美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：接近修改升息指導(dǎo)原則

　　北京時(shí)間11月15日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布了10月份貨幣政策制定會(huì)議的紀(jì)要，這份紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員比此前預(yù)想中更加接近于修改有關(guān)何種經(jīng)濟(jì)狀況將促使其自最近一次金融危機(jī)以來(lái)首次升息的指導(dǎo)原則。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在10月23日和24日貨幣政策制定會(huì)議的紀(jì)要中指出，19名美聯(lián)儲(chǔ)官員“整體上支持”在其指導(dǎo)中使用經(jīng)濟(jì)變量。就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在2015年中期以前把基準(zhǔn)利率維持不變。
　　
　　在指導(dǎo)中使用經(jīng)濟(jì)變量的措施將與芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)查爾斯-埃文斯(Charles Evans)此前提出的一項(xiàng)計(jì)劃類似，他希望美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)申明，只要通脹率還維持在3%以下，則美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)在失業(yè)率回落至7%以下繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在極低水平。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席珍妮特-耶倫(Janet Yellen)周二對(duì)此表示支持，她支持對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的信息傳遞政策作出重大改變，同時(shí)表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)將升息舉措與特定水平的失業(yè)率和通脹率聯(lián)系起來(lái)。
　　
　　耶倫強(qiáng)調(diào)指出，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)并非“上限”，“2%必須被視為一種居中趨勢(shì)，通脹率可圍繞這個(gè)趨勢(shì)波動(dòng)”。她還指出，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)還有將失業(yè)率維持在較低水平的使命，并表示該行的失業(yè)率目標(biāo)為5.2%到6%之間。
　　
　　紀(jì)要同時(shí)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在作出一致經(jīng)濟(jì)預(yù)期的問(wèn)題上無(wú)法達(dá)成共識(shí)。就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)的19名官員會(huì)各自對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景作出預(yù)期。
　　
　　在今年10月份，美聯(lián)儲(chǔ)以11票贊成、1票反對(duì)的投票結(jié)果批準(zhǔn)繼續(xù)實(shí)施其第三輪“定量寬松”政策措施。今天公布的紀(jì)要顯示，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)當(dāng)前實(shí)施的這種政策的有效性表示質(zhì)疑，并抱怨稱這一政策將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)最終的退出舉措變得更加困難。但紀(jì)要同時(shí)指出：“ 多名與會(huì)者指出，在當(dāng)前的‘扭曲操作’措施年底到期以后，明年采取更多的資產(chǎn)購(gòu)買措施很可能是合適的。”
　　
　　美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在2011年9月21日決定采取所謂的“扭曲操作”(Operation Twist)，也就是延長(zhǎng)所持債券資產(chǎn)的平均到期時(shí)間，計(jì)劃在2012年6月底以前買入4000億美元的美國(guó)國(guó)債，其剩余到期時(shí)間在6年到30年之間；同時(shí)出售等量的美國(guó)國(guó)債，其剩余到期時(shí)間為3年或以下。隨后，該計(jì)劃在今年6月份被延長(zhǎng)到年底。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在10月份會(huì)議結(jié)束后發(fā)布的聲明中表示：“聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)今天決定繼續(xù)以每個(gè)月400億美元的速度購(gòu)買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券”，直到就業(yè)市場(chǎng)前景出現(xiàn)重大改善為止。
　　
　　所謂“定量寬松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一個(gè)概念，是在經(jīng)濟(jì)萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對(duì)從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進(jìn)一步深化，主要是指中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后，通 過(guò)購(gòu)買國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，以鼓勵(lì)開支和借貸，也被簡(jiǎn)化地形容為間接增印鈔票。