不加入SDR無礙人民幣國際化，因“一帶一路”創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)

　　金融交易漸成推動(dòng)人民幣國際化的主力軍，但長期的最大機(jī)遇源自中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。若不被納入SDR也不會(huì)延緩人民幣國際化進(jìn)程，因“一帶一路”戰(zhàn)略將為其創(chuàng)造更多更好機(jī)會(huì)。
　　
　　隨著人民幣國際化步入貿(mào)易與金融雙輪驅(qū)動(dòng)階段，金融交易漸成推動(dòng)人民幣國際份額上升的主力軍；然而由金融交易推動(dòng)增長的可持續(xù)性較差且存在一定風(fēng)險(xiǎn)，中長期看，人民幣國際化的最大機(jī)遇源自中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，而“一帶一路”戰(zhàn)略亦將助人民幣走出去水到渠成。
　　
　　在周末由中國人民大學(xué)與交通銀行聯(lián)合主辦，人大國際貨幣研究所(IMI)承辦的2015國際貨幣論壇上，專家表示，市場選擇使用一種國際貨幣的重要基礎(chǔ)是貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，以及金融市場的深度，廣度和開放度。中國在國際分工中由低端走向高端，從貿(mào)易大國轉(zhuǎn)變?yōu)橘Q(mào)易強(qiáng)國，這是在未來30年的長期過程中，人民幣國際化信心的根本保證。
　　
　　中國進(jìn)出口銀行原行長李若谷在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，雖然資本賬戶完全可兌換和人民幣國際化相關(guān)聯(lián)，卻是兩個(gè)不同的問題，“一個(gè)貨幣的國際化和資本賬戶是否開放，并非緊密相連，決定人民幣國際化程度最基本的條件是一國的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易實(shí)力。”
　　
　　因此，他認(rèn)為中國一方面要有強(qiáng)大的、高質(zhì)量的、有創(chuàng)新性的制造業(yè)，中國出口商品的質(zhì)量、技術(shù)、品牌、銷售渠道都要在國際上具備競爭力；另一方面，中國需要強(qiáng)大的進(jìn)口能力，要成為國際上一切高質(zhì)量產(chǎn)品競爭的市場，才會(huì)有發(fā)言權(quán)和定價(jià)權(quán)。此外，在人民幣國際化進(jìn)程當(dāng)中，按照市場原則，高效管理運(yùn)行的資本市場或金融市場亦非常關(guān)鍵。
　　
　　中國人民大學(xué)國際貨幣研究所同日在會(huì)上發(fā)布的《人民幣國際化報(bào)告2015》亦指出，長遠(yuǎn)來看，支撐人民幣更多國際使用的可*力量，必須也只能是全球市場對(duì)“中國制造”和“中國創(chuàng)造”的持續(xù)需求。
　　
　　人大國際貨幣研究所副所長涂永紅具體分析稱，從長期看，人民幣國際化最大的機(jī)遇是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，以及保持中高速的經(jīng)濟(jì)增長；從中期看，機(jī)遇來自于“一帶一路”建設(shè)，在“一帶一路”的大宗商品的交易與其他貿(mào)易均可更多地使用人民幣結(jié)算；而未來3-5年人民幣國際化的短期機(jī)遇，源自人民幣加入SDR與中國資本賬戶的開放。
　　
　　她表示，如果在2016年或者2017年，中國資本賬戶完全開放的話，這必然會(huì)大大推動(dòng)資本市場，比如說股票市場，債券市場和借貸市場人民幣的交易。從長期、中期和近期這三個(gè)時(shí)段，可以推進(jìn)人民幣國際化走得更遠(yuǎn)更快。
　　
　　她并指出，2009年底人民大學(xué)編制的人民幣國際化指數(shù)僅為0.02%，意味著在全球當(dāng)中只有萬分之二的人民幣使用率。而根據(jù)測算，到今年年底或者明年，人民幣應(yīng)該能夠超過日圓的國際化指數(shù)；在3-5年內(nèi)，超過英鎊沒有問題；在五年以后，也許在2020年之前，人民幣可以成為第三大國際貨幣。
　　
　　IMI學(xué)術(shù)委員、中國銀行原副行長王永利在同一場合預(yù)測，到2040年時(shí)，以GDP衡量，中國有望成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體。屆時(shí)整個(gè)國際貨幣體系將發(fā)生巨變，形成美元、歐元、人民幣三足鼎立的局面：以結(jié)算、交易、儲(chǔ)備這三大功能衡量的人民幣國際化綜合指數(shù)將達(dá)到20%，同時(shí)美元的國際化指數(shù)必然將下降到50%以下。
　　
　　與“一帶一路”相向而行
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使今年國際貨幣基金組織再度以“可自由使用貨幣標(biāo)準(zhǔn)”為由拒絕將人民幣納入SDR，也不可能延緩或阻擋人民幣國際化進(jìn)程。因?yàn)椤耙粠б宦贰睉?zhàn)略還將為人民幣國際化使用創(chuàng)造更多更好的機(jī)會(huì)，使人民幣國際化繼續(xù)保持又快又穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。
　　
　　他們并稱，人民幣國際化與“一帶一路”戰(zhàn)略存在內(nèi)在一致性，必然相向而行。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資中的資金缺口較大，而中國是整個(gè)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施或“一帶一路”建設(shè)中主要出資方和組織方，勢必帶動(dòng)中國資本對(duì)外投資和流出。在“一帶一路”中還將更多地使用電子商務(wù)，通過人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，除了政府官方金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，亦可帶動(dòng)居民認(rèn)同接受人民幣。
　　
　　人大校長陳雨露預(yù)測，若中國經(jīng)濟(jì)能保持7%平均增速，按當(dāng)前中國進(jìn)出口貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算的比例，預(yù)計(jì)到2015年底全球貿(mào)易中人民幣結(jié)算的份額會(huì)達(dá)到3.4%。在此基礎(chǔ)上，若“一帶一路”沿線國家對(duì)華出口的大宗原材料和能源有一半使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，則全球貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算份額會(huì)提升到7.05%，這樣無疑會(huì)大大提升人民幣國際化的水平。
　　
　　中國人民銀行副行長、IMI顧問委員潘功勝亦表示，隨著“一帶一路”走出去等國家戰(zhàn)略的實(shí)施，更多的市場訴求將會(huì)被激發(fā)出來，人民幣國際使用的領(lǐng)域和范圍將會(huì)得到進(jìn)一步的拓展。
　　
　　而如果人民幣未被納入SDR，也不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。李若谷指出，由于SDR更多的是理論上的概念，甚至是一個(gè)虛擬貨幣，而不是一個(gè)在實(shí)際中應(yīng)用、交易中使用的貨幣，況且SDR目前在官方儲(chǔ)備份額中只有2%左右的比例。
　　
　　他表示，因此加入SDR不一定能夠提高人民幣的國際化程度，而不加入SDR這個(gè)籃子，未必能夠影響人民幣國際化的進(jìn)程。
　　
　　相比爭取人民幣納入SDR，穩(wěn)步推動(dòng)中國的改革開放其實(shí)更為重要。王永利強(qiáng)調(diào)，特別是圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，把中國的區(qū)域化、全球化發(fā)展，把相配套的絲路基金、金磚國家開發(fā)銀行等做好，探索出以中國為主的全球化發(fā)展思路和新的國際貨幣體系的思路，比人民幣加入SDR更重要。
　　
　　此外，由于人民幣國際化屬于戰(zhàn)略層面的長期問題，通常都要抽象掉短期的波動(dòng)，哪怕是類似近期中國股市這樣的短期劇烈波動(dòng)。陳雨露就認(rèn)為，人民幣國際化的進(jìn)程不會(huì)深受這次股市震蕩的影響，因?yàn)槎�者分屬長期戰(zhàn)略和短期波動(dòng)的不同層面。最近中國股市巨震實(shí)際上是對(duì)中國提升金融監(jiān)管能力提出了更高的要求和提示。