金市展望：黃金又來到十字路口！投行紛紛拉響警報、這一催化劑或引爆大行情 下周“恐怖數(shù)據(jù)”攜通脹指標(biāo)來襲

　　周五 ( 9 月 10 日 ) ，據(jù)分析師稱，黃金再次未能突破 1800 美元的關(guān)口，但一個潛在的推動因素可能令黃金脫離交投區(qū)間。

　　許多業(yè)內(nèi)專家警告投資者，美國股市可能出現(xiàn)拋售，而這可能正是今年秋季黃金所需要的。

　　高盛、摩根士丹利、花旗和美國銀行都對美國股市感到緊張，稱估值正趨于極端。

　　德意志銀行本周晚些時候也加入了其他銀行的行列，稱股市市盈率已升至 21 倍左右，存在市場回調(diào)的風(fēng)險。

　　彭博資訊高級大宗商品策略師 Mike McGlone 表示，股票市場的波動性可能正是目前黃金所需要的。" 金價牢籠的收緊和重力將金價拉至 1800 美元左右，類似于之前在回歸更持久的上行軌道之前出現(xiàn)的模式。新興的數(shù)字儲備資產(chǎn)比特幣可能會阻礙舊的模擬資產(chǎn) ( 這里指的是黃金 ) ，但我們認(rèn)為這兩種資產(chǎn)繼續(xù)前進(jìn)的時機(jī)已成熟。股市的一些波動可能起到催化劑的作用，" 他表示。

　　McGlone 補(bǔ)充稱，即使美國股市只出現(xiàn)一點不安情緒，也足以推動金價走高。

　　" 金價對標(biāo)普 500 指數(shù)的折讓達(dá)到 2005 年以來的最高水平，只要出現(xiàn)一些回落，就可能預(yù)示著金價將跳出牛市的牢籠。黃金 / 標(biāo)普 500 指數(shù)的比率已跌至約 3 年前的極端水平以下，當(dāng)時金價擺脫了約 1270 美元的重力，在 2020 年逼近約 2075 美元的紀(jì)錄高位。1800 美元附近的水平是 2020 年 7 月以來的鎖定價格，" 他說。" 正如我們所看到的，當(dāng)股市最終略有回升時，黃金將成為主要受益者。"

　　蒙特利爾銀行資本市場負(fù)責(zé)大宗商品研究的董事總經(jīng)理 Colin Hamilton 表示，鑒于市場可能出現(xiàn)波動，并考慮到黃金目前的交易水平，這種貴金屬不太可能出現(xiàn)更多拋售。

　　" 這仍然是一個非常好的黃金價格。盡管金價今年迄今下跌了 6.5%，但由于中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、美國 delta 相關(guān)限制措施持續(xù)，以及最新的杰克遜霍爾演講和 8 月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)未能緩解對美聯(lián)儲早期縮減購債規(guī)模的擔(dān)憂，金價一直穩(wěn)定在 1800 美元左右。鑒于實際收益率為負(fù)、地緣政治緊張局勢高企以及市場可能出現(xiàn)更大波動，我們認(rèn)為金價出現(xiàn)大幅回調(diào) ( 類似 2013 年的情形 ) 的可能性相對較低。"

　　但 MKS PAMP GROUP 金屬策略主管 Nicky Shiels 表示，與此同時，黃金繼續(xù)遭遇一系列令人失望的情況，包括本周金價從 1830 美元水平逆轉(zhuǎn)走勢。

　　" 黃金只是一種與利率和外匯趨勢相關(guān)的交易 ; 其是美元 / 利率在美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的過程中阻力最小的路徑的犧牲品。黃金仍然無法利用結(jié)構(gòu)性主題 ( 通脹持續(xù)或失控的威脅、美聯(lián)儲政策失誤的風(fēng)險、美國債務(wù)軌跡的不可持續(xù)性、大政府、拜登支持率和 / 或?qū)γ绹�政府的信任的下跌、投資組合中實際資產(chǎn)的需求 / 作用等 ) 。"

　　許多分析師短期內(nèi)持中性態(tài)度，指出金價將維持區(qū)間震蕩，除非其能升穿 1830 美元或跌穿 1800 美元。

　　" 未來一周，金價料將穩(wěn)定在 1800 美元左右。這個故事不是在一周之內(nèi)，而是在 3 個月之內(nèi)發(fā)生。在這段時間內(nèi)，增長預(yù)期將下降，通脹預(yù)期將保持不變。這將是黃金的良好環(huán)境，" 道明證券大宗商品策略師 Daniel Ghali 表示。

　　RJO 期貨資深市場策略師 Frank Cholly 表示，黃金市場目前受到抑制，部分原因是美聯(lián)儲縮減購債的預(yù)期。

　　" 我們?nèi)栽趨^(qū)間波動。市場一直未能突破 1825 美元至 1830 美元。目前，黃金交易員不喜歡美聯(lián)儲盡早縮減購債規(guī)模的想法。在某個時候，美聯(lián)儲將需要開始使利率正�；�。但股票市場和黃金市場都變得依賴于美聯(lián)儲。這是市場的底部。當(dāng)我們開始縮減購債規(guī)模時，兩個市場一開始都不會喜歡。"

　　此外，每當(dāng)美元指數(shù)升穿 93 關(guān)口，金價就會陷入困境。" 如果市場未能跌破 1780 美元或升穿 1830 美元，我將持中性看法，" 他說。

　　Cholly 說，但一旦市場意識到通貨膨脹將持續(xù)下去，黃金將有機(jī)會再次達(dá)到 2000 美元。他說 :" 我認(rèn)為，通脹將長期存在，在美聯(lián)儲能夠控制住通脹之前，它將達(dá)到失控的程度。在某個時刻，黃金會意識到這一點，并開始走高。屆時我們可能會看到其二次反彈至 2000 美元上方，" 他表示。

　　下周重點關(guān)注

　　所有人都將關(guān)注定于下周二公布的美國 CPI 數(shù)據(jù)和下周四公布的被稱為 " 恐怖數(shù)據(jù) " 的美國零售數(shù)據(jù)。

　　其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)將包括下周三的紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)，以及下周四的初請失業(yè)金人數(shù)和費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。