高盛：全球貨幣戰(zhàn)爭耶倫面臨挑戰(zhàn)

　　高盛集團(Goldman Sachs)總裁兼首席運營官Gary Cohn周四(2月12日)表示，美元升值已經(jīng)在蠶食美國企業(yè)的利潤，比如百事公司預計今年將因美元升值趨勢損失7%的盈利，而加息可能會進一步推高美元匯率。
　　
　　Cohn稱，“我們在美國都不得不學會與越來越強的美元為伴，而這并不完全是因為經(jīng)濟越來越強。雖然美聯(lián)儲希望將利率恢復到比較正常的水平，但他們受到環(huán)境制約，他們將對美元走強感到憂慮。”
　　
　　過去幾個月美元正一路飆升，上升到十年多以來最高水平，部分原因是美聯(lián)儲計劃在今年加息。資金在流向經(jīng)濟看起來很美的美國，而歐洲正在努力對抗通縮，依賴石油收入的發(fā)展中國家也因為大宗商品價格暴跌而遭受重創(chuàng)。
　　
　　一年前開始執(zhí)掌美聯(lián)儲的耶倫正在勾勒從六年多的近零利率政策退出的路線圖，而與此同時卻越來越多受到其他國家央行加大貨幣刺激的干擾。近期歐洲央行(ECB)正在開展一項新的債券購買計劃(QE)，加拿大央行和澳大利亞央行均已降息。貨幣爭相貶值，意味著世界大部分地區(qū)實際上都在競相通過壓低匯率來刺激出口。
　　
　　Cohn稱，“我對此感到很擔心，因為這是一個永無止境的循環(huán)。如果你把自己的貨幣貶值，逼迫我也貶值，這個游戲怎么才能停下來？”
　　
　　當然，美國也會從某些方面獲益。對美國資產(chǎn)的需求將抑制借貸成本，進而有助于美國經(jīng)濟。
　　
　　雖然寶潔和微軟等跨國企業(yè)巨頭都指責美元上漲侵蝕了它們的利潤，但在服務業(yè)占主導地位的美國經(jīng)濟中，許多公司并不受外匯波動影響。另外強勢美元帶來更便宜的油價，進口成本也會降低。
　　
　　美聯(lián)儲面臨著一個兩難境地：如何擺脫超寬松貨幣政策，同時又不危及從2008年的金融危機中緩慢復蘇的經(jīng)濟。有時，在疲弱的全球經(jīng)濟環(huán)境中，作為最強的經(jīng)濟體并不是一件十分愜意的事情。