從股市方面來看，目前投資者的風險偏好處于開啟狀態(tài)，各國利率也有望走高，黃金價格正在承壓。但是有很多分析師預計黃金價格將會反彈，并稱貴金屬可以為投資者提供一些切實的風險防范。
黃金價格從日低1208.29美元附近短線快速攀升，目前反彈至1211美元/盎司附近。周一時黃金價格最低曾觸及1204.90美元，錄得自3月15日以來最低水平。多種因素導致金價下跌，包括利率上升的環(huán)境下美聯(lián)儲的鷹派立場將推高美元，使美元計價的黃金持續(xù)承壓。
但是美國的通脹水平有可能是利好于黃金的，ETF證券的大宗商品策略師Nitesh Shah稱。黃金傳統(tǒng)上被看作是通脹對沖工具。
Shah在周一接受采訪時表示，“我們認為美國的通脹將會保持上升態(tài)勢，至2%以上。但即便利率在不斷升高，美國的真實利率仍將會受到壓制�！�
Shah表示，這種情況將會使金價到今年年末有機會升至1260美元/盎司。他補還表示，黃金可以對沖事件風險。
他認為，“黃金仍然是應對事件風險和類似中東及東北亞局勢趨緊等關鍵事件的一個非常好的對沖手段。我們認為如果此類事件一旦發(fā)生并引起廣泛關注，黃金就有可能暴漲�！�
Bullion Vault 大宗商品市場部的研究主管Adrian Ash稱，黃金目前的價格意味著投資者為預防其他資產(chǎn)下跌做對沖的成本更低了。
買入良機
Ash在本周二稱，“在其他資產(chǎn)表現(xiàn)糟糕時，黃金傾向于表現(xiàn)良好，但當人們對各國央行失去信心時，黃金的表現(xiàn)將會是最好的�！�
他補充稱，“若歐洲央行，甚至英國央行黃金和白銀有很大可能暴漲，”
標準渣打銀行的貴金屬分析師Suki Cooper則表示，目前這個點位就是合適的買入機會。
她表示，“黃金價格接近1200美元/盎司提供了一個很有吸引力的買入機會�！�
但是Cooper警告稱，近期黃金可能會繼續(xù)保持弱勢。首先，基準十年期美債收益率在2.4%附近，處于自今年5月中旬以來的的高點。
瑞銀UBS的策略師Joni Teves在周一的一份報告中稱，“黃金的回調(diào)和美國真實利率的急劇上升同時出現(xiàn)，同樣的歐洲真實利率也升至近兩年新高�！�
第二，印度70年來最大規(guī)模稅改——商品服務稅（GST）將會在今年7月打擊黃金需求。這種新稅法于今年7月1日其實施，對黃金征稅比率從1.2%升至3%。
Cooper表示，“媒體報道稱，新稅法實施后，黃金需求在7月的首個交易日中下降了50%到75%，客流量減少�！�
她補充稱，“之前的傳聞再次確認了我們的觀點，黃金需求很可能在開始時變得疲弱，隨著發(fā)票及庫存問題的解決黃金需求將會恢復�！�
黃金多空
瑞銀稱，盡管金價利空因素如此之多，投資者的持倉卻有可能對黃金價格構(gòu)成支撐。
據(jù)瑞銀稱，黃金凈多頭寸在過去四周下降53%，或1200萬盎司，而黃金凈空頭寸錄得增加。這種改變將會抑制市場賣壓。
Teves稱，“考慮到黃金價格下跌幅度已經(jīng)很可觀，目前很難再出現(xiàn)大規(guī)模的看空頭寸，除非市場形成強烈共識金價將跌至1100美元，我們認為這不會發(fā)生�！�
“我們維持之前的看法，由于真實利率的走高并不能持續(xù)，黃金將有可能從近期的下跌中反彈。我們看到了在這個價位附近的更長期價值�！�
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