(shí)上，Genscape報(bào)告稱(chēng)，WTI原油的交付地點(diǎn)——俄克拉荷馬州庫(kù)欣的庫(kù)存增加了180萬(wàn)桶。如果周三EIA的數(shù)據(jù)也顯示出類(lèi)似的增長(zhǎng)，這將是自3月中旬以來(lái)該中心出現(xiàn)的最小增幅，并將推動(dòng)市場(chǎng)順利上漲。
　　
　　隨著4月份原油價(jià)格暴跌成為遙遠(yuǎn)的記憶，油價(jià)繼續(xù)上漲，歐佩克(OPEC)的減產(chǎn)措施開(kāi)始生效，幾家主要產(chǎn)油國(guó)以減產(chǎn)應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。在美國(guó)，埃克森美孚(Exxon)、雪佛龍(Chevron)和康菲石油(ConocoPhillips)已宣布計(jì)劃集體減產(chǎn)，這是對(duì)低油價(jià)的自愿減產(chǎn)，以及遵守東道國(guó)政府根據(jù)歐佩克+協(xié)議減產(chǎn)的要求。
　　
　　全球石油需求下滑最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，這也有助于支撐油價(jià)。的確，隨著全球經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放，市場(chǎng)再平衡全面展開(kāi)，交易商正準(zhǔn)備迎接需求的分階段回升。隨著消費(fèi)者擺脫封鎖，汽油需求最初是帶動(dòng)需求回升的主要因素。
　　
　　與此同時(shí)，有明確的證據(jù)表明，中國(guó)大城市的交通正在恢復(fù)。根據(jù)TomTom的數(shù)據(jù)，最近北京和深圳的道路交通數(shù)據(jù)顯示，高峰時(shí)段的擁堵情況比冠狀病毒感染前更為嚴(yán)重。因此，我們可以推斷，隨著人們放棄公共交通系統(tǒng)，轉(zhuǎn)而選擇私人交通工具，世界各地也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的趨勢(shì)。
　　
　　但這并非全然不顧的情況，因第二季度接下來(lái)時(shí)間的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能限制油價(jià)上漲，若消費(fèi)者需求低于預(yù)期，甚至可能引發(fā)新的賣(mài)壓。
　　
　　根據(jù)瑞銀集團(tuán)(UBS)的數(shù)據(jù)，過(guò)去幾周，全球最大的石油跟蹤ETF在重新審視自己的計(jì)算方法時(shí)，暫停了新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。但這并沒(méi)有阻止投資者涌入其他追蹤石油的ETF。過(guò)去5天里，該基金共收到10億美元的投資(資產(chǎn)增加了20%)，上個(gè)月收到35億美元的投資(資產(chǎn)增加了一倍多)。從表面上看，這似乎有利于原油市場(chǎng)。
　　
　　回到問(wèn)題關(guān)鍵上，目前資金流入最多的大型原油ETF的空頭興趣，在過(guò)去一周已從年初至今的高點(diǎn)回落，這讓人更加相信，石油ETF的買(mǎi)家是真正的需求，這是石油市場(chǎng)的強(qiáng)勁看漲信號(hào)。