世界黃金協(xié)會(huì)鄭良豪：黃金投資仍具吸引力

　　受美元走強(qiáng)和全球股市上漲的影響，盡管世界多國(guó)央行[微博]已經(jīng)采取了寬松貨幣措施，但黃金價(jià)格增長(zhǎng)依然乏力，黃金的吸引力似乎有所下降。在今年1月經(jīng)歷短暫上漲后，黃金價(jià)格再次步入下行通道，2月份累計(jì)跌幅近5%。
　　
　　就黃金市場(chǎng)實(shí)物需求下滑的原因以及黃金的投資價(jià)值，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》近日專訪了世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)遠(yuǎn)東地區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪。
　　
　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：中國(guó)去年的黃金需求下滑明顯，你認(rèn)為下滑的原因在哪里，同時(shí)WGC如何看未來(lái)兩年中國(guó)的黃金需求？
　　
　　鄭良豪：2014年是較為特殊的一年，全年的黃金總需求在經(jīng)歷了2013年歷史性的購(gòu)金潮后下降了4%。原因是因?yàn)橄�費(fèi)者和投資者仍需要時(shí)間來(lái)消化在2013年積累的大量黃金，因此中國(guó)的黃金需求回歸到了2011年、2012年的水平，這也是2014年中國(guó)黃金需求量有所下滑的最主要因素之一。
　　
　　從中期來(lái)看，我們認(rèn)為中國(guó)實(shí)物黃金需求將會(huì)取得進(jìn)一步增長(zhǎng)，一是實(shí)際收入的增加將帶來(lái)更多具有更高購(gòu)買力的潛在消費(fèi)者；二是鑒于中國(guó)龐大的私人儲(chǔ)蓄池，消費(fèi)者具有增加黃金購(gòu)買的潛力；三是黃金對(duì)中國(guó)人的傳統(tǒng)吸引力以及消費(fèi)者對(duì)金價(jià)的樂觀預(yù)期，應(yīng)該會(huì)帶動(dòng)各個(gè)來(lái)源的私營(yíng)部門需求到2017年攀升到至少1350噸。
　　
　　此外，雖然未來(lái)金融市場(chǎng)化可能會(huì)減少黃金的吸引力，但由于金融體系改革將是一個(gè)漸進(jìn)的過程，中國(guó)投資者的黃金持倉(cāng)，截至2013年底價(jià)值大約為750億美元，與其銀行儲(chǔ)蓄、股票、房地產(chǎn)和其他資產(chǎn)相比非常小。因此，黃金投資需求還有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間，尤其考慮到大型銀行對(duì)開發(fā)黃金市場(chǎng)的承諾。
　　
　　日?qǐng)?bào)：從相關(guān)數(shù)據(jù)看，世界黃金需求總體下滑明顯。有預(yù)計(jì)稱，2015年開始，世界范圍內(nèi)黃金供應(yīng)增速將放緩，你怎么看？
　　
　　鄭良豪：2014年的黃金需求量的確有小幅回落，但更準(zhǔn)確的說(shuō)法應(yīng)該是2014年的全球黃金需求量從2013年的極高水平回歸平穩(wěn)，從我們發(fā)布的2014年第四季度世界黃金需求趨勢(shì)報(bào)告來(lái)看，受四季度金飾與各國(guó)央行需求推動(dòng)，2014年全球黃金需求仍強(qiáng)勁收尾。
　　
　　如果說(shuō)供應(yīng)量增速放緩，這主要因?yàn)椋旱谝皇腔厥拯S金流入市場(chǎng)數(shù)量持續(xù)萎縮，這種萎縮是全球性的，同時(shí)出現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家中。這是因?yàn)?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價(jià)格相對(duì)處于低位且保持穩(wěn)定，部分原因?yàn)榕f金現(xiàn)貨供應(yīng)已耗盡；第二是隨著黃金價(jià)格的下跌，很多國(guó)家的眾多金礦出現(xiàn)供應(yīng)下滑，金礦供應(yīng)同比萎縮的有秘魯、美國(guó)、澳大利亞與俄羅斯，甚至南非等一些國(guó)家的金礦將面臨停產(chǎn)。綜上所述，黃金供應(yīng)增速將放緩，供應(yīng)將從高位回落，這也印證了我們對(duì)黃金價(jià)格后市的看好。
　　
　　日?qǐng)?bào)：黃金價(jià)格依然增長(zhǎng)疲軟，盡管世界多國(guó)央行已經(jīng)采取了相對(duì)寬松貨幣政策，只是美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫。那么，是否意味著美國(guó)的貨幣政策對(duì)于黃金價(jià)格的影響要大于其他國(guó)家/地區(qū)的貨幣政策對(duì)黃金價(jià)格的影響？
　　
　　鄭良豪：美元對(duì)于黃金價(jià)格的影響一直是舉足輕重的。美元是我們看金價(jià)的一個(gè)很重要的參數(shù)，但不是一個(gè)唯一的參數(shù)。我們要看其他金融產(chǎn)品，還需要看其他金融市場(chǎng)的變化，也有如希臘大選等政治因素影響歐元的表現(xiàn)等等，都會(huì)影響金價(jià)。所以并不能單一看美元的表現(xiàn)，但不可否認(rèn)，它是一個(gè)很強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)。
　　
　　日?qǐng)?bào)：此前，上海黃金交易所與WGC簽訂諒解備忘錄(MOU)，WGC首席執(zhí)行官施安霂就此次合作評(píng)論道：“上海黃金交易發(fā)展至今，已成為世界最大的實(shí)物黃金交易所。這讓我們認(rèn)識(shí)到，未來(lái)黃金市場(chǎng)的趨勢(shì)將以實(shí)體為導(dǎo)向�！蹦芊窠庾x一下，“未來(lái)黃金市場(chǎng)的趨勢(shì)將以實(shí)體為導(dǎo)向”的含義？
　　
　　鄭良豪：上海黃金交易所是全球最大的實(shí)物黃金交易所。隨著“西金東移”的現(xiàn)象不斷延續(xù)，在亞洲地區(qū)主要黃金交易樞紐的擴(kuò)張將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)該地區(qū)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、流動(dòng)性、透明度以及效率。中國(guó)作為占據(jù)全球體量30%的黃金大國(guó)，同時(shí)也是全球市場(chǎng)上重要大宗商品和原材料進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，中國(guó)將借此在世界黃金市場(chǎng)中扮演愈加重要的角色，努力確保與其市場(chǎng)地位相符的對(duì)商品價(jià)格的影響力。
　　
　　日?qǐng)?bào)：今明兩年，黃金投資是否仍具有吸引力？
　　
　　鄭良豪：由于需求仍然平穩(wěn)，供給穩(wěn)中有降，從基本面來(lái)看，中長(zhǎng)期的黃金投資價(jià)格仍然是有吸引力的。而且，黃金具有其他貴金屬不具有的貨幣屬性。這一點(diǎn)是保證黃金市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)的重要因素；其次，黃金具有容易變現(xiàn)的特點(diǎn)，這就增加了消費(fèi)者購(gòu)買黃金的動(dòng)力。