美聯(lián)儲官員鷹鴿不一，黃金市場驚現(xiàn)多頭“暗度陳倉”

　　周二(3月21日)現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩于1265美元附近，隔夜英國首相發(fā)言人表示特雷莎·梅將在3月29日正式啟動脫歐進程，催生了一些避險情緒，不過，美聯(lián)儲官員措辭鷹鴿不一，美元堅守在100關(guān)口上方，而法國總統(tǒng)候選人首次辯論后馬克宏的領(lǐng)先優(yōu)勢有所擴大，而退歐派勒龐的支持率有所下降，削弱了黃金的避險買需，黃金ETF持倉連續(xù)第三個交易日減少，令中性下行風(fēng)險顯著增加。
　　
　　☆基本面看點1：美聯(lián)儲官員鷹鴿不一，暫未對金價形成沖擊
　　
　　隔夜總共有三位美聯(lián)儲官員發(fā)表了講話，其中有兩位是票委，雙方各執(zhí)一詞，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯稍微偏向鷹派，但明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡斯卡里則明顯鴿派，市場還在等待更多官員的講話。
　　
　　2017年票委、美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯3月20日稱，支持FOMC在2017年加息2-3次。預(yù)計美聯(lián)儲加息將按照預(yù)期中值路徑展開。美聯(lián)儲將在6月會議上決定是否加息；到了6月將會了解更多有關(guān)金融狀況、經(jīng)濟數(shù)據(jù)和財政最新狀況等信息；如果狀況真的得到大幅改善，“存在2017年加息4次的可能性”。
　　
　　2017年票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡斯卡里則認為，就業(yè)市場尚未完全恢復(fù)；通脹、薪資增速并未發(fā)出警報；有等待勞動力市場進一步改善的空間。
　　
　　卡斯卡里還表示，美聯(lián)儲的通脹預(yù)期在過去5-6年內(nèi)都是錯的；通脹預(yù)期依然被牢牢錨定，美聯(lián)儲暫未面臨高通脹威脅；市場需要更多的關(guān)于美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表計劃的信息；美國勞動力市場仍有閑置，還有改善的空間；經(jīng)濟數(shù)據(jù)在橫向波動，沒有必要急于加息；沒有必要急于縮小資產(chǎn)負債表。
　　
　　費城聯(lián)儲哈克則表示，還沒有將財政政策納入考量，需要更詳細的信息；通脹將會略超出目標(biāo)，通脹略超出目標(biāo)是合適的；信心應(yīng)該轉(zhuǎn)化為行動；我們正在討論資產(chǎn)負債表；不排除年內(nèi)加息3次；資產(chǎn)負債表應(yīng)該更加向美國國債傾斜；希望在利率升至“遠高于”1%時才停止將國債回籠資金再投資，或許在1.5%左右。
　　
　　目前市場普遍認為美聯(lián)儲在5份的貨幣政策會議上不會加息，下次加息時間大概在6月份甚至6月份以后；美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，5月份的加息概率為13%，6月份的加息概率為53.5%。
　　
　　道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg稱，上周過后，投資者明白了美聯(lián)儲沒有他們預(yù)想地那么鷹派，現(xiàn)在看到的有些像是繳械投降，市場在重新消化一個態(tài)度更鴿派的美聯(lián)儲。
　　
　　Jefferies高級貨幣市場分析師Thomas Simons稱，本周數(shù)據(jù)不多，也沒有名義債券供應(yīng)，所以市場基調(diào)將跟隨美聯(lián)儲官員的講話。
　　
　　北京時16:20，美國紐約聯(lián)儲主席、FOMC常任票委杜德利(William Dudley)將在英國發(fā)表改革銀行文化方面的講話；北京時間周三(3月22日)凌晨，美國堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治、美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特亦將分別發(fā)表講話。
　　
　　從目前的情況來看，美聯(lián)儲可能普遍認為年內(nèi)將維持3次加息不變，更加鷹派的可能性則較小，這在短線仍很難給美元提供上漲動能，金價有望在短線繼續(xù)小幅沖高。
　　
　　Paul Meggyesi等摩根大通策略師在報告中稱，正考慮未來一兩周退出戰(zhàn)術(shù)性美元多頭倉位；
　　
　　美聯(lián)儲在3月初發(fā)出鷹派言論后鴿派加息，令美元倦怠，近期無明顯實質(zhì)性推動因素；至少夏季以前不太可能出現(xiàn)政策推動的利率重新定價；財政刺激前景方面雷聲大雨點小，美國的數(shù)據(jù)沒有跑贏。
　　
　　☆基本面看點2：法國總統(tǒng)候選人首次辯論后，勒龐支持率下降，避險需求可能會減弱
　　
　　北京時間周二凌晨4:00法國總統(tǒng)候選人的首次辯論后，極右翼、退歐派候選人勒龐的支持率有所降低，中間派候選人馬克宏支持率有所增加，左翼梅朗雄的支持率意外升至第二；這會削弱黃金的避險買需，對金價不利。
　　
　　在辯論中，勒龐承諾到2022年將提高國防支出占GDP比例至3%，希望停止接納移民及退出歐元區(qū)等計劃，但她受到了對手的圍攻。
　　
　　菲永稱，勒龐大規(guī)模政府招聘會導(dǎo)致法國破產(chǎn)，勒龐將引領(lǐng)法國邁向金融混亂，勒龐退出歐元區(qū)的計劃將引發(fā)混亂
　　
　　法國總統(tǒng)候選人馬克宏則表示，歐洲允許法國捍衛(wèi)本國獨立性，不希望法國與俄羅斯成為更加親近的盟友關(guān)系；對身為銀行家感到驕傲。承諾將簡化庇護申請流程。
　　
　　在總統(tǒng)候選人辯論前，IFOP顯示，法國大選第一輪投票馬克宏和勒龐將勝出；馬克宏得票率26%，勒龐25%，菲永18%；預(yù)計第二輪馬克宏將以60對%40%打敗勒龐。
　　
　　不過在辯論后，據(jù)Elabe民調(diào)顯示，法國總統(tǒng)候選人馬克宏是早前進行的總統(tǒng)辯論中被認為最有說服力的人，29%的人持有該觀點；梅朗雄(Melenchon)排名第二，20%的人持有該觀點；勒龐和菲永則緊隨其后排名第三，分別有19%的人持有該觀點；11%的人認為，社會黨的候選人阿蒙有說服力。
　　
　　Elabe民調(diào)還顯示，在法國總統(tǒng)大選辯論后，當(dāng)被問及“誰最了解我”這個問題時，梅朗雄(Melenchon)排名第一；有26%的人認為梅朗雄最了解選民；有24%的人認為勒龐最了解選民；有23%的人認為馬克宏最了解選民；有14%的人認為菲永最了解選民；有13%的人認為阿蒙最了解選民。
　　
　　相對而言，中間派梅朗雄異軍突起，支持率顯著上升，但變數(shù)仍存，投資者還需繼續(xù)留意選情的變化。
　　
　　☆基本面看點3：英國確定3月29日正式啟動脫歐
　　
　　3月20日，英國首相特雷莎·梅在威爾士南部斯旺西市出席會議。英國政府發(fā)言人20日對媒體表示，首相特雷莎·梅將于3月29日宣布啟動《里斯本條約》第50條、正式開啟英國“脫歐”程序。 由于脫歐談判還有很大的不確定性，市場的擔(dān)憂情緒仍在給現(xiàn)貨黃金提供支撐。
　　
　　愛爾蘭財長預(yù)計，英國脫歐談判耗時超過兩年。
　　
　　RJO Futures的高級商品經(jīng)紀Phillip Streible表示，“我認為金價將會繼續(xù)攀升，上行目標(biāo)為1250美元，我預(yù)計美聯(lián)儲不會激進加息，且英國在本月稍后正式啟動脫歐進程后，將引發(fā)很大的不確定性，另外，俄羅斯方面也是問題重重。
　　
　　☆基本面看點4：金價持穩(wěn)，但黃金ETF持倉連續(xù)三個交易日下降
　　
　　雖然上周美聯(lián)儲利率決議后，金價成功反彈至1230美元上方，處于逾兩周高位水平，但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉連續(xù)三個交易日下降，暗示部分機構(gòu)投資者仍在金價反彈之際出脫多單，這不利于黃金的中長線走勢。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，3月20日，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST持倉較上日減少3.85噸，當(dāng)前持倉量為830.25噸。
　　
　　☆技術(shù)面看點：波浪理論暗示現(xiàn)貨黃金仍有下行風(fēng)險
　　
　　日線級別來看，金價從2016年12月中旬自2017年2月正好完成了5浪上漲，而在3月份開始了3浪下跌的進程，美聯(lián)儲加息前黃金完成了a浪，目前處于b 浪，有望上探1240-1244區(qū)間的阻力，但若無法有效升破該位置，料金價將再次跌破1200美元整數(shù)關(guān)口，并進一步跌向1277美元附近。
　　
　　☆交易提醒
　　
　　日內(nèi)除了關(guān)注美聯(lián)儲官員的講話，晚間的美國第四季度經(jīng)常帳亦需予以留意，尤其是G20會議后，美國貿(mào)易保護和全球貿(mào)易自由的爭論有所升溫。
　　
　　周二(3月21日)的重要財經(jīng)數(shù)據(jù)和大事包括：
　　
　�、� 16:20 美聯(lián)儲杜德利在一次閉門活動上講話
　　
　　② 17:30 英國2月CPI、零售物價指數(shù)、未季調(diào)輸出PPI
　　
　�、� 18:38 紐約聯(lián)儲主席杜德利和英國央行行長卡尼出席倫敦活動
　　
　　④ 20:30 美國第四季度經(jīng)常帳、加拿大1月零售銷售
　　
　　⑤ 次日00:00 美聯(lián)儲理事喬治在華盛頓談及美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲
　　
　�、� 次日06:00 美聯(lián)儲梅斯特在里士滿大學(xué)講話